معرفی سبد سهام یا پرتفوی

آشنایی با بخش مدیریت سبد دارایی آساتریدر آگاه

سرویس سهام آساتریدر آگاه، یک سرویس جامع برای سرمایه گذاران در بازار بورس است که به کمک آن می توانند پورتفوی سهام خود را مشاهده نموده و در هر لحظه بدانند وضعیت سودآوری و بازدهی سرمایه گذاری شان چگونه است.

اختصاصی آگاه پرس؛ سیدامیر انصاری: در ادامه سلسله یادداشت های «معرفی سامانه‌های معاملاتی کارگزاری آگاه»، در این یادداشت به معرفی «مدیریت سبد دارایی» می پردازیم.

سرویس مدیریت سبد دارایی یا سهام آساتریدر آگاه، یک سرویس جامع و کامل برای سرمایه گذاران در بازار بورس است که به کمک آن می توانند پورتفوی سهام خود را مشاهده نموده و در هر لحظه بدانند وضعیت سودآوری و بازدهی سرمایه گذاریشان چگونه است. مدیریت سبد سهام آساتریدر آگاه امکان مدیریت افزایش سرمایه ها و سودهای تقسیمی را به سهامداران می دهد.

مدیریت و بهینه سازی سبد دارایی سهام یا همان پرتفو، یکی از الزامات مهم سرمایه گذاران برای انتخاب سهام مناسب و کسب بازدهی از بازار بورس است. این رویه باعث می شود سهامدار در بازه های زمانی مختلف براساس داده های آماری موجود، عملکرد خود را بررسی کرده و با اصلاح سبد دارایی سهام خود، از بازار بورس بازدهی کسب نماید. واحد توسعه محصول کارگزاری آگاه این امکان را برای مشتریان خود فراهم کرده تا با استفاده از سرویس مدیریت سبد دارایی در سامانه معاملاتی آساتریدر آگاه، بتوانند به صورت کامل و جامع پرتفوی خود را مشاهده و بررسی کنند. با این سرویس تمامی مشتریان می توانند با انتخاب دوره زمانی دلخواه، عملکرد سرمایه گذاری خود را در بازار سرمایه و صنایع مختلف بورسی سنجیده و متناسب با شرایط روز، اقدام به بهینه سازی سهام کنند.

در ادامه به توضیح بیشتر کارکرد این سرویس در آساتریدر آگاه می‌پردازیم.

اصلی ترین بخش در مدیریت سبد دارایی، بخش «سبد سهام» یا همان پرتفوی سهام است. در این قسمت تمام دارایی حال حاضر مشتری در قالب یک جدول نمایش داده می شود. در این جدول تمام اطلاعات مورد نیاز از جمله، تعداد سهام، میانگین قیمت خرید، میانگین قیمت سر به ‌سر، بهای تمام شده، خالص ارزش روز، سود یا زیان، آخرین سود تقسیمی و… وجود دارد. کاربر بر اساس نیاز خود می تواند اطلاعات این جدول تنظیم کند و اطلاعاتی که نیاز ندارد را از آن حذف نماید.

بخش مهم بعدی «عملکرد سبد سهام» است. در این بخش کاربر می تواند با اعمال یک بازه زمانی دلخواه، عملکرد خود را در طی زمان مشخص شده مشاهده نماید. در اینجا اطلاعات مهمی از ابتدای دوره که چه سهام هایی را داشته، طول دوره که بر روی چه نمادهایی خرید و فروش انجام داده، انتهای دوره که چه بازدهی برای هر نماد در طی آن بازه زمانی به دست آورده و عملکرد دوره شامل بازدهی کلی سبد سهام و سودهای دریافتی در اختیار کاربر قرار می دهد. مشتریان کارگزاری آگاه با امکان «عملکرد سبد سهام» می ‌توانند بررسی کنند که در کدام یک از صنایع بورسی بیشترین فعالیت را داشته اند.

همچنین بخش مدیریت سهام آساتریدر آگاه برای آشنایی با فضای معاملاتی و نحوه خرید و فروش سهام به تازه واردان کمک می کند بدون ضرر و یا وارد کردن سرمایه واقعی، برای خود سبد سهام مجازی تشکیل دهند تا بتوانند استراتژی سرمایه گذاری خود را بررسی کرده و بعد از برطرف کردن نقاط ضعف آن، به خرید و فروش سهام بپردازند.

از دیگر کاربردهای مهم مدیریت سبد دارایی آساتریدر آگاه، «افزایش سرمایه های من» و «سودهای تقسیمی من» است. در بخش افزایش سرمایه، اطلاعات تمام مجامع فوق العاده افزایش سرمایه که مشتری در آن شرکت داشته قابل مشاهده است. در این قسمت نوع افزایش سرمایه، میزان درصد افزایش سرمایه و تعداد سهامی که به سهامدار در قالب سهام جایزه یا سهام حق تقدّم تعلق می گیرد درج شده است. در قسمت سودهای تقسیمی، اطلاعات سود نقدی دریافتی شرکت ها که به مشتری تعلق می گیرد وجود دارد. یک سهامدار برای اینکه سود نقدی شرکت به او تعلق بگیرد باید در زمان برگزاری مجمع عادی سالیانه، سهام آن شرکت را در اختیار داشته باشد. در این قسمت اطلاعات برگزاری مجمع و از همه مهمتر، ارزش ریالی سود نقدی که سهامدار باید دریافت کند قابل مشاهده است. همچنین در این بخش زمان بندی و نحوه دریافت سود نقدی از شرکت مربوطه تحت قالب اطلاعیه کدال وجود دارد.

جمع بندی:

سرویس مدیریت سبد سهام یا پورتفوی کارگزاری آگاه بهترین شیوه برای شروع سرمایه گذاری برای تازه واردان و بهترین امکان برای مدیریت حرفه ای پورتفوی سهام است.

بررسی 5 سهم با بیشترین وزن در سبد سهام عدالت

از 49 شرکت حاضر در سبد سهام عدالت تعداد 36 شرکت بورسی هستند که ارزش آنها در زمان واگذاری 277 هزار میلیارد ریال بوده است و اکنون با توجه به تورم اقتصادی و همچنین رشد شاخص بورس و افزایش قیمت سهام شرکت ها ارزش این شرکت ها به بیش از 4432 هزار میلیارد ریال رسیده است که نشان از رشد بیش از 16 برابری ارزش اسمی سهام عدالت مشمولان دارد.

همچنین در این سبد، ۱۳ شرکت غیربورسی نیز حضور دارند که ارزش مقطع واگذاری آنها ۳۵ هزار میلیارد ریال بوده که ارزش روز این سهم­­­ها نیز متناسب با تورم و افزایش قیمت­ها نیز افزایش یافته است.

در این مقاله قصد داریم به بررسی 5 شرکت با بیشترین وزن در سبد سهام عدالت بپردازیم که جمعا نزدیک به 50 درصد از کل سبد سهام عدالت مشمولان را به خود اختصاص داده­ اند.

5 شرکت با بیشترین وزن در سبد سهام عدالت

ردیف	نام شرکت	نماد	سرمایه فعلی شرکت (میلیارد ریال)	تعداد کل سهام شرکت	درصد سهام تخصیص یافته به سهام عدالت	ارزش روز پرتفوی سهام عدالت(میلیارد ریال)	درصد ارزش روز تفکیکی پرتفوی سهام عدالت
1	صنایع پتروشیمی خلیج فارس	فارس	143,500	143,500,000,000	40%	1043302	21
2	فولاد مبارکه اصفهان	فولاد	209,000	209,000,000,000	30%	670954	13
3	ملی صنایع مس ایران	فملی	101,400	101,400,000,000	37%	576539	11
4	پالایش نفت تهران	شتران	44,000	44,000,000,000	70%	426026	8
5	بانک ملت	وبملت	50,000	50,000,000,000	30%	287040	6

صنایع پتروشیمی خلیج فارس (فارس)

معرفی معرفی سبد سهام یا پرتفوی شرکت پتروشیمی خلیج فارس

با ارزش ترین شرکت کشور شرکت صنایع پتروشیمی خلیج فارس می­باشد که شرکت­های پتروشیمی زیادی نظیر پترول, بندر امام, مبین و فجر و … جز زیر مجموعه های این هلدینگ بزرگ هستند.

شـرکت صنایـع پتروشـیمی خلیج­فـارس (سـهامی عـام) بـا انتقال سـهام شـرکتهای پتروشـیمی، ره­آوران، مبیـن، نـوری (برزویـه)، بندر امـام، بوعلـی سـینا، فجـر، عملیـات غیر صنعتی، بازرگانی پتروشـیمی، مدیریت توسـعه، پتروشـیمی بین­ا­­لملل، خوزسـتان، پـارس، عملیات غیر صنعتی پاسارگاد، اروند، شـهید تندگویان متعلق به شـرکت ملی صنایع پتروشـیمی تبدیل به شـرکت هلدینگ شد.

موضوع فعالیت ­شرکت

فعالیت های شرکت شامل ســرمایه گــذاری در ســهام، واحدهــای ســرمایه گــذاری صنــدوق هــا یــا ســایر اوراق بهــادار دارای حــق رای بـا هـدف کنتـرل شـرکت، موسسـه یـا صنـدوق سـرمایه پذیـر یـا نفـوذ قابـل ملاحظـه در آن به این توضیح که صنـدوق معرفی سبد سهام یا پرتفوی سـرمایه پذیـر (اعـم از ایرانـی یـا خارجـی ) در زمینـه یـا زمینـه هـای زیـر فعالیـت کنـد: تهیـه و تولیـد انـواع مـواد و محصـولات پتروشـیمی و شـیمیایی و فـرآورده هـای فرعـی آن هـا کـه از فـرآورده هـای نفـت، مشـتقات نفتـی ، گازهـای طبیعـی، هیدروکربـن هـا و سـایر مـواد خام اعـم از آلـی و معدنـی بدسـت مـی آینـد.

از جمله فعالیت های فرعی شرکت نیز می­توان به سـرمایه گـذاری در مسـکوکات ، فلـزات گـران بهـا، گواهـی سـپرده بانکـی و سـپرده هـای سـرمایه گـذاری نـزد بانـک هـا و موسسـات مالـی اعتبـاری مجـاز اشاره نمود.

عملکرد مالی شرکت

در نمودار زیر روند سود عملیاتی شرکت در بازه 5 ساله نشان داده شده است.

وضعیت تابلوی معاملاتی در روز 18 خرداد به صورت زیر است:

نماد	بازار	ارزش بازار	قیمت پایانی	سهام شناور	EPS	P/E	P/E گروه
فارس	دوم بورس	2,435,912.5 B	17,379	9%	824	21.09	18.73

این شرکت در پرتفوی خود علاوه بر شرکت­های بورسی, شرکت های غیر بورسی بزرگی همچون پتروشیمی بندر امام, بوعلی و… را دارد که در صورت ورود این شرکت ها به بورس سود خوبی را برای این شرکت خواهد ساخت.
همچنین راه اندازی پالایشگاه گازی بید بلند و روند افزایشی نرخ محصولات پتروشیمی چشم انداز مثبتی را برای این شرکت بوجود آورده است.

فولاد مبارکه اصفهان (فولاد)

معرفی فولاد مبارکه اصفهان

شرکت فولاد مبارکه اصفهان بزرگترین شرکت فولادی کشور می­باشد که پس از شرکت صنایع پتروشیمی خلیج فارس در جایگاه دوم با ارزش ترین شرکت کشور قرار گرفته است. عملیات اجرایی این شرکت در سال 1360 در زمینی به مساحت 35 کیلومتر مربع در نزدیکی شهرستان مبارکه آغاز گردید.

موضوع فعالیت

از جمله فعالیت­های این شرکت می­توان به اکتشاف, استخراج و بهره­برداری از معادن فلزی و غیر فلزی مورد نیاز فولاد و انجام فعالیت های تولیدی , بازرگانی و همچنین مشارکت و سرمایه گذاری در سایر شرکت­ها اشاره نمود.

فولاد مبارکه اصفهان به طور متوسط سالیانه 8 میلیون تن فولاد شامل ورق های گرم, سرد و پوشش دار تولید می­کند که حدود 20 درصد آن صادراتی می­باشد.

عملکرد مالی شرکت

در نمودار زیر عملکرد مالی شرکت را از منظر درآمدهای عملیاتی و سود خالص در 5 سال اخیر مشاهده می­نمایید.

وضعیت تابلوی معاملاتی در پایان روز معاملاتی 18 خرداد به صورت زیر است:

نماد	بازار	ارزش بازار	قیمت پایانی	سهام شناور	EPS	P/E	P/E گروه
فولاد	بازار اول بورس	2,208,921 B	10,569	26%	593	17.89	18.69

این شرکت سهامدار عمده ومعادن, فولاد هرمزگان جنوب, وتوکا و …. می­باشد که با توجه به انحصار تولید و فروش ورق گرم و طرح توسعه افزایش تولید 4 میلیون تنی و همچنین افزایش قیمت های جهانی به نظر می­رسد از وضعیت مناسبی در آینده برخوردار ­باشد.

ملی صنایع مس ایران (فملی)

معرفی شرکت

شرکت ملی صنایع مس ایران که در سال 1351 تشکیل و در سال 1361 بهره برداری شد, دربرگیرنده کلیه فعالیت­های معادن مس کشور می­باشد. این شركت طبق اساسنامه وظيفه اكتشاف، استخراج و بهره برداری از معادن و فلزات داخل و خارج كشور را بر عهده دارد.

شرکت ملی مس ایران دارای معادن متعدد مس در کشور است که از معادن فعال آن می توان به معدن مس سرچشمه، معدن مس میدوک در کرمان و معدن مس سونگون در آذربایجان شرقی اشاره کرد که خود از مهمترین معادن مس جهان به شمار می رود.

موضوع فعالیت

از جمله فعالیت های شرکت می­توان به اکتشاف, استخراج و بهره برداری از معادن مس و همچنین سرمایه گذاری در کلیه موارد مربوط به صنایع , معادن و فلزات اشاره نمود.

محصولات صادراتی این شرکت کاتد مس, کنسانتره مس, کنسانتره فلزات گرانبها (لجن آندی) است که از طریق برگزاری مزایده با خریداران خارجی به فروش می­رسد.

فروش داخلی این شرکت عمدتا شامل کاتد مس, مفتول مسی, کنسانتره فلزات گرانبها (لجن آندی) و انواع محصولات جانبی می­باشد که از طریق بورس کالا به فروش می­رسد.

وضعیت تابلوی معاملاتی فملی در پایان روز معاملاتی 18 خرداد به صورت زیر است:

نماد	بازار	ارزش بازار	قیمت پایانی	سهام شناور	EPS	P/E	P/E گروه
فملی	بازار اول بورس	1,647,547.2 B	16,248	33%	1004	16.18	18.67

احداث کارخانه اسید سولفوریک, تجهیز معادن و احداث کارخانه های تغلیظ دره زار, درآلو کرمان ,چاه فیروزه مس و دره زرشک و همچنین طرح انتقال آب خلیج فارس به صنایع جنوب شرق کشور از جمله مهمترین برنامه ها و طرح های توسعه شرکت می­باشد که میتواند به سودسازی شرکت کمک شایانی نماید.

پالایشگاه نفت تهران (شتران)

معرفی

این پالایشگاه در سال 1346 تاسیس و در سال 1377 در زمینه پالایش نفت خام و تولید فرآورده های نفتی معرفی سبد سهام یا پرتفوی و تامین خوراک صنایع پایین دستی به بهره برداری رسید و هم اکنون با دریافت نفت خام مورد نیاز خود از میدان نفتی مارون و اهواز واقع در خوزستان اقدام به تولید 250 هزار بشکه محصول در روز می­کند به طوری­که از این نظر 13 درصد سوخت کشور را تامین می­کند.

موضوع فعالیت شرکت

طبق اساسنامه فعالیت­های شرکت شامل انجام عملیات پالایش و فرآورش نفت خام و سایرهیدروکربورها و ساخت فرآورده­هاي نفتی از قبیل بنزین، نفت­سفید، نفت­گاز، نفت­کوره و سایر مشتقات و فرآورده­هاي جانبی و عرضه آن طبق مواد مندرج در اساسنامه می­باشد.

محصولات شرکت شامل دو گروه فرآورده های اصلی و ویژه می­باشد که در گروه فرآورده های اصلی محصولاتی نظیر: بنزین, نفت گاز, نفت سفید, نفت کوره, گاز مایع و سوخت های هوایی سبک و سنگین قرار دارد که به شرکت ملی پخش فرآورده های نفتی ایران تحویل می­گردد و فرآورده های ویژه شامل: نفتا, وکیوم باتوم, وکیوم سلاپس, لوبکات , گوگرد و … می­باشد که از طریق بورس کالا به فروش می­رسد.

عملکرد مالی

در نمودار زیر عملکرد مالی شرکت را از منظر درآمدهای عملیاتی و سود خالص در 3 سال اخیر مشاهده می­نمایید.

وضعیت تابلوی معاملاتی در روز 18 خرداد:

نماد	بازار	ارزش بازار	قیمت پایانی	سهام شناور	EPS	P/E	P/E گروه
شتران	بازار دوم بورس	535,260 B	12,165	9%	732	16.62	21.18

روند رو به رشد قیمت نفت و تغییر کرک اسپرد محصولات پالایشگاهی و همچنین مذاکره برای تغییر فرمول تعیین نرخ نفت و فرآورده های نفتی از مهمترین عوامل تاثیرگذار بر این شرکت می­باشد.

شرکت بانک ملت (وبملت)

معرفی

شرکت بانک ملت با ارزش بازاری 105 هزار میلیارد تومان یکی از بزرگترین شرکت های خدمات مالی و بانکداری کشور است که با ۱۴۵۶ شعبه در سراسر ایران فعالیت می‌نماید.

این بانک به موجب ماده 17 لایحه قانونی اداره امور بانک­ها در سال 1358 از ادغام 10 بانک و با سرمایه اولیه 33.5 میلیارد ریال تشکیل گردید.

این بانک در سال ۱۳۹۶ در فهرست ۱۰۰ شرکت برتر ایرانی، منتشر شده توسط سازمان مدیریت صنعتی، رتبه نخست از بزرگترین شرکت‌ های خصوصی را به خود اختصاص داد. شرکت به پرداخت ملت ، در بین ۱۵۰ شرکت برتر جهان در حوزه پرداخت الکترونیک در سال ۲۰۱۵ رتبه ۲۳ و درخاورمیانه رتبه نخست را به خود اختصاص داد.

وضعیت تابلوی معاملاتی در روز 18 خرداد:

نماد	بازار	ارزش بازار	قیمت پایانی	سهام شناور	EPS	P/E	P/E گروه
وبملت	بازار اول بورس	1,059,050 B	21,181	27%	2725	7.77	21.14

از جمله نکات مهم در ارتباط با این شرکت می­توان به سرمایه گذاری های بورسی و غیر بورسی و همچنین 7 میلیارد دلار دارایی ارزی که با توجه به سود تسعیر ارز می­تواند افزایش سرمایه سنگین داشته باشد, اشاره نمود.

جمع بندی

در ارتباط با سهام عدالت ذکر این نکته ضروری می­باشد که فروش فوری و بدون فکر سهام عدالت در بورس و دریافت نقدینگی آن، می­تواند موجب محروم شدن افراد از سودآوری و افزایش قیمت سهام پرتفوی سهام عدالت شود.

رشد شاخص کل در ابتدای سال 99 و افزایش شدید قیمت­ها در بورس اوراق بهادار ایران با وجود رکود حاکم بر اقتصاد جهانی که ناشی از بیماری کرونا بود, سبب شد عده­ی زیادی به آینده این بازار حداقل تا پایان سال امیدوار باشند. شایان ذکر می­باشد که سهامداران سهام عدالت هم از افزایش قیمت­ها در بورس و هم از سود نقدی که شرکت­ها در پایان هر سال مالی به سهامداران پرداخت می­کنند , منتفع می­شوند.

برای مشاهده جدیدترین تحلیل ها، اخبار، مقالات و قیمت های لحظه ای سهام به وب سایت سیگنال مراجعه و یا اپلیکیشن سیگنال را دریافت نمایید.

پرتفوی یا سبد سهام به چه معناست؟

گروهی از دارایی های مالی مثل سهام، اوراق مشارکت و اوراق قرضه و معادل‌های پول نقد نظیر سپرده های بانکی، همچنین سرمایه گذاری در صندوق های سرمایه گذاری مشترک و صندوق های قابل معامله، پرتفوی یا سبد دارایی ها گفته می‌شود. پـرتفوی به صورت مستقیم توسط سرمایه گذاران نگه‌داری شده و یا به وسیله حرفه‌ای‌های عرصه مالی مدیریت می‌شود.

احتیاط حکم می‌کند که سرمایه گذاران باید یک پرتفوی سرمایه گذاری بر حسب میزان تحمل ریسک و اهداف سرمایه گذاری خود تشکیل دهند. به پرتـفوی سرمایه گذاری به شکل یک کیک که به چند قسمت با اندازه‌های مختلف تقسیم شده و برای تهیه هر قسمت از مواد و طعم‌دهنده‌های مختلف استفاده شده، نگاه کنید.

به طور مثال، یک سرمایه گذار ریسک گریز و محافظه کار ممکن است پرتفوی‌ای با سهام شرکت‌های بزرگ، صندوق های سرمایه گذاری در شاخص، اوراق قرضه یا مشارکت و همین‌طور سپرده بلندمدت بانکی با نقد شوندگی بالا داشته باشد. در مقابل، یک سرمایه گذار ریسک پذیر ممکن است سهام چند شرکت کوچک را به سهام یک شرکت رو به رشد با سرمایه بزرگ بیفزاید و در اوراقی با ریسک و بازده بالا سرمایه گذاری کند، همین‌طور به دنبال املاک، فرصت‌های سرمایه گذاری بین‌المللی و سایر فرصت‌های برای بزرگ‌تر کردن پرتفوی خود باشد.

معمولاً در زبان فارسی از نام‌های دیگری نظیر پورتفولیو، سبد سهام و سبد دارایی ها به جای پرتـفوی استفاده می‌شود.

معنای پرتفوی در بورس چیست؟

وقتی شما در بازار بورس و در سهام مختلف سرمایه گذاری می کنید، در واقع یک پرتفوی بورسی برای خود ایجاد کرده اید که در آن سهام چندین شرکت مختلف قرار دارد. وقتی هم در مورد مدیریت ریسک و خرید سبد سهام در بورس صحبت میشود دقیقا منظور همین است که از خرید تک سهم و سرمایه گذاری تمام پول خود در یک سهم خودداری کنید و به جای آن کل سرمایه خود را به سه، چهار یا پنج بخش تقسیم کنید و هر قسمت را در یک شرکت سرمایه گذاری کنید.

در تشکیل پرتفو شما باید از دانش تحلیلی شامل تحلیل بنیادی سهام و همینطور تحلیل تکنیکال آن آگاهی داشته باشید. به علاوه وقتی می خواهید هر بخش از سرمایه خود را به یک شرکت اختصاص دهید برای اینکه اصول متنوع سازی را رعایت کنید لازم است شرکتهایی را که انتخاب میکنید در چند صنعت مختلف بورسی باشند. همینطور میتوانید بخشی از سهام خود را به شرکتهای بزرگ بازار و بخشی دیگر را به شرکتهای کوچک و پرنوسان اختصاص دهید.

مفهوم پرتفوی بهینه سهام و مرز کارایی چیست؟

مفهوم پرتفوی بهینه سهام از شاخه‌های نظریه پرتفوی مدرن است. این نظریه فرض می‌کند که سرمایه گذاران در حالی دیوانه‌وار به دنبال حداقل کردن ریسک خود هستند که برای بیشترین بازده ممکن هم تلاش می‌کنند. مبنای این نظریه آن است که سرمایه گذاران به شکل عقلایی عمل خواهند کرد و همیشه تصمیماتی می‌گیرند که ضمن پذیریش مقدار قابل قبولی ریسک، بازده سرمایه گذاری آن‌ها را بیشینه می‌کند.

هری مارکویتز در سال ۱۹۵۲ مفهوم پرتفوی بهینه را مطرح کرد و به ما نشان داد که این امکان وجود دارد تا در عین واحد هزاران پرتفوی مختلف با سطوح متفاوت ریسک و بازده تشکیل داد. این به عهده سرمایه گذار است که تصمیم بگیرد چه مقدار ریسک را می‌تواند تحمل کند و در قبال آن میزان ریسک پرتفوی خود را به‌گونه‌ای متنوع سازی کند که بیشترین بازده ممکن را به دست آورد. اینجاست که مفاهیمی چون متنوع سازی و تخصیص دارایی‌ها اهمیت ویژه‌ای پیدا می‌کنند.

تنوع بخشی پرتفو یعنی چه؟

تنوع بخشی سبد سهام یک تکنیک برای مدیریت ریسک است. برای استفاده از این تکنیک شما باید انواع مختلفی از ابزارهای سرمایه گذاری را در یک پرتفوی با هم ترکیب کنید تا تأثیری را که هر یک از این ابزارها بر عملکرد کل پرتفوی خواهد داشت به حداقل برسانید.

ابزارهای سرمایه گذاری شامل سهام، صندوق های سرمایه گذاری، اوراق مشارکت، سپرده‌های بانکی، طلا و ارز می‌شود. تنوع بخشی ریسک پرتفوی شما را کاهش می‌دهد. مدیران مالی می‌توانند با فرمول‌های پیچیده‌ای به شما نشان دهند که تنوع بخشی چگونه می‌تواند ریسک سرمایه گذاری را کاهش دهد.

چرا تنوع بخشی پرتفوی مهم است؟

یکی از خطراتی که همواره سرمایه گذاران و فعالان بازار بورس را تهدید می‌کند، نوسانات قیمت سهام است. ازآنجایی‌که بسیاری از سرمایه گذاران بورسی نمی‌توانند نوسانات کوتاه‌مدت بازار سهام را پیش‌بینی و با استراتژی‌های سرمایه گذاری مختلف خطرات نوسان پذیری قیمت را کنترل کنند، همواره متخصصان پیشنهاد می‌کنند که سرمایه گذاران از تنوع بخشی پرتفوی خود به عنوان بهترین راه برای تسهیل این مسیر استفاده کنند. توصیه‌ای که احتمالاً آن را با عبارتی نظیر «همه تخم‌مرغ‌های خود را در یک سبد نگذارید» شنیده‌اید.

برای تشکیل پرتفو باید به چه نکاتی توجه کرد؟

قبل از تشکیل پرتفو باید بررسی کنید چه انگیزه هایی باعث میشود تا در دارایی های مالی گوناگون سرمایه گذاری کنید. اساسا ما به طور خودآگاه یا اغلب ناخودآگاه بر اساس سه مولفه انواع مختلف دارایی ها را در پرتفوی خود قرار میدهیم:

1. میزان پذیرش و تحمل ریسک
2. افق زمانی سرمایه گذاری
3. هدف از سرمایه گذاری

مثلا فرد ریسک پذیر بخش اصلی پرتفو خود را به سهام تخصیص میدهد یا فردی که به زودی به سرمایه اش برای خرید خانه نیاز دارد، ترجیح میدهد که ریسک کمتری کند و در دارایی کم نوسانی مثل اوراق با درآمد ثابت یا سپرده های بانکی سرمایه گذاری کند و در نهایت فردی که هدفش به دست آوردن یک جریان درآمدی ثابت است تا با آن بخشی از مخارج خود را پرداخت کند به سراغ صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت می رود و فردی که هدفش اندوخته کافی برای دوران بازنشستگی است به سراغ صندوقهای سرمایه گذاری در سهام میرود.

بنابراین با توجه به این سه مولفه بایستی ابتدا ببنید حاضرید چقدر ریسک کنید، همینطور تا چه مدت به سرمایه ی خود احتیاج ندارید و در نهایت هدف خود را از تشکیل پرتفو مشخص کنید. وقتی این سه مورد مشخص میشود، شما به سادگی میتوانید پرتفویی تشکیل دهید که هم نوسانات آن متناسب با سطح پذیرش ریسک شما باشد و هم بالاترین بازدهی را متناسب با افق و اهداف سرمایه گذاری شما ارائه کند.

مفهوم تخصیص داراییها چیست؟

تخصیص دارایی یک تکنیک برای تشکیل پرتفوی سرمایه گذاری است که به دنبال برقراری توازن میان ریسک و بازده پرتفوی و ایجاد تنوع بخشی با تقسیم کل سرمایه بین دارایی هایی نظیر اوراق مشارکت، سهام، ملک، طلا، ارز و پول نقد است. هر دسته از این دارایی ها سطوح مختلفی از ریسک و بازده را دارا هستند.

پس هر یک از آن‌ها در طول زمان به شکل متفاوتی رفتار خواهند کرد. به صورتی که وقتی ارزش یک دارایی رو به افزایش است، دارایی دیگری ممکن است کاهش یافته یا اینکه به اندازه اولی افزایش نداشته باشد.

به عبارتی تخصیص دارایی کمک می‌کند تا عملکرد ضعیف یک گروه از سرمایه گذاری توسط سایر گروه‌ها به‌خوبی پوشش داده شود. برای تخصیص دارایی ها شما باید به سه مولفه ای که در بالا ذکر شد توجه کنید و با توجه به این سه مولفه در دارایی های مختلف سرمایه گذاری کنید.

ریسک سرمایه گذاری چیست؟

در مبحث سرمایه گذاری، ریسک به شانس از بین رفتن ارزش یک دارایی اشاره دارد یعنی اینکه دارایی که در آن سرمایه گذاری کرده‌اید، ارزش خود را از دست بدهد. انواع مختلفی از ریسک ها وجود دارد که سرمایه گذاران در معرض آن‌ها قرار دارند و به طبع آن راه‌های زیادی هم برای مدیریت ریسک سرمایه گذاری وجود دارد، مثل تخصیص دارایی و متنوع سازی، ولی هیچ راهی برای از بین بردن کامل ریسک وجود ندارد.

دانستن منابع مختلف ریسک به شما کمک می‌کند تا بهتر بتوانید همچنان که پرتفوی خود را می‌سازید، دارایی های مالی خود را نیز ارزیابی کنید. ریسک هایی که معمولا دارایی های مالی شما را تهدید میکنند عبارتند از:

• ریسک بازار
• ریسک صنعت
• ریسک توقف نماد
• ریسک نرخ بهره
• ریسک نرخ سرمایه گذاری مجدد
• ریسک نرخ ارز

صندوقهای سرمایه گذاری در سهام و متنوع سازی پرتفو

اگر شما دانش کافی برای سرمایه گذاری در بورس ندارید و همین‌طور زمان لازم را هم برای فعالیت‌های روزانه در بورس ندارید، بنابراین احتمال موفقیت شما در این بازار از طریق سرمایه گذاری در صندوقهای سهامی بیشتر است. شما با سرمایه گذاری در صندوق های سرمایه گذاری در سهام از مزایایی زیادی برخوردار می‌شوید. ازجمله:

• از خدمات کارشناسان استفاده می‌کنید
• سبد دارایی های خود را به‌خوبی تنوع بخشی می‌کنید.
• دارایی شما نقدشوندگی مناسبی دارد.
• هزینه معاملات شما کاهش می‌یابد.
• انتخاب برای شما آسان است.

صندوقهای سرمایه گذاری در سهام بخش اصلی و عمده منابع خود را در سهام شرکت ها سرمایه گذاری می‌کنند؛ بنابراین از همان ریسکی که شما هنگام سرمایه گذاری در سهام با آن مواجهید، برخوردار هستند؛ اما عاملی که سرمایه گذاری در این نوع صندوقها را جذاب کرده است، مدیران متخصص و حرفه‌ای در حوزه سرمایه گذاری هستند که به‌طور فعالانه دارایی های موجود در صندوق را موردبررسی قرار می‌دهند و با تنوع بخشی و اجرای اصول سرمایه گذاری موفق، عملکرد بالای صندوق ها را تضمین می‌کنند.

پرتفوی لحظه ای چیست و تفاوت پرتفوی و پرتفوی لحظه ای در چیست؟

پرتفوی لحظه ای یکی از گزینه های موجود در سامانه های معاملاتی آنلاین کارگزاری مفید است و بسیاری از سرمایه گذاران تازه کار که وارد سامانه های آنلاین این کارگزاری میشوند، با این سوال روبرو میشوند که پرتفوی لحظه ای چیست و چه تفاوتی با سبد پرتفوی یا پرتفوی سپرده گذاری دارد؟ در سامانه معاملاتی این کارگزاری و در قسمت پرتفوی ۲ نوع پرتفوی وجود دارد

1. پرتفوی سپرده گذاری یا سبد پرتفوی : دارایی واقعی شما نزد کارگزار ناظر (کارگزاری مفید) را به شما نشان میدهد. اگر شما سهمی را برای اولین بار از طریق هر کارگزاری غیر از کارگزاری مفید خریده باشید، تعداد سهامی که از طریق آن کارگزاری خریده اید، در این بخش نمایش داده نمیشود.
2. پرتفوی لحظه‌ای : وضعیت سود/زیان دارایی های تحت مدیریت شما را به نمایش می‎گذارد. در پرتفو لحظه ای تعداد دقیق سهامی را که در مدیریت شماست و مالک آن هستید نمایش داده میشود.

مبنای پورتفوی لحظه ای معاملات آنلاین کاربر است. بدین ترتیب کلیه معاملاتی که از طریق سامانه های آنلاین کارگزاری مفید انجام شوند، در لحظه و به صورت خودکار به پورتفوی لحظه ای اضافه می شوند. در صورتیکه تعداد دارایی شما درست نیست، می توانید معاملات خود را در این قسمت به صورت دستی ویرایش کنید. در پرتفوی لحظه‌ای اطلاعات لحظه‌ای چون قیمت، ارزش دارایی، مقدار سود/زیان، درصد سود/زیان، قیمت سر به سر و… برای تسهیل محاسبات کاربران در نظر گرفته شده است.

همه چیز درباره "تعداد سهام پرتفوی" که باید بدانید!

یکی از مواردی که باید پیش از ورود به هر کاری از آن اطلاع پیدا کنید، اصطلاحات مختص به آن بازار است. هر نوعی از کسب و کار در دل خودش پر است از اصطلاحات این چنینی که ما تصمیم داریم در این مقاله به یکی از پرکاربردترین این اصطلاحات یعنی تعداد سهام پرتفوی و سایر اطلاعات موجود در این باره بپردازیم.

به گزارش پایگاه خبری تحلیلی رادار اقتصاد به نقل از صدای بورس، ابتدا پیش از رفتن به سراغ اصل مطلب و توضیح درباره تعداد سهام پرتفوی باید بگوییم که سبد در واقع به مجموعه سهم‌هایی گفته می‌شود که در پرتفوی شما وجود دارد. در ادامه این مقاله هم می‌خواهیم به ریسک‌های موجود در سبد سهام و اینکه نحوه تشکیل این سبد چگونه است بپردازیم. پس تا انتهای این مقاله با ما همراه باشید.

تعداد سهام پرتفوی باید چقدر باشد؟

پرتفوی که در واقع به آن سبد سهام هم گفته می‌شود، در برگیرنده تعداد بسیار متنوعی از سهام‌هایی است که شما خریداری کرده‌اید. تعداد سهام پرتفوی هم در واقع یک معیار شخصی است. یا تمایل دارید که ریسک زیادی کنید و سهام کمتری داشته باشید، یا ترجیح می‌دهید ریسک کمتری کنید و تعداد سهام بیشتری داشته باشید.

اما در واقع این‌که چه تعداد سهمی در سبد سهامتان وجود داشته باشد، بستگی به نوع و میزان سرمایه‌ای است که در اختیار دارید. در وهله اول باید در نظر بگیرید که همه تخم مرغ‌های خودتان را در یک سبد نگذارید. سرمایه خودتان را بین چند سهم مشخص که از بنیان و اصالتشان اطلاع کافی دارید پخش نمایید.

آن‌قدرها هم این سرمایه را پخش نکنید که سود ناچیزی از سهام‌ها به دستتان برسد. اغلب داشتن ۵ تا ۸ سهم در سبد سهام کفایت می‌کند. البته بازهم ذکر این نکته را مفید می‌دانیم که بگوییم، بسته به میزان سرمایه خودتان مثلاً ۵۰ میلیون خوب است که ۵ سهم ۱۰ میلیونی داشته باشید. یا با ۳۰ میلیون خوب است که سه سهم ۵ تومانی یا دو سهم ۱۵ میلیونی داشته باشد.

تعداد سهام پرتفوی در واقع معرفی سبد سهام یا پرتفوی یک امر کاملاً شخصی است که خودتان باید بسنجید و تصمیم بگیرید که به دنبال چه چیزی در بازار هستید و طبق همان استراتژی شخصی هم که دارید اقدام به خرید کنید.

بازدهی پرتفوی سهام یعنی چه؟

بازدهی را که یک سرمایه گذار انتظار دارد در مدت زمان معینی از ترکیب چند دارایی کسب کند، بازدهی مورد انتظار آن پرتفوی گویند. بازدهی در واقع عبارت است از اینکه در مدت زمان مشخص این تعداد از سهام‌هایی که قرار است در پرتفوی ما باشند چه مقدار سود سهام عاید ما می‌کنند. برای حساب کردن این عایدی هم در سبد پرتفوی خود یک فرمول مشخص ساده وجود دارد که به راحتی می‌توانیم از آن استفاده کنیم. این فرمول به طریق زیر است:

R: بازدهی کل سبد دارایی w: درصد هر سهم از سبد دارایی r:در پرتفوی بازدهی هر سهم

اگر بخواهیم این را تا حدی ساده‌تر بیان کنیم، باید بگوییم که بازدهی یک سبد دارایی در پرتفوی شخصی‌تان عبارت است از میانگین موزون سود هر سهم در پرتفوی. این ساده‌ترین و کاربردی‌ترین تعریفی است که می‌شود از این موضوع داشت.

ریسک پرتفوی در تعداد سهام پرتفوی چه مقدار است؟

اصلی‌ترین دلیلی که می‌شود در یک استراتژی برای چیدمان پرتفوی سهام به آن اشاره داشت، ریسک است. علی‌رغم بازدهی که در آن ریسک برابر بود با میانگین موزون هر یک از اوراق بهادار، اینجا عوامل متعددی دخیل هستند، از جمله:

• نسبت موجود بین هریک از دارایی‌های که در سبد سهام یا پرتفوی موجود است.
• انحراف معیار هر یک از دارایی‌هایی که در پرتفوی شما موجود است.
معرفی سبد سهام یا پرتفوی
• مقدار نزدیکی میان اقلام متنوع دارایی‌های پرتفوی شما که از لحاظ مقدار بازدهی هر یک برایش باید به محاسبه کوواریانس میان دارایی‌ بپردازیم.

همان‌طوری که اشاره شد، کوواریانس در اصل چگونگی ارتباط میان نرخ بازدهی سهام گوناگون در پرتفوی سبدتان است، به صورتی که اگر رابطه مستقیمی بین این‌ها باشد، مقدار کوواریانس مثبت می‌گردد و اگر هم این عوامل دارای رابطه معکوس باشد، کوواریانس در اصل حالت منفی دارد. حالا حالت منفی هم به این معنی است که اگر بازدهی بین دو سهم از سبد سهامتان کاهش یابد، ریسک کل پرتفوی شما هم کم می‌گردد.

ریسک‌ های گوناگون در پرتفوی سهام

همان‌طور که می‌دانید ریسک‌های گوناگونی در بازار وجود دارد که هرکدامشان هم دارای روش گوناگونی هستند.

ریسک غیر سیستماتیک

به این ریسک، ریسک قابل اجتناب هم می‌گویند. یک سری از موارد متفاوت نظیر تغییرات میزان فروش و سهم بازار، ساختارهای مربوط به هزینه شرکت، تغییر و تحولات مدیریتی، نوع بازاری که شرکت فعالیتش را در آن شروع کرده است و . در ایجاد این نوع از ریسک بسیار مؤثر هستند. مطالعه مقاله "رفتارشناسی بازار سهام" میتواند مفید باشد.

همان‌طور که گفته شد برای اینکه بتوانید در مقابل این نوع ریسک مقاومت کنید، باید تعداد موجودی سهام خودتان را در پرتفوی افزایش بدهید. برای اینکه بدانید تنوع سبدتان به چه شکلی باید باشد، راه‌حل‌های گوناگونی وجود دارد که در ادامه این مقاله به آن‌ها خواهیم پرداخت:

۱. تنوع بخشیدن به سهام شرکت‌های گوناگون در سبد

برای این‌که ضرر کمی متحمل شوید و ریسک سهام را در شرایط بی‌ثباتی بازار حفظ کنید یک سری راه حل وجود دارد معرفی سبد سهام یا پرتفوی که می‌توانید از تک سهم شدن رهایی پیدا کنید:

• سبدی که بر ارزش بازار مبتنی شده

در مدل اول، باید بدانید که سهمی که ارزش بیشتری در بازار دارد، در سبد دارایی شما هم وزن زیادتری خواهد داشت. اینکه ارزش و وزن سهم نسبت به ارزش کلی سبد شما در زمان خرید هم مشخص می‌شود، امری است که نباید فراموش کرد. این‌طور می‌شود مثال زد که اگر ارزش کل یک سبد به مبلغ ۱۰۰ میلیون تومان باشد و از یک سهم ۱۰ میلیون تومان داشته باشیم؛ ارزش آن ده درصد کل سبدتان است.

همچنین باید گفته شود ارزشی که هر سهم در بازار دارد، از حاصل ضرب قیمت پایانی هر سهم در تعداد کل سهام شرکت حاصل می‌شود.

فکر کنید قرار است سبدی تشکیل دهید که در آن سهم‌هایتان باید طبق ارزشی که هر سهم در بازار دارد بچینید، در این جا باید ابتدا ارزش هریک از سهام‌های موجود در بازار را بسنجید. سپس اگر ارزش سهم الف ۱۰ درصد بیشتر از سهام دال باشد، در سبد هم باید ارزش سهام الف شما ده درصد بیشتر از ارزش سهام دال باشد.

اما ساختار سبد هم‌وزن ساده‌تر است. پس از تحلیل و معرفی سبد سهام یا پرتفوی بررسی سهام بازار، چند سهم را انتخاب کرده و منابع مالی خود را به‌صورت مساوی بین آن‌ها تقسیم می‌کنیم. در این حالت وزن سهام مختلف پرتفوی برابر است. به‌عنوان مثال اگر صد میلیون تومان پول داشته باشیم و ده سهم را انتخاب کنیم، برای خرید هر یک ده میلیون تومان اختصاص می‌دهیم.

۲. تنوع سرمایه گذاری در صنایع مختلف

اما این را هم بدانید، فقط اینکه متناسب با وزن سهام اقدام نمایید تا سبدی جمع کنید کفایت نمی‌کند، علاوه بر اینکه تنوع دارایی را مدنظرتان قرار می‌دهید باید بدانید که باتوجه‌ به موقعیت کشور و سطح اقتصاد خرد در برابر سرمایه‌گذاری‌های صورت پذیرفته در صنایع گوناگون باید تنوع ایجاد نمود. به بیان دیگر به جای اینکه چند سهم در یک صنعت انتخاب کنید، باید سهام‌های مختلف از صنایع گوناگون بخرید و در سبدتان نگهدارید.

ریسک سیستماتیک

در قسمت قبل دریافتیم که اگر برای سرمایه‌گذاری خود تنوع را در نظر بگیریم، به راحتی می‌شود ریسک غیرسیستماتیک پرتفوی را تا حد بسیار زیادی کاهش داد. ولی بخشی از این ریسک را هیچ‌گاه نمی‌شود جبران کرد. همچنین با خیلی از روش‌های گوناگون مطرح هم نمی‌توان این کار را انجام داد. این ریسک در برگیرنده کلیه سهام‌های بازار می‌شود که عبارت است از تحولات در عرصه بین‌المللی که به طور مستقیم روی شرایط سیاسی و اقتصادی مملکت تأثیر می‌گذارد. بیکاری و حوادث قهریه را هم در کنار این موارد جای بدهید.

اگر طبق موارد بالا یک پرتفوی بچینید که هم از نظر تعداد در صنایع و هم از نظر وزن آن در بازار معیارهای گفته شده را به نوعی دارا باشد به طور جدی بخش ریسک غیر سیستماتیک را به نحو مؤثری کاهش داده‌اید. اما ریسک سیستماتیک همچنان سنگینی بیشتری بر روی سبد سهامتان دارد. جهت مشخص کردن ریسک سیستماتیک در سبد پرتفوی از شاخص β بهره‌برداری می‌شود.

در این حالت است که اغلب ریسک سیستماتیک سهام‌های موجود در سبدتان با ریسک کل بازار یکسان تلقی می‌شود. جهت حساب نمودن β از شاخص معرفی سبد سهام یا پرتفوی کل بهره‌برداری می‌شود. ضریب بتا از رابطه ذیل حاصل می‌گردد:

شاید بتوان این‌طور گفت که در اصل ضریب بتا نوسان بازدهی و همچنین درجه تغییر پذیری آن در نسبت تغییراتی که در بازار و شاخص بورس اتفاق می‌افتد، ریسک سیستماتیک در برابر ریسک کل بازار بورس و اوراق بهادار سنجیده می‌شود. اگر هنوز به خوبی نمی دانید شاخص بورس چیست مطالعه مقاله "شاخص کل هم وزن بورس چیست" را به شما پیشنهاد می کنیم.

به عبارتی با این ضریب در واقع می‌شود تا میزان تغییرات بازدهی یک سهم را در برابر تغییراتی که در شاخص کل اتفاق می‌افتد، اندازه‌گیری نمود. ضریب β را می‌توان در ۳ حالت مورد بررسی قرار داد:

1. اگر β کمتر از ۱ تصور شود، ریسک سیستماتیک سهم مورد نظرتان کمتر از ارزش آن در بازار است و به دنبال تغییرات بازدهی سهم، کمتر از بازدهی را در بر می‌گیرد که شاخص کل نشان می‌دهد. این نوع از سهام‌ها اغلب در موقعیت‌های رکودی حاکم بر بازار که شاخص هم نوعی روند نزولی را نشان می‌دهد، مناسب است.
2. اگر β برابر ۱ باشد، این در حالتی است که شاخص بازار برابر با بازدهی سهم در آن حالت است. اغلب بیشتر صندوق‌های سرمایه‌گذاری این ترکیب را برای دارایی‌های در اختیارشان تداعی می‌کنند. در این شرایط همچنین ریسک سیستماتیک سهم مساوی است با ریسک سیستماتیکی که در آن زمان در بازار موجود است.
3. اگر β بزرگ‌تر از ۱ باشد، در این شرایط هم ریسک سیستماتیک سهام پرتفوی زیادتر از ریسک موجود در بازار است. در نهایت انتظار بازدهی سهم، بیشتر از چیزی است که شاخص بازار نشان می‌دهد. این ترکیب از نگهداری سهام برای بازده‌هایی خوب است که روند شاخص کل به صورت صعودی است. اگر درباره بازدهی سهام به دنبال اطلاعات بیشتری هستید مطالعه مقاله "محاسبه بازده سرمایه گذاری در بورس" را پیشنهاد می کنیم.

و در آخر .

همیشه به دنبال این باشید که دانشتان را در بازار گسترش بدهید و مدام در حال آموزش و کسب مهارت باشید تا دچار ضرر و زیان سنگین نشوید. بازار مدام در حال نوسان و تغییرات است و کسی در این بازی بازنده است که بدون سواد و مهارت کافی وارد بازی بازار می‌شود.

جزئیات خبر

نظریه جدید سبد سهام (MPT) به عنوان یکی از مهم ترین و تاثیرگذارترین تئوری های اقتصادی بر مبنای اصول مالی و سرمایه‌گذاری توسط مارکوتیز (Markovits) در سال 1952 تحت عنوان انتخاب سبد سهام معرفی شد.

بر اساس این نظریه در انتخاب گزینه‌های مختلف برای سرمایه گذاری صرفا توجه به ریسک و بازده یک سهم کافی نیست و در حالتی که سرمایه‌گذاری در تعداد زیادی سهام صورت گیرد، می‌توان از توزیع دارایی در سهام مختلف برای کاهش ریسک و افزایش بازده بهره برد.

برای اکثر سرمایه گذاران، ریسک خرید تک سهم، کسب بازدهی کمتر از انتظار است و یا به عبارت دیگر انحراف از بازدهی میانگین است (هر سهمی به نوبه خود دارای انحراف معیاری از میانگین است که در این تئوری به آن ریسک اطلاق می‌شود.)

در حقیقت ریسک خرید با تشکیل سبد سهام با توزیع مناسب بسیار کمتر از ریسک خرید تک سهم است، به دلیل اینکه ریسک سهام معرفی سبد سهام یا پرتفوی مختلف مستقل از یکدیگر است. به عنوان مثال فرض کنید سبد سهامی از دو سهم که یکی در حالت افزایش نرخ بهره بانکی و دیگری در حالت کاهش نرخ بهره سود می دهد، تشکیل شده باشد.

این سبد در هر حالتی فارغ از اینکه نرخ بهره افزایش یا کاهش یابد، سود می دهد. در واقع مارکوتیز نشان داد سرمایه گذاری تنها انتخاب سهام نیست بلکه انتخاب ترکیب مناسبی از سهام است.

انواع ریسک

به تعبیر نگارنده MPT نشان می دهد که ریسک مترتب بر هر سهم از دو جزء تشکیل شده است:

• ریسک سیستماتیک: ریسکی که به واسطه شرایط عمومی بر کلیه سهام وجود دارد مانند ریسک نرخ بهره، رکود اقتصادی و ناآرامی های سیاسی.
• ریسک غیرسیستماتیک: ریسکی که در تک تک سهام وجود دارد و از طریق توزیع سهام در سبد دارایی می تواند کاهش یابد.

همان طور که در نمودار بالا ملاحظه می شود تفاوت یا کواریانس بین تک تک سهام سطح ریسک کل پرتفوی را کاهش می‌دهد و سرمایه گذاران از توزیع سهام در پرتفوی بهره مند می‌شوند.

مرز کارا (Efficient Frontier)

حال که مفهوم توزیع سهام در پرتفوی معرفی شد، نکته باقیمانده سطح مناسب (مرز کارآ) توزیع سهام است.

در هر سطح از بازدهی، پرتفویی وجود دارد که دارای کم ترین ریسک است و برای هر سطح ریسک نیز سبدی از سهام وجود دارد که بالاترین بازدهی را به سرمایه گذار می دهد.

با ترسیم این دو ترکیب بر روی یک نمودار می توان به سطح کارآ رسید. نمودار مقابل مرز کارآ بین دو سهم A و B را نشان می دهد.

حال اگر پرتفوی در قسمت بالای منحنی قرار گیرد، بیشترین بازدهی مورد انتظار را در مقابل سطح مشخصی از ریسک نشان می دهد.

اما سرمایه گذار عقلایی همواره بر روی مرز حرکت می‌کند.

MPT از این مرحله هم فراتر می رود، به این معنا که ترکیب سبدی از سهام را که بر روی مرز کارآ قرار دارد به همراه یک دارایی بدون ریسک پیشنهاد می دهد که در این حالت بازده مورد انتظار افزایش می‌یابد. به عبارت ساده‌تر حتی اگر سرمایه گذار با استقراض اقدام به خرید یک سهم بدون ریسک کند، می‌تواند با انتخاب سبدی از سهام پرریسک‌تر، به بازدهی بالاتر دست پیدا کند.

ایده مهمی که در ورای نظریه MPT وجود دارد این است که کسب بازدهی بیش از میانگین بازار، ساده نیست و کسانی که موفق به کسب این بازدهی می شوند به طور مطمئن ریسک بالاتری را تقبل می کنند و در هنگام سقوط بازار نیز جریمه تقبل این ریسک را بیشتر پذیرا هستند.

در این میان سرمایه گذاران بزرگی مانند وارن بافت (Warren Buffett) معتقدند، MPT تنها یک نظریه است و رمز موفقیت در بازار سهام، مهارت سرمایه گذار در انتخاب سهام است.