بازار اولیه بورس چیست

شرایط عمومی پذیرش شرکت‌ها در سازمان بورس اوراق بهادار تهران

منظور از عرضه اولیه سهام (IPO) در بورس چیست؟

عرضه اولیه سهام یا (Initial Public Offering) چیست؟

عبارت است از ورود سهام یک شرکت به بازار بورس برای نخستین بار. در طی این فرآیند بخشی از سهام شرکت‌ها معمولا با قیمتی کمتر از ارزش واقعی در بازار بورس ارائه می‌شود. به این ترتیب سهام شرکت‌ها به منظور خرید و فروش در دسترس عموم قرار می‌گیرد. آن‌چه که عرضه اولیه را جذاب می‌کند سودآوری آن است. در ادامه می‌توانید دلایل این سودآوری را مطالعه کنید.

عرضه اولیه سهام (IPO) مفهومی است که در بازارهای مالی مطرح می‌شود. اکثر معامله گران عرضه‌های اولیه را بهترین فرصت برای سرمایه‌ گذاری می‌دانند. از همین رو توجه به این امر بسیار حائز اهمیت است. با آگاهی و اطلاع از این مفهوم و کارکرد آن، می‌توان با مبالغی نه چندان زیاد وارد بازار بورس شد و از سود حاصل از این سهام نهایت استفاده را برد. در واقع آن‌چه که در مورد عرضه‌های اولیه بسیار مهم است همین سودآوری آن‌هاست.

آشنایی با مفهوم عرضه اولیه سهام

برای تعریف این مفهوم به شکل ساده و خلاصه می‌توان گفت زمانی که شرکت‌ها برای نخستین بار اقدام به ورود به بازار سرمایه می‌کنند، ارائه‌ی سهام آن‌ها در قالب عرضه اولیه سهام صورت می‌گیرد. با این کار سهام شرکت مذکور به صورت عمومی در بازار بورس قابل معامله خواهد بود. به این ترتیب آن شرکت، دیگر یک شرکت سهامی خاص نخواهد بود و به سهامی عام تغییر پیدا می‌کند.

اما چرا شرکت‌ها تمایل دارند وارد بازار بورس شوند؟ این کار چه مزایایی برای آن‌ها دارد؟ بازار اولیه بورس چیست در پاسخ به این سوال می‌توان به یک مورد مهم اشاره کرد: جذب سرمایه. شرکت‌ها به منظور تامین مالی و پیشرفت، باید در مسیر توسعه قرار گیرند. برای چنین کاری به سرمایه نیاز دارند و این امر از طریق فرآیند عرضه اولیه سهام قابل انجام است. به این ترتیب شرکت‌ها بخشی از سهام خود را وارد بازار سرمایه می‌کنند.

چرا عرضه اولیه سهام سودآور است؟

افراد بسیاری عرضه اولیه سهام را معادل پس‌انداز می‌دانند. این افراد معتقدند که تا حد ممکن باید تمامی عرضه‌ اولیه‌ها را خرید و تا چند سال سهام‌داری کرد. یکی از دلایل مهمی که در سودآوری عرضه‌های اولیه دخیل است، قیمت پایین آن است.

قیمت هر برگ سهم در هنگام عرضه اولیه کمتر از ارزش ذاتی آن است. به همین دلیل سهم با اطمینان بیشتری نسبت به سایر سهام رشد خواهد کرد. همین امر موجب می‌شود افراد زیادی به منظور سرمایه‌گذاری، عرضه اولیه را خریداری کنند.

از سویی دیگر به دلیل وجود محدودیت در تعداد مجاز سهام برای خرید و هم‌چنین محدودیت در تعداد سهام عرضه‌شده نیز تقاضای خرید از جانب افراد فراوان است. اصولا تعداد سهام مجاز برای هر فرد چندان قابل‌توجه نیست و این امر به خصوص در عرضه‌ اولیه‌های شش ماه نخست سال ۹۹ بیشتر به چشم می‌خورد و به همین دلیل افراد پس از خرید عرضه اولیه سهام تمایل دارند که تعداد سهام خود را اضافه کنند. از همین رو سهم تا مدتی خریدار دارد و شاهد صف خرید خواهد بود. همین امر منجر به افزایش قیمت و در نتیجه‌ سودآوری خواهد شد. اما در سال 1400 تا الان بدلیل ریزش بازار و عدم تمایل عموم افراد به بازار سرمایه، شاهد صفوف سنگین خرید برای عرضه های اولیه نیستیم و عموما بعد از مدت کوتاهی از صف خرید خارج شده و بعضا متاسفانه منفی هم میشوند!

خرید عرضه اولیه سهام به چه صورتی انجام می‌شود؟

برای خرید عرضه اولیه سهام در ابتدا نیاز به کد بورسی دارید. کد بورسی مانند کد ملی است و به منزله‌ی هویت شما در بازار بورس است. پس از دریافت کد بورسی، می‌توانید سهام مورد نظر خود را خریداری کنید.

اما در مورد خرید عرضه اولیه باید گفت که این سهام تنها در زمان‌های خاصی قابل خریداری هستند. روال کار به این صورت است که خبر انتشار عرضه اولیه سهام یک شرکت منتشر می‌شود. در این خبر مشخص می‌شود که عرضه‌ی سهام در چه تاریخ و ساعتی انجام خواهد شد و چه میزان سهام در این عرضه ارائه خواهد شد. پس افرادی که تمایل به سرمایه‌گذاری در عرضه اولیه دارند باید گوش ‌به زنگ باشند تا از اخبار آن مطلع شوند.

در مورد عرضه اولیه سهام نکته‌ای وجود دارد و آن محدودیت تعداد سهام قابل خرید برای هر کد بورسی است. از آن‌جا که عرضه‌های اولیه عموما به دلیل سوددهی، خریداران و متقاضیان فراوانی دارند، به منظور حفظ عدالت، میزان سهام مجاز برای هر کد بورسی در اطلاعیه‌های منتشر شده مشخص می‌شود. به این ترتیب متقاضیان باید در بازه‌ی زمانی مشخص شده سفارشات خرید خود را ثبت کنند و منتظر تخصیص سهام بمانند.

روش بوک بیلدینگ چیست؟

در روش بوک بیلدینگ بهترین مزیت امکان درج سفارش خرید به قیمت‌های مختلف میباشد. در این روش، هر سفارش با توجه به حداکثر حجم تعیین شده و در قیمتی که خریدار مشخص می‌کند در سامانه معاملات ثبت میشود. بنابراین در توزیع سهام نابرابری و بی عدالتی از بین میرود و همه معامله گرانی که ثبت سفارش خود را انجام داده اند، به تعداد مساوی مالک سهام مدنظر میشوند .

برخی از کارگزاری‌ها امکان خرید اتوماتیک عرضه اولیه سهام را برای کاربران خود فراهم کرده‌اند. به این طریق تنها کافی است توافق‌نامه‌ی خرید عرضه اولیه را تایید کنید و حساب خود را شارژ کنید تا سر موعد سیستم به صورت خودکار سفارش شما را ثبت کند. بدین ترتیب دیگر نیازی به ثبت سفارش از جانب شما وجود ندارد.

مبلغ لازم برای خرید عرضه اولیه سهام چقدر است؟

گفتیم که قیمت هر برگ سهم و هم‌چنین تعداد مجاز برای هر کد بورسی در اطلاعیه‌ی مربوط به عرضه اولیه سهام مشخص می‌شود. مثلا ممکن است قیمت هر برگ سهم یک شرکت در عرضه اولیه ۱۵۰۰ تومان و تعداد مجاز برای هر کد بورسی ۱۰۰۰ برگه سهم باشد. به این صورت حداکثر مبلغی سفارش می‌تواند ۱,۵۰۰,۰۰۰ تومان باشد. با این‌همه شما می‌توانید تعداد سهام را در سفارش خود کمتر از میزان مشخص شده ثبت کنید (مثلا ۳۰۰ سهم). اما توجه کنید که قیمت را روی قیمت حداکثری اعلام شده وارد کنید.

نکته دیگر در خصوص عرضه اولیه سهام این است که پس از تخصیص سهام، تعداد سهام تعلق‌یافته به هر کد بورسی کمتر از تعدادی است که از پیش تعیین شده بود. این امر به دلیل استقبال از عرضه‌های اولیه است. در مثال بالا ممکن است در صورت مشارکت بالای افراد، سهام اختصاص‌یافته به هر کد بورسی به جای ۱۰۰۰ عدد ۷۰۰ عدد باشد.حالا شاید برای شما این سوال ایجاد شود که این اختلاف مبلغ پرداختی و سهام اختصاص یافته چه میشود؟ به تعداد سهامی که برای شما خریداری شده پول کسر میگردد و مابقی در حساب کارگزاری شما باقی میماند و قابل برداشت است.

چگونه می‌توان بدون موجودی کافی، عرضه اولیه را خریداری کرد؟

تعدادی از کارگزاری‌ها برای جذب مشتری بیشتر و البته یک نوع خدمت جذاب، بدون داشتن موجودی ریالی از سوی معامله گر و به نمایندگی از او عرضه اولیه را خریداری می‌کنند، اما آنها با این کار به معامله گر یک نوع اعتبار یا به اصطلاح بونس می‌دهند. معمولا اگر معامله گر پس از چند روز کاری با کارگزاری‌ تسویه حساب کند، صاحب سهام میشود در غیر این صورت کارگزاری، سهام را می‌فروشد تا بدهی معامله گر را تسویه کند.

مناسب‌ترین زمان برای فروش عرضه اولیه

یکی از مهم‌ترین دغدغه‌های خریداران عرضه اولیه، زمان فروش آن است. اولین سوالی که به محض خرید سهام برای معامله‌گران پیش می آید این است:‌ سهمم را چه زمانی بفروشم؟

پاسخ به این سوال چندان ساده نیست. چرا که این امر در گرو عوامل متعددی است. افراد با استراتژی‌های متفاوتی سرمایه‌گذاری می‌کنند. از همین رو فرآیند خرید و فروش سهام نیز در این موارد متفاوت است. اما به طور کلی باید با توجه به اهدافی که برای سهم در نظر گرفته شده و هم‌چنین با مطالعه‌ی اخبار و تحلیل‌ها و جستجو در مورد شرکتی که سهام آن را خریداری کرده‌اید می‌توانید برای خود یک برنامه‌ی خروج از سهم داشته باشید.

برای هر سهم در بازار بورس تارگت‌ها و قیمت‌هایی پیش‌بینی می‌شود که ممکن است سهم در آینده به آن‌ها برسد. اما نکته‌ی کلی در این میان این است که چه عرضه‌های اولیه و چه سایر سهام تا زمانی که تقاضای خرید آن‌ها در بازار زیاد باشد، سودآور خواهند بود.

شاید فردی پس از کسب ۵۰ درصد سود از عرضه اولیه سهام بخواهد آن را بفروشد. ممکن است فرد دیگری با دید بلندمدت بخواهد سهام‌ را بیش از شش ماه نگهداری کند. تمام این موارد به تحلیل‌ها و اخبار و حواشی پیرامون سهم و هم‌چنین روند بازار بستگی دارد.

بازار اولیه و ثانویه چه تفاوتی دارد؟ / طبقه بندی بازارهای مالی را بشناسید + ویدیو

بر اساس تعریف دومنیک سالواتوره بازار مکان و یا موقعیتی است که در آن خریداران و فروشندگان، کالا، خدمات و منابع را خرید و فروش می‌کنند. برای هر کالا، خدمت یا منبع که قابلیت معامله داشته باشد، بازاری وجود دارد. در واقع یک بازار می‌تواند محل مادی و فیزیکی باشد یا یک موقعیتی برای انجام معامله باشد.

در یک نگاه کلی و از نقطه نظر نوع دارایی‌ها، بازارها به دو نوع بازار دارایی های فیزیکی (واقعی) و بازار دارایی‌های مالی تقسیم می‌شود. بازار دارایی‌های فیزیکی، بازاری است که در آن خریداران و فروشندگان به معامله دارایی‌هایی که ماهیت واقعی و فیزیکی دارند (مانند اتومبیل، املاک و مستغلات، و وسایل منزل) مبادرت می ورزند اما دارایی های مالی این گونه نیستند و اساساً برخی از آن ها ماهیت فیزیکی خارجی نیز ندارند و در نهایت در قالب یک اوراق بهادار خلاصه می شوند. بازار مالی (Financial market) مهم‌ترین جزء نظام مالی است. بازارهای مالی بازارهایی هستند که در آنها دارایی های مالی مبادله می شوند. دارایی های مالی دارایی هایی همانند سهام و اوراق قرضه هستند که ارزش آنها به ارزش تولیدات و خدمات ارائه شده توسط شرکت های منتشر کننده آنها وابسته است. بازارهای مالی داری طبقه‌بندی‌هایی هستند که با مشاهده ویدیوی لینک شده می‌تواند نسبت به انواع و زیرمجموعه‌های آن اطلاعات بیشتری کسب کنید.

بازار اول و دوم بورس چیست و چه تفاوتی با هم دارند؟

بر اساس یک طبقه‌بندی که از شهریور سال ۱۳۸۱، توسط سازمان بورس اوراق بهادار صورت گرفت، کلیه‌ی شرکت‌های پذیرفته شده در بازار بورس در دو دسته‌ی بازار اول و بازار دوم قرار گرفتند. درواقع این تقسیم‌بندی با توجه به معیارهای عمومی و کلی شامل اندازه‌، میزان شناوری سهام و نقدشوندگی، شفافیت و اطلاع‌رسانی و تداوم سودآوری شرکت‌‌ها صورت پذیرفت. شما به عنوان کسی که قصد خرید سهام و سرمایه‌گذاری مستقیم در بورس را دارید، با داشتن کد بورسی می‌توانید سهام هرکدام از شرکت‌های لیست شده در بازار اول و دوم بورس را خریداری کنید و هیچ محدودیتی در این زمینه برایتان وجود نخواهد داشت. پس علت نام‌گذاری بازارهای مختلف به اسم بازار اول و دوم و تابلوهای مختلف چیست؟ با ادامه‌ی این مقاله از سری مقالات آموزش بورس در چراغ همراه باشید تا ضمن آشنایی با تعریف و تفاوت‌های اصلی میان دو بازار اول و دوم، پاسخ این سوال را هم دریافت نمایید.

معرفی بازار اول و دوم بورس

معرفی بازار اول و دوم بورس

خب همان‌طور که گفتیم بازار بورس به دو بخش بازار اول و دوم بورس تقسیم‌بندی می‌شود که به آن‌ها بازار اولیه و ثانویه نیز می‌گویند. بازار اول مشتمل بر دو تابلوی اصلی و فرعی و بازار دوم مشتمل بر فهرست اولیه و مشروط تصویب شده است.

بازار اول یا اولیه چیست؟

بازار اول که به آن بازار اولیه یا اصلی نیز گفته می‌شود، بازاری است که شرکت‌ها برای اولین بار می‌خواهند در آنجا نام خود را ثبت کرده و شروع به فعالیت نمایند. درواقع، شرکت‌ها برای بار اول اوراق قرضه و سهام جدیدشان را برای عموم و سرمایه‌گذاران در این بازار به فروش می‌گذارند. نماد بازار اولیه در کشور ما «بانک» است.

عرضه اولیه یا IPO نمونه‌ای از بازار اولیه است. IPO، زمانی اتفاق می‌افتد که یک شرکت خصوصی برای نخستین بار سهام عمومی را منتشر کند. این معاملات، برای سرمایه‌گذاران فرصتی را فراهم می‌کند تا اوراق بهادار را از بانکی خریداری نمایند که پذیره‌نویسی اولیه را برای یک سهام خاص انجام داده است؛ درواقع این اولین فرصتی است که در آن سرمایه‌گذاران به واسطه‌ی خرید سهام به سرمایه‌ی شرکت کمک خواهند کرد. به عبارتی می‌توان گفت که سرمایه‌ی سهام شرکت از وجوه حاصل از فروش سهام در بازار اولیه تشکیل شده است. به این ترتیب، مشاغل و دولت‌هایی که می‌خواهند سرمایه‌ی بدهی تولید کنند می‌توانند انتشار اوراق قرضه کوتاه‌مدت و بلندمدت در بازار اولیه را انتخاب کنند.

نکته‌: نکته‌ی مهمی که در رابطه با بازار اول باید بدانید این است که در آن اوراق بهادار مستقیماً از یک ناشر خریداری می‌شوند.

بازار دوم یا ثانویه چیست؟

بازار دوم که به آن بازار ثانویه هم می‌گویند، بازاری است که شرکت‌ها سهام خود را در آن معامله می‌کنند. درواقع دارایی‌هایی که ابتدا در بازار اولیه مورد معامله قرارگرفته‌اند، در بازار ثانویه، مجدداً مورد معامله قرار خواهند گرفت و نماد آن در کشور ما بورس است. به عبارتی، در بازار ثانویه هیچ شرکتی تاسیس نمی‌شود و فقط شرکت‌هایی که قبلا در بازار اولیه ثبت شده‌اند، از یک سری فیلدها و شرایط عبور می‌کنند تا بتوانند مجدد سهام خود را مورد معامله در بازار بورس قرار دهند. مشخصه‌ی معین بازار ثانویه این است که در آن، سرمایه‌گذاران بین خودشان معامله می‌کنند؛ یعنی در بازار ثانویه، سرمایه‌گذاران اوراق بهادار منتشر شده را بدون دخالت شرکت‌های صادرکننده معامله می‌کنند. برای مثال، در این بازار قصد خرید سهام شرکتی را داشته باشید، فقط با یک سرمایه‌گذار دیگر که سهام آن را در اختیار دارد معامله خواهید کرد.

علت نامگذاری بازارهای مختلف به اسم بازار اول و بازار دوم

همان‌طور که در ابتدای مقاله هم اشاره شد، سرمایه‌گذاران برای سرمایه‌گذاری در بورس بدون توجه به بازار اول و بازار دوم، می‌توانند سهام شرکتی که مدنظرشان است را بخرند و سرمایه‌گذاری و معامله کنند. اما علت اصلی نامگذاری بازارهای مختلف به اسم بازار اول و بازار دوم بورس چیز دیگری است؛ شرکت‌های سهامی بازار اولیه بورس چیست برای پذیرش در بورس باید شرایط خاصی داشته باشند وگرنه باید قید بورس را بزنند یا اینکه سراغ بازار فرابورس بروند. این شرایط که مربوط به وضعیت مالی و سودآور بودن شرکت و کیفیت گزارش حسابرس مستقل از وضعیت مالی شرکت است را می‌توانید در جدول زیر ببینید:

علت نامگذاری بازارهای مختلف به اسم بازار اول و بازار دوم

درباره‌ی معیارهای اختصاصی برای حضور در بازار اول و دوم بورس هم مهم‌ترین مورد، میزان سرمایه‌ی شرکت می‌باشد. در واقع، شرکت‌های ثبت شده با بیش از ۱۰۰ میلیارد تومان سرمایه، می‌توانند برای حضور در تابلوی اصلی بازار اول بورس تهران درخواست دهند، اما شرکت‌های دیگر باید سراغ تابلوی فرعی یا بازار دوم بروند.

تفاوت بازار اول و دوم بورس در چیست؟

درک تفاوت بازار اول و دوم بورس بسیار اهمیت دارد. در ادامه این تفاوت‌ها را آورده‌ایم:

۱. قیمت‌های بازار اولیه اغلب از قبل تعیین می‌شوند، درحالی‌که قیمت‌ها در بازار ثانویه توسط نیروهای اساسی عرضه و تقاضا تعیین می‌شود.

۲. تفاوت دیگر بازار اول و دوم بورس در میزان سرمایه است؛ سرمایه‌ی ثبتی شرکت‌های بازار ثانویه بورس باید حداقل ۲۰۰ میلیارد ریال و درصد شناوری آن‌ها حداقل ۱۰% و سهامی عام باشند. اما شرکت‌هایی که سرمایه و سودآوری و درصد شناوری آزاد مناسبی دارند (طبق جدول بالا) و نشانی از چشم‌انداز مثبت و سودآوری مناسب در آن‌ها دارد، در بازار اول پذیرفته می‌شوند.

۳. هرگونه درآمد حاصل از فروش سهام در بازار اولیه، پس از محاسبه‌ی هزینه‌های اداری بانک، به شرکت صادرکننده سهام می‌رسد. اما از آنجایی‌که در بازار ثانویه، معامله بین سرمایه‌گذاران اتفاق می‌افتد، عواید حاصل از فروش سهام به سرمایه‌گذار فروش می‌رسد نه به شرکتی که سهام را صادر کرده است یا به بانک پذیره‌نویسی.

در بخش‌های بعدی جزییات بیشتری از شرایط حضور شرکت‌ها در تابلوهای مختلف بورس را بیان خواهیم کرد.

شرایط عمومی پذیرش شرکت‌ها در سازمان بورس اوراق بهادار تهران

شرایط عمومی پذیرش شرکت‌ها در سازمان بورس اوراق بهادار تهران

به‌طور کلی شرکت‌هایی در سازمان بورس اوراق بهادار تهران پذیرفته شده هستند که:

• نزد سازمان بورس و اوراق بهادار، ثبت شده باشند.
• تمام بهای اسمی سهام در آن‌ها پرداخت شده باشد.
• سهام با نام و دارای حق رای در آن‌ها وجود داشته باشد.
• هیچ محدودیت قانونی موثر برای نقل و انتقال یا اعمال حق رای توسط صاحبان آن وجود نداشته باشد.

شرایط اختصاصی پذیرش شرکت‌های موجود در بازار اول و دوم بورس : بازار اول

برای پذیرش شرکت‌های بورسی در بازار اول و دوم بورس شرایطی وجود دارد که در ادامه هریک از آن‌ها را به‌صورت جداگانه بیان خواهیم کرد. ابتدا می‌پردازیم به شرایط و ضوابط پذیرش شرکت‌ها در بازار اول:

شرایط اختصاصی پذیرش شرکت‌های موجود در بازار اول: تابلوی اصلی

• وجود حداقل شناوری سهام ۲۰%
• عدم وجود زیان انباشته در ترازنامه
• وجود حداقل ۳ سال سابقه‌ی فعالیت پیش از پذیرش
• حداقل نسبت حقوق صاحبان سهام به کل دارایی‌ها ۳۰% باشد.
• دارابودن حداقل میزان سرمایه ثبت شده شرکت ۱۰۰۰ میلیارد ریال
• دعاوی حقوقی دارای اثر با اهمیت بر صورت‌های مالی وجود نداشته باشد.
• سیستم حسابداری مطلوبی به لحاظ مالی و بهای تمام شده، وجود داشته باشد.
• صورت‌های مالی توسط حسابرس معتمد سازمان بورس و اوراق بهادار، تایید شود.
• محکومیت قطعی کیفری برای اعضای هیئت مدیره و مدیر عامل، وجود نداشته باشد.
• صورت‌های مالی دو دوره‌ی منتهی به پذیرش، فاقد موارد مردودی یا عدم اظهار نظر توسط حسابرس باشد.
• سودآوری در ۳ دوره‌ی مالی متوالی منتهی به زمان پذیرش و چشم‌اندازی روشن از لحاظ سودآوری مشاهده شود.

شرایط اختصاصی پذیرش شرکت‌های موجود در بازار اول: تابلوی فرعی

• وجود حداقل شناوری سهام ۱۵%
• عدم وجود زیان انباشته در ترازنامه
• وجود حداقل ۳ سال سابقه فعالیت پیش از پذیرش
• دارابودن حداقل سرمایه ثبت شده شرکت ۵۰۰ میلیارد ریال
• حداقل نسبت حقوق صاحبان سهام به کل دارایی‌ها ۲۰% باشد.
• سیستم حسابداری مطلوبی به لحاظ مالی و بهای تمام شده وجود داشته باشد.
• هیچ‌گونه دعاوی حقوقی دارای اثر با اهمیت بر صورت‌های مالی، وجود نداشته باشد.
• محکومیت قطعی کیفری برای اعضای هیئت مدیره و مدیر عامل، وجود نداشته باشد.
• صورت‌های مالی توسط حسابرس معتمد سازمان بورس و اوراق بهادار، به تایید رسیده باشد.
• صورت‌های مالی دو دوره منتهی به پذیرش، فاقد موارد مردودی یا عدم اظهار نظر توسط حسابرس باشد.
• سودآوری در ۲ دوره‌ی مالی متوالی منتهی به زمان پذیرش و چشم اندازی روشن از لحاظ سودآوری، ارائه‌ شود.

بازار اول و دوم بورس : شرایط اختصاصی پذیرش شرکت‌های موجود در بازار دوم

• وجود حداقل شناوری سهام ۱۰%
• عدم وجود زیان انباشته در ترازنامه
• دارابودن حداقل ۲ سال سابقه فعالیت قبل از پذیرش
• وجود حداقل سرمایه ثبت شده شرکت ۲۰۰ میلیارد ریال
• حداقل نسبت حقوق صاحبان سهام به کل دارایی‌ها، ۱۵% باشد.
• دعاوی حقوقی دارای اثر با اهمیت بر صورت‌های مالی، وجود نداشته باشد.
• سیستم حسابداری مطلوبی به لحاظ مالی و بهای تمام شده وجود داشته باشد.
• محکومیت قطعی کیفری برای اعضای هیئت مدیره و مدیر عامل، وجود نداشته باشد.
• صورت‌های مالی توسط حسابرس معتمد سازمان بورس و اوراق بهادار، به تایید رسیده باشد.
• سودآوری در ۱ دوره‌ی مالی منتهی به پذیرش و چشم اندازی روشن از لحاظ سودآوری، ارائه‌ شود.

سخن آخر

در این مقاله از سری مقالات آموزش بورس در سایت آموزش چراغ راجع به بازار اول و دوم بورس و تفاوت‌های میان آن دو و همچنین شرایط پذیرش در هر یک از این بازارها صحبت کردیم. گفتیم که شرکت‌هایی که سهام‌شان در بورس معامله می‌شود، براساس شرایطی که دارند در بازارهای اول و دوم و تابلوهای فرعی و اصلی مورد معامله قرار می‌گیرند. اما این تابلوها برای یک سهام‌دار، هیچ محدودیتی از لحاظ خرید و فروش ایجاد نمی‌کند. بنابراین، سرمایه‌گذاران می‌توانند با کد بورسی اختصاصی که دارند، در تمام این بازارها خرید و فروش انجام دهند. چراغ، به عنوان پلتفرم آموزش و کاریابی در تلاش است تا با بیان نکات آموزشی مهم در زمینه‌ی کار و سرمایه‌گذاری به شما برای رسیدن به موفقیت در این زمینه‌ها کمک نماید.

عرضه اولیه چیست

معمولاً شرکت هایی که قصد وارد شدن به بازار بورس یا فرابورس را دارند ، شرکت هایی با عملکرد قابل قبول و بازدهی مثبت می باشند ، به همین دلیل سهام آنها در بازار سرمایه از اقبال خوبی برخودار است . این شرکت ها پس از کسب مجوز های لازم از سازمان بورس وارد این بازار شده و اقدام به عرضه سهام خود در تعداد و قیمت مشخص می کنند ، این نوع سهام که برای اولین بار در بازار بورس و یا فرابورس عرضه می شود اصطلاحاً عرضه اولیه نام دارد .

برای مشاوره خرید عرضه اولیه سهام در بورس

برای مشاوره خرید عرضه اولیه سهام در بورس

عناوین اصلی این مقاله

طبق قوانین سازمان بورس تمامی شرکت هایی که قصد وارد شدن به بازار بورس را دارند ملزم به رعایت استاندارد های سازمان بورس و دریافت مجوز و تاییدیه از سوی این سازمان می باشند . این شرایط سبب شده تا وارد شدن به بازار بورس نسبت به سایر بازار های مالی تا حدودی دشوارتر باشد ، شرکت هایی که موفق به کسب مجوز های لازم می شوند قادر به فعالیت در این بازار می باشند .

اما در صورتی که موفق به کسب تاییدیه از سوی سازمان بورس نشوند دیگر مجاز به فعالیت در بازار بورس نیستند . در این شرایط این شرکت ها می توانند وارد بازار فرابورس شوند و بعد از رسیدن به شرایط مورد نظر سازمان بورس مجدداً اقدام به درخواست برای حضور در بازار بورس کنند و تا آن زمان می توانند به فعالیت در بازار فرابورس که از قوانین ساده تری برای ورود و فعالیت در آن نسبت به بازار بورس برخوردار است کنند .

معمولاً شرکت هایی که اقدام به عرضه سهام خود در بازار بورس می کنند ، شرکت هایی هستند که در طول فعالیت خود دارای عملکرد قابل قبولی بوده و بازدهی مثبتی را تجربه کرده اند . از این رو سهام آنها در بازار بورس از اقبال خوبی برخودار بوده و غالباً با استقبال خوبی در این بازار مواجه می شود . این شرکت ها پس از وارد شدن به بازار بورس اقدام به عرضه سهام خود تحت عنوان عرضه اولیه در این بازار می کنند .
در ادامه به توضیح عرضه اولیه سهام و نکات مرتبط با روش های خرید آن می پردازیم . همچنین جدولی ارائه می دهیم که در آن لیست جدیدترین شرکت هایی که دارای عرضه اولیه سهام در بازار بورس هستند ذکر شده است .

عرضه اولیه چیست

هنگامی که شرکتی پس از کسب مجوز های لازم از سازمان بورس و یا فرابورس برای اولین بار وارد بازار سرمایه می شود، اقدام به عرضه سهام خود در قیمت و تعداد مشخص می کند . به این نوع سهام ها که برای اولین بار در بازار بورس عرضه می شوند اصطلاحاً عرضه اولیه سهام آن شرکت گفته می شود . به عبارت دیگر ، به تعداد مشخصی از سهام یک شرکت که در قیمت مشخص برای اولین بار در بازار بورس عرضه می شود ، عرضه اولیه (IPO) گفته می شود.

IPO مخفف کلمه Initial Public Offering می باشد و به معنی عرضه اولیه می باشد که در اکثر مواقع از اقبال خوبی در بازار بورس برخوردار هستند و تقاضای بالایی دارند . به طور کلی عرضه اولیه به دو روش ثبت سفارش و بوک بیلدینگ ( Book Building ) ، خریداری می شود که در ادامه به شرح کامل این روش ها پرداخته شده است .

علت علاقه مندی افراد به خرید عرضه اولیه سهام ها ؟

تجربه نشان داده است که عرضه اولیه سهام ها غالباً سود ده می باشند و این امر به این دلیل است که شرکت ها معمولاً سهام های خود را با قیمتی کمتر از ارزش ذاتی سهام قیمت گذاری می کنند ، در نتیجه این امر ، غالباً این سهم ها با افزایش قیمت و به طبع آن افزایش سود دهی مواجه هستند .

از آنجایی که در طول زمان عرضه های اولیه بسیاری در بازار بورس و یا فرابورس ارائه شده و در اکثر این عرضه ها شاهد درصد سود بالای سهامداران این شرکت ها بوده ایم در نتیجه باعث شده است تا عرضه های اولیه درجه محبوبیت بالایی در بین افراد فعال در بازار بورس و یا فرابورس داشته باشند .

همانند عرضه اولیه سهام شرکت ها صندوق های سرمایه گذاری موجود در بازار بورس نیز از سود تقریباً تضمین شده ای برخوردار می باشند ، از جمله ی این صندوق ها می توان به صندوق دارا دوم اشار ه کرد که با توجه به شرایط موجود و همچنین نماد های تشکیل دهنده این صندوق می توان انتظار کسب سود بالا از این صندوق ها را داشت .

روش های خرید عرضه اولیه

روش های متعددی برای خرید عرضه اولیه سهام ها وجود دارد اما دو روشی که نسبت به سایر روش ها رایج تر هستند عبارتند از ثبت سفارش و بوک بیلدینگ که روش دوم نسبت که روش ثبت سفارش جدیدتر بوده و بیشتر استفاده می شود . هر کدام از این روش های خرید سهام ویژگی های متفاوت و مختص خود را دارند که در ادامه به بررسی آنها خواهیم پرداخت .

روش اول ، ثبت سفارش :

در این روش خرید سهام به این صورت می باشد که شرکت ها تعداد سهام منتشر شده ، حداکثر تعداد سهمی که هر فرد می تواند خریداری کند و قیمت هر سهم خود را برای عرضه اولیه در بازار بورس اعلام می کنند . افراد با توجه به این اطلاعات می توانند اقدام به ثبت سفارش برای خرید سهام شرکت مورد نظر کنند .

نکته ای که در این نوع روش خرید وجود دارد این است که با توجه به اینکه عرضه اولیه ها معمولاً با تقاضای بالایی مواجه بوده و همچنین با توجه به محدودیتی که در مقدار سهام عرضه شده وجود دارد ، امکان بازار اولیه بورس چیست اینکه تعداد سهام کمتر از مقدار تقاضا شده باشد بالا می رود که این باعث شده تا در این روش بحث اولویت زمانی مطرح شود بدین معنا که حق تقدم با افرادی است که زودتر اقدام به ثبت سفارش کرده و در اولویت برای خرید سهام قرار دارند.

روش دوم ، بوک بیلدینگ :

این روش نسبت به روش قبلی جدیدتر بوده و به تازگی معرفی شده است . تفاوت این روش با روش ثبت سفارش در این است که در روش بوک بیلدینگ دیگر اولویت زمانی مد نظر نمی باشد بلکه اولویت قیمتی مد نظر است . روش خرید در این حالت به این صورت می باشد که تعداد مشخصی از سهام شرکت در بازه قیمتی مشخصی ارائه می شود و خریدار مختار است تا قیمت مورد نظر خود را در بازه قیمتی تعیین شده انتخاب کند ، اما در آخر اولویت با کسانی است که بیشترین قیمت را پیشنهاد داده اند و سهام شرکت به تعداد مساوی بین این افراد تقسیم می شود .
به طور مثال اگر شرکتی عرضه اولیه سهام خود را یک میلیون سهم و بازه قیمتی هر سهم را هزار ( 1000 ) تا دو هزار ( 2000 ) ریال تعیین کند ، در این صورت این تعداد سهام در بین افرادی که بیشترین قیمت را پیشنهاد داده اند به صورت مساوی تقسیم می شود .

آیا عرضه اولیه سهام ها همیشه سود ده می باشد؟

علی رغم باور عمومی که وجود دارد مبنی بر اینکه عرضه اولیه سهام ها همیشه سود ده می باشد ، باید گفت که گاهی عکس این باور اتفاق می افتد و این نوع سهام ها تنها بازدهی مثبت ندارند بلکه شخص خریدار متحمل ضرر نیز می شود.
در نتیجه وجود این باور که عرضه اولیه سهام ها سود ده می باشد نباید باعث شود تا از بررسی دقیق و رعایت احتیاط در هنگام خرید این نوع سهم ها چشم پوشی کنیم.
دلایل متعددی برای بروز این مشکل می تواند وجود داشته باشد ، که از جمله آنها می توان به نزدیک بودن قیمت تعیین شده برای عرضه اولیه سهم ها به ارزش واقعی آنها و همچنین اقدام شرکت به عرضه اولیه سهام خود در هنگامی که بازار به طور کلی در شرایط خوبی به سر نمی برد اشاره کرد .

زمان خرید عرضه های اولیه جدید

بر طبق قانون سازمان بورس هر شرکت موظف می باشد تا حداقل 48 ساعت قبل از عرضه اولیه سهام خود خبر ورود سهام جدید را در بخش اطلاعیه های سایت بورس یا فرابورس اعلام کند . سهامداران با مراجعه به این بخش در سایت سازمان بورس و یا فرابورس می توانید از فهرست شرکت های با عرضه اولیه در این بازار مطلع شوند .
همچنین در ادامه جدولی ارائه شده است که در آن لیست جدیدترین شرکت هایی که دارای عرضه اولیه در بازار بورس و یا فرابورس هستند ذکر شده است .

نام شرکت	نماد	زمان سفارش گیری	جزئیات
صنایع چوب خزر کاسپین	چخزر	متعاقباً اعلام خواهد شد	جزئیات عرضه اولیه چخزر
توسعه سرمایه و صنعت غدیر	سغدیر	متعاقباً اعلام خواهد شد	جزئیات عرضه اولیه سغدیر
فرآوری معدنی اپال کانی پارس	اپال	متعاقباً اعلام خواهد شد	جزئیات عرضه اولیه اپال

برای اطلاع از جدیدترین عرضه اولیه بورس و فرابورس می توانید در کانال تلگرام سرمایه گذاری عضو شوید . همچنین کارشناسان مرکز مشاوره سرمایه گذاری دینا نیز آماده اند تا با ارائه خدمات مشاوره سرمایه گذاری تلفنی دینا به سوالات شما عزیزان پیرامون عرضه اولیه پاسخ دهند .

در ادامه بخوانید: دریافت کد بورسی

سوالات متداول

1- ✔️ عرضه اولیه سهام به چه معنا می باشد؟

✔️ سهام یک شرکت که برای اولین بار در بازار بورس و یا فرابورس عرضه می شود اصطلاحاً عرضه اولیه IPO نامیده می شود که در این مقاله به ارائه مطالب مرتبط با عرضه اولیه و روش های خرید آن می پردازیم .

2- ✔️ چگونه می توان عرضه اولیه سهام ها را خریداری کرد؟

✔️ غالباً خرید این نوع سهام ها به دو روش ثبت سفارش و بوک بیلدینگ صورت می گیرد که در این مقاله به شرح کامل این روش ها و تفاوت آنها با یکدیگر پرداخته شده است .

3- ✔️ دلیل محبوبیت عرضه اولیه چه چیزی می باشد؟

✔️ تجربه نشان داده است که عرضه اولیه غالباً سود ده می باشد که باعث شده تا این نوع سهام ها از درجه محبوبیت بالایی در بین افراد فعال در بازار بورس برخوردار باشند که در متن مقاله به ذکر دلایل سودده بودن و محبوبیت عرضه اولیه پرداخته شده است .

عرضه اولیه چیست؟

به زبان ساده، عرضه اولیه یعنی اینکه سهام یک شرکت قرار است برای اولین بار در بورس عرضه شود. در عرضه اولیه، سهام یک شرکت برای بار اول در بورس توسط عموم قابل خریداری خواهد بود.

یکی از مواردی که برای سرمایه‌گذاران بورس، مخصوصاً سرمایه‌گذاران تازه‌وارد بورس همیشه جذابیت دارد، عرضه اولیه سهام شرکت‌ها در بورس است. عرضه اولیه سهام شرکت‌ها در بورس به این دلیل که در بیشتر مواقع برای سرمایه‌گذاران سود آور است، همیشه طرفداران خاص خودش را دارد.

عرضه اولیه چیست؟

این اصطلاح ترجمه شده عبارت (initial public offering (ipo می‌باشد. معنی این عبارت، عرضه عمومی اولیه می‌باشد که در بورس اصطلاحاً به آن عرضه اولیه گفته می‌شود. هنگامی که سهام شرکتی برای اولین بار در بورس عرضه می‌شود، به روز اول عرضه سهام اصطلاحاً عرضه اولیه گفته می‌شود. در این هنگام درصد مشخصی از کل سهام شرکت برای نخستین بار از طریق بورس اوراق بهادار توسط سرمایه‌گذاران خریداری می‌شود.

تجربه نیز نشان داده است که تاکنون بیش از ۹۰% عرضه اولیه‌های بورس بازار اولیه بورس چیست حداقل بین ۲۰-۳۰% سود را برای خریداران آن به ارمغان آورده‌اند. حتی در برخی موارد این سود به بیش از ۱۰۰% نیز رسیده است. این تجربیات و باور عمومی بازار دراین‌باره، باعث شده است که در هنگام عرضه اولیه‌های جدید یک جو روانی مثبت وجود داشته باشد که منجر به افزایش تقاضا برای سهم‌هایی که برای بار اول عرضه می‌شوند به وجود بیاید. این افزایش تقاضا در کنار محدودیت‌های خریدی که در زمان عرضه اولیه وجود دارد، باعث می‌شود که تقاضا برای سهم عرضه شده نسبت به تعداد سهامی که در بازار عرضه می‌شود، بیشتر باشد. در نتیجه شما اگر سهام ارائه شده در زمان عرضه اولیه شرکتی را خریداری کنید به دلیل مواردی که گفته شد، به احتمال زیاد چندروزی شاهد صف خرید در سهم خود هستید.

آیا شرکت‌های عرضه اولیه تازه تاسیس هستند؟

عرضه اولیه یک شرکت در بورس به این معنی نیست که آن شرکت، شرکت تازه ایست؛ بلکه به این معنی است که به تازگی اجازه خرید و فروش سهام آن در بورس صادر شده است. خیلی از این شرکت‌ها ممکن است یک شرکت دولتی باشند که سال‌های زیادی سابقه داشته‌اند. این نوع سهام شرایطش نسبت به خرید و فروش عادی سهام کمی متفاوت است؛ اما بعد از آن دیگر تفاوتی با بقیه سهام موجود در بورس ندارد.