واگرایی بورس و دلار
اولین هفته آبان‌ماه در حالی سپری شد که شاهد افت حدود سه‌درصدی میانگین وزنی قیمت‌ها در بازار سهام بودیم. افتی که در کنار کاهش محسوس ارزش دادوستدها سیگنالی منفی به سرمایه‌گذاران داد. در دیگر بازارها اما دلار با ثبت رشد هفتگی 2 /1درصدی بار دیگر در آستانه ورود به کانال 28 هزار تومان قرار گرفت تا بیش از گذشته روند نزولی قیمت‌ها در بازار سهام را زیر سوال ببرد. در بازار کریپتوها با وجود کاهش ارزش کل اما برخی رمزارزها با جهش جدی قیمت همراه شدند.
بی‌جان در مسیر افت
روزهای کم‌رمق تالار شیشه‌ای ادامه دارد. اولین هفته آبان‌ماه در حالی پایان یافت که شاخص کل سهام با افت حدود سه‌درصدی مواجه شد و مجدداً ابرکانال 4 /1 میلیون واحد را از دست داد. این سومین بار در دو ماه اخیر است که دماسنج تالار شیشه‌ای نمی‌تواند در این محدوده پایدار بماند و با افت‌وخیزهای متوالی ناچار به عقب‌نشینی به یک کانال پایین‌تر می‌شود. اما آنچه این روزها فعالان و کارشناسان بورسی را نگران کرده نه ادامه کاهش قیمت‌ها بلکه فضای رکودی حاکم بر بازار است. ارزش معاملات خرد سهام در تمامی روزهای کاری این هفته کمتر از سه هزار میلیارد تومان بود؛ سطحی که در اواخر خردادماه تجربه می‌شد. هرچند ارزش معاملات خرد سهام در بورس تهران طی ماه‌های بعد از آغاز سقوط تاریخی سهام بعضاً به زیر هزار میلیارد تومان رفته بود اما ارزش فعلی معاملات در قیاس با روزهای اوج همین دوره نیز افت حدود 80درصدی را نشان می‌دهد. به نظر می‌رسد سهامداران از معامله دست کشیده‌اند و شاید دلیلشان برای این کار مشخص شدن برخی ابهامات پیش روی بازار است. به هر حال بورس تهران این روزها به کمایی فرو رفته که امکان پیش‌بینی را از تحلیلگران خود سلب کرده است. باید دید در هفته آینده آیا این کلاف سردرگم اقتصادی و سیاسی با تغییر یا اخبار جدیدی مواجه می‌شود یا خیر؟ این مهم است که می‌تواند تغییری در روند فعلی بازار سهام و رفتار سرمایه‌گذاران آن حاصل کند.
ناامیدی بورسی‌ها از کدال
با پایان مهرماه ترافیک گزارش‌های شش ماه روی سامانه کدال نیز سبک‌تر شد. گزارش‌هایی که مدت‌ها بود فعالان بازار در انتظار انتشار آن بودند تا بتوانند تصویر روشن‌تری از عملکرد تولید و فروش بنگاه‌های بورسی در فصل پرحاشیه و پرخبر تابستان دریافت کنند. با انتشار این گزارش‌ها اما آب سردی بر سر معامله‌گران ریخته شد. نه به جهت کاهش سود شرکت‌ها بلکه کیفیت پایین سودهای ساخته‌شده ناشران بورسی در فصل تابستان بود که سهامداران را ناامید کرد. البته شرکت‌های کالامحور به ویژه فلزی‌ها در این فصل خوش درخشیدند و موفق شدند با عبور از بحران بی‌برقی تابستان، فراتر از انتظار ظاهر شوند. به‌طوری که فولاد در شش ماه سود ۱۲۱۰ریالی اعلام کرده که 232 درصد نسبت به مدت مشابه افزایش داشته است. همچنین عملی که با افزایش قیمت جهانی مس اوضاع مناسبی دارد در شش ماه ۱۲۴۰ ریال سود ساخته که ۱۵۸ درصد نسبت به شش ماه سال قبل افزایش داشته است. در سایر نمادهای این گروه نیز «فوکا» با افزایش ۸۹درصدی سود ۶۸۵ریالی، «فخاس» با افزایش ۷۹درصدی سود ۱۴۹۲ریالی، «ارفع» که افزایش سرمایه ۳۳درصدی داشته با افزایش ۵۱درصدی سود ۱۱۱۷ریالی، «فخوز» با افزایش ۸۵درصدی سود ۱۳۴۴ریالی و «هرمز» با افزایش ۱۰۸درصدی نسبت به شش ماه اول سال گذشته سود ۱۷۵۹ریالی را به ثبت رسانده‌اند که نشان‌دهنده گزارش عملکرد مطلوب در این صنعت است. پتروپالایشی‌ها و معدنی‌ها نیز کمابیش مطابق انتظارات فعالان بازار گزارش‌دهی کردند. در این خصوص «شصفها» با سود 4938 ریال در شش ماه 100درصد افزایش را نشان داد. «شبصیر» با سود ارتباط دلار و بورس ۹۲۶۲ریالی 335 درصد افزایش، «شغدیر» با سود ۶۷۸۶ریالی ۲۰۶درصد افزایش، «جم» که افزایش سرمایه ۳۰درصدی داشته با سود ۲۶۹۴ریالی ۱۰۲ درصد افزایش، «شگویا» با سود ۸۰۹ریالی ۱۵۹ درصد، «زاگرس» با سود ۱۸ هزار و ۴۲۲ریالی افزایش ۷۰درصد، «شبندر» با سود ۹۷۵۲ریالی ۱۲۲ درصد و «بوعلی» با شناسایی سود ۵۴۸۵ریالی در شش ماه ۱۵۴ درصد افزایش سود داشته‌اند. سایر نمادهای صنعت نفت نیز با افزایش سود همراه بودند. البته در برخی نمادها مانند «شپنا» و «شفن» گزارش‌ها کمتر از انتظار اهالی بازار بود. در نمادهای وابسته به نفت نیز قیمت نمادها نسبت به سایر بازار در شش ماه رشد داشته و این گزارش‌ها می‌تواند دلیل رشد قیمت را توجیه کند. در عمده شرکت‌های بورسی اما سود کسب‌شده توسط شرکت‌ها عمدتاً سودی تورمی و نه به دلیل افزایش تولید یا فروش شرکت‌ها بود. به عبارتی افزایش نرخ دلار، رشد بهای جهانی نفت و فلزات یا تورم محصولات و خدمات داخلی سبب شده بود تا بنگاه‌های بورسی با افزایش ارزش فروش محصولات خود همراه شوند. این سود بی‌کیفیت واکنش سرد بورس‌بازان را نیز به دنبال داشت.
شکل حمایت از بورس
حمایت از بورس واژه‌ای ناآشنا نیست و هر بار که روندی نزولی بر این بازار حاکم می‌شود، شاهد ترند شدن این درخواست از سوی فعالان بورسی هستیم. این روزها بار دیگر شاهد افزایش درخواست از سوی بورس‌بازان و حتی برخی از مدیران بورسی برای حمایت از بازار برای بازگشت آن به مسیر صعودی هستیم. اما حمایت از بورس چگونه باشد؟ این سوالی است که هر کس ممکن است برای آن جوابی متفاوت داشته باشد. اما نوع رایج حمایت از بورس که البته طی سال‌های اخیر بارها آزموده شده است، تزریق پول، اجبار سهامداران عمده به خریدوفروش سهام در هر سطح قیمتی و البته درخواست برای کاهش نرخ سود بانکی برای افزایش جذابیت بازار سهام است. روشی که درس خود را پس داده و به نظر می‌رسد نمی‌تواند راهکاری پایدار و اصولی برای درمان بازار و تغییر مسیر آن باشد و حتی برخی معتقدند تنها به اتلاف منابع و خروج از ریل صحیح سیاستگذاری منجر شده و همانند اتفاقی که در سال گذشته رخ داد، با ابرنوسان‌های متوالی می‌تواند به توموری بدخیم تبدیل شود و حتی دیگر بازارها را نیز با طوفان ناملایمات مواجه کند. در این میان خبرگان بازار حمایت را به شکلی دیگر معنا می‌کنند. آنها معتقدند سیاستگذار نه با پول‌پاشی و نه دستکاری متغیرهای اثرگذار نمی‌تواند سرمایه‌گذاران یک بازار را مورد حمایت خود قرار دهد، بلکه اصلاح برخی سیاست‌ها همچون قوانین محدودکننده معاملات سهم، رفع قیمت‌گذاری دستوری، تنوع‌بخشی به جعبه‌ابزار بورس و امثال آن است که می‌تواند واژه حمایت از بازار سهام را معنا کند.
انتظار برای دلار 28 هزارتومانی؟
دلار هفته گذشته را با رشد بیش از یک‌درصدی به پایان رساند و پس از 11 روز مجدداً از میانه کانال 27 هزار تومان عبور کرد. در نخستین روز آبان ماه، دلار به بالای سطح حساس ۲۷ هزار و ۵۰۰تومانی رفت. روز شنبه، اسکناس آمریکایی ۱۳۰ تومان افزایش را به ثبت رساند و در محدوده ۲۷ هزار و ۵۳۰ تومان قرار گرفت. عبور دلار از سطح ۲۷ هزار و ۵۰۰تومانی از این جهت برای بازار اهمیت داشت که آخرین بار در اواسط مهرماه، این ارز قیمت بالاتری را به ثبت رسانده بود. با عبور اسکناس آمریکایی به بالای سطح مقاومتی دوهفته‌ای، انتظارات افزایشی در بازار تقویت شد. برخی از تحلیلگران فنی باور دارند در صورتی که دلار بالای سطح یادشده باقی بماند، به راحتی می‌تواند تا محدوده ۲۷ هزار و ۷۰۰ تومان پیشروی کند؛ پیش‌بینی‌ای که البته در پایان هفته محقق شد. تکنیکالیست‌ها می‌گویند مقاومت بلندمدت‌تر بازار ارز محدوده ۲۸ هزار و ۳۰۰تومانی است که بازار در سال جاری تنها یک بار به آن رسیده است. به نظر می‌رسد دلیل اصلی رشد دلار در دو روز آخر هفته ماقبل، تغییر نوع نگاه شماری از معامله‌گران نسبت به آینده برجام بود. در حالی که در بیشتر زمان‌های مهرماه، بازار نسبت به شروع مذاکرات هسته‌ای خوش‌بین بود و حدس می‌زد که حداقل توافق موقتی در پاییز به ثبت برسد، اخبار هفته گذشته، کمی جهت انتظارات را تغییر داده است. به گفته برخی فعالان، چند بار از سوی رسانه‌های غربی عنوان شده بود که مذاکرات هسته‌ای تا انتهای اکتبر آغاز خواهد شد، ولی در حالی که تنها حدود پنج روز به انتهای این ماه باقی مانده است، خبری از شروع مذاکرات نیست. در کنار این، سطح تنش‌ها تا حدی بالا رفته است و برخی از رسانه‌ها تخمین زده‌اند که ممکن است مذاکرات هسته‌ای به زودی آغاز نشود.
روز ارتباط دلار و بورس دوشنبه، معامله‌گران دلار و سکه رفتار متفاوتی داشتند. در حالی که بازیگران دلار تمایل زیادی برای خرید نشان دادند، سکه‌بازان رفتار محتاطانه در پیش گرفتند تا معاملات فلز گرانبهای داخلی در دامنه قیمتی محدودی صورت بگیرد. در تحلیل این اتفاق، نظرات مختلفی در بازار وجود داشت که سه دسته از آنها، بیشتر به گوش می‌رسید. دسته‌ای از تحلیلگران باور داشتند که سکه‌بازان نسبت به روند افزایشی دلار اطمینان ندارند و به همین دلیل، سعی می‌کنند با احتیاط بیشتری، این افزایش را در معاملات خود لحاظ کنند. دسته دوم تحلیلگران باور دارند که رشد محدود سکه در مقایسه با اسکناس آمریکایی ارتباطی به هراس از نزول یکباره دلار ندارد. از نگاه این دسته از تحلیلگران، حباب قیمتی برای سکه وجود دارد که باعث می‌شود فلز گرانبهای داخلی به صورت بنیادی، ظرفیت رشد بیشتری نداشته باشد. دسته سوم تحلیلگران باور دارند که قیمت سکه به مرز مقاومتی حساسی رسیده و همین موضوع موجب شده است که سکه‌بازان در خرید احتیاط کنند. در چهارمین روز هفته، دلار نتوانست حرکت در جهت صعودی را ادامه دهد. اسکناس آمریکایی که از انتهای هفته گذشته در مسیر صعودی قرار گرفته بود و حتی در روز دوشنبه توانست به محدوده ۲۷ هزار و ۶۰۰تومانی سرک بکشد، در روز سه‌شنبه با فشار فروش معامله‌گران مواجه شد. نتیجه این اتفاق در روز سه‌شنبه افت ۱۱۰تومانی اسکناس آمریکایی و قرار گرفتن در محدوده ۲۷ هزار و ۵۰۰تومانی بود. در مقاطعی از روز حتی دلار تا محدوده ۲۷ هزار و ۴۰۰ تومان پایین رفت. برخی فعالان اعتقاد داشتند که افت قیمت دلار طبیعی و به دلیل اصلاح قیمتی بود. از نگاه آنها پس از چند روز رشد متوالی، معامله‌گران از خریدهای پیشین سودگیری کردند. این در حالی بود که دسته دیگری از فعالان معتقد بودند که بازارساز با عرضه ارز ارتباط دلار و بورس زمینه‌ساز افت قیمت دلار شد. در سال جاری، بازار بیش از هر عاملی نسبت به مذاکرات هسته‌ای حساس بوده است و به نظر می‌رسد همچنان نقش متغیر یادشده پررنگ است.
خودرو همچنان در منگنه
در حالی هنوز پافشاری برای حذف قیمت‌گذاری دستوری در صنایع مختلف به ویژه خودرو از سوی کارشناسان اقتصادی و برخی از سیاستگذاران ادامه دارد که اقدام عملی برای رفع این منگنه انجام نشده است. با این حال شنیده‌ها حکایت از آن دارد که شورای رقابت بار دیگر در آستانه حذف از پروسه قیمت‌گذاری خودرو قرار دارد. این شورا یکبار نیز در سال ۹۷ از سوی شورای هماهنگی اقتصادی سران سه قوه از تعیین قیمت خودرو کنار گذاشته شد. حالا نیز سیاستگذار به دنبال حذف این شورا از قیمت‌گذاری خودرو است تا نهاد مورد نظر خود را جایگزین کند. برخی منابع موثق نیز با اشاره به طرح حذف شورای رقابت از تعیین قیمت خودرو تاکید دارند که دولت در کنار وعده افزایش تولید و کاهش قیمت به دنبال اختیارات لازم برای تعیین قیمت خودرو است. شورای رقابت که بهمن ۹۱ با تصمیم دولت به قیمت‌گذاری خودروهای داخلی ورود کرد، پیشتر نیز یکبار از این نهاد در این بخش سلب اختیار شد، اما پس از حدوداً ۱۹ ماه بازگشت و اختیار تعیین قیمت را به دست گرفت. حذف شورای رقابت از قیمت‌گذاری خودرو در شهریور ۹۷، با تصمیم شورای هماهنگی اقتصادی سران قوا اتفاق افتاد و حالا نیز ممکن است این شورا بار دیگر چنین تصمیمی را اتخاذ کند. خودروسازان شاید در سال‌های گذشته بیشترین آسیب را از قیمت‌گذاری دستوری پذیرفته‌اند. بررسی گزارش‌های فصلی صنعت خودرو نشان می‌دهد خودروسازان با وجود کاهش زیان در میان لیدرها اما همچنان اوضاع مناسبی در گزارش‌ها ترسیم نمی‌کند. مشکلات اساسی این صنعت تحریم‌ها، هزینه‌های بالای تولید و قیمت‌گذاری دستوری است. لیدر این گروه ایران خودرو در شش ماه زیان ۱۶۵ریالی داشته که البته نسبت به مدت مشابه سال قبل کاهش ۴۵درصدی زیان را نشان می‌دهد. همچنین سایپا در این مدت زیان ۱۴۹ریالی (به ازای هر سهم) را ثبت کرده که نسبت به زیان ۱۲۹ ریالی شش ماه اول سال قبل افزایش ۱5درصدی زیان داشته است. همچنین «خبهمن» که افزایش سرمایه سنگین ۱۲۴۶درصد داشته در شش ماه ۱۴ ریال زیان اعلام کرده که کاهش ۷۹درصدی داشته است. آمارهای ارائه‌شده در سایت کدال نشان می‌دهد که سه خودروساز بزرگ کشور در شش ماه نخست سال جاری زیان انباشته 60 هزار میلیاردتومانی را ثبت کردند که نسبت به شش‌ماهه سال گذشته که بیش از 39 هزار میلیارد تومان بوده، رکورد رشد 54درصدی را شکستند. زیان تولید در شش‌ماهه نخست امسال به دو هزار و 100 میلیارد تومان رسیده است. این به آن معناست که با در نظر گرفتن تولید 428 هزار و 260دستگاهی خودرو در شرکت‌های یادشده، خودروساز به ازای تولید هر محصول به‌طور میانگین چهار میلیون و 870 هزار تومان زیان می‌کند.
انعکاس بورسی رکود مسکن
بازار مسکن همچنان با رکود دست‌وپنجه نرم می‌کند. این شرایط سبب شده تا تقاضا برای اوراق تسهیلات مسکن نیز کاهش پیدا کند. آمارها نشان می‌دهد در هفته‌ای که گذشت «تسه»ها به طور میانگین افت قیمت حدود 5 /1درصدی را تجربه کرده‌اند. افزایش قیمت ملک در سال‌های اخیر و به موازات آن کاهش قدرت خرید مردم به دلیل رشد تورم سبب شده تا متقاضیان ملک از توان مالی لازم برای خرید برخوردار نباشند. در این میان افزایش بهای ساخت با رشد قیمت سیمان و آهن و البته دستمزد اثر اصلی را در تورم ملک داشته و سبب رکود در این بازار شده است.
هفته پرخبر کریپتوها
بازار ارزهای دیجیتال پس از صعود پرشتاب دو هفته گذشته این بار در مسیر نزول قرار گرفت به طوری که ارزش کل این بازار با افت 4 /6درصدی به 2475 میلیارد دلار نزول کرد. بیت‌کوین که به مرز 66 هزار دلار رسیده بود این هفته تا 58 هزار دلار نیز نزول کرد. افت قیمتی که تحلیلگران آن را به مسائل تکنیکال و اصلاح طبیعی بعد از رشد پرشتاب هفته گذشته ارتباط می‌دهند. در این بازار کاهشی اما کریپتوهایی همچون «سولانا» با رشد هفتگی حدود 9درصدی همراه شدند و «شیبا اینو» نیز روز چهارشنبه به اوج تاریخی خود رسید. جدیداً اخبار و شایعات جدیدی مبنی بر بازبینی طرح ممنوعیت استخراج و محدودیت معاملات ارزهای دیجیتال توسط دولت چین مطرح شد. بعد از ممنوعیت کامل فعالیت در حوزه ارزهای دیجیتال در چین، روند نزولی ماینینگ بیت‌کوین در این کشور شدت گرفت و هم‌اکنون به صفر رسیده است. سرکوب معاملات و استخراج ارزهای دیجیتال توسط چین که چند سالی است در دستور کار قرار گرفته است، در سال جاری یکی از عوامل سقوط شدید ارزهای دیجیتال شد. سقوطی که موجب شد بیت‌کوین از ۶۴ هزار دلار تا زیر ۳۰ هزار دلار افت کند. بعد از این اتفاق، مهاجرت استخراج‌کنندگان به مقاصد مختلف شدت گرفت. مهمترین مقصد فعالان صنعت استخراج ارزهای دیجیتال آمریکا بود. همچنین اخبار تبدیل شدن بیت‌کوین به ارز رایج در السالوادور و صعود پرشتاب مجدد ارزش رمزارزها موجب شد دولت چین به فکر فرو رود.
در این حوزه همچنین گروه ویژه اقدام مالی (FATF) هفته گذشته اعلام کرد در حال بررسی زمینه‌های نظارت بر حوزه ارزهای دیجیتال است. رئیس این سازمان در همین راستا اعلام کرد که دستورالعمل‌های خود را در دو روز آینده برای فعالان این بازار اعلام خواهد کرد. همچنین این سازمان از در اختیار داشتن ابزاری برای شناسایی و کاهش خطرات ریسک معاملات ارزهای دیجیتال در آینده خبر داد. دامنه این بررسی‌ها شامل استیبل‌کوین‌ها، شبکه‌های همتا به همتا (P2P)، توکن‌های غیرمثلی (NFT) و حوزه امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) می‌شود. این اقدامات به دلیل رشد روزافزون محبوبیت و گسترش حوزه بلاک‌چین در حال بررسی است تا بتوانند نظارت مستمر و تعامل بین بخش‌های دولتی و خصوصی را در این زمینه اجرایی کنند. مارکوس پلیر، رئیس کارگروه اقدام مالی نیز در همین راستا اعلام کرد که دستورالعمل بازنگری‌شده خود را برای فعالان ارزهای دیجیتال اعلام خواهد کرد. این نهاد همچنین به دنبال شواهد و مدارکی است که بتوان با استناد به آنها درباره صحت اجرای قانون انتقال اطلاعات (Travel Rule) توسط کشورهای عضو این کارگروه، راستی‌آزمایی کرد. هدف این قانون که در سال ۱۹۹۶ تصویب شد، ثبت برخی اطلاعات از طرفین یک تراکنش با هدف مبارزه با پول‌شویی و تروریسم است. همچنین یکی از اظهارات پرحاشیه هفته گذشته در بازار کریپتوها سخنان جک دورسی یکی از بنیانگذاران توئیتر در خصوص در پیش بودن ابرتورم در ایالات متحده بود. موضوعی که به بحث و گفت‌وگو در خصوص پناهگاه پول‌های سرگردان تبدیل شد. برخی طلا را بازار هدف می‌دانستند و برخی دیگر از روانه شدن نقدینگی به بازار رمزارزها سخن می‌گفتند.
دو راهی دولت؛ کاهش قیمت دلار یا رشد بورس
1399/10/28
دولت در حالی به دنبال کاهش قیمت دلار در بازار و حتی رساندن آن به زیر مرز ۲۰ هزار ارتباط دلار و بورس تومان است که در مقابل برای احیای رشد شاخص کل تلاش زیادی دارد. انتظاریکه برخی کارشناسان می گویند قابل جمع نیست.
به گزارش فراسرمایه، چندی پیش در جلسه ای که تیم اقتصادی برای کمک به رشد شاخص کل بورس برگزار شده یک سئوال پیش روی اعضای تیم اقتصادی قرار گرفته است. آیا انتظار دارید نرخ ارز روند نزولی بگیرد؟ پاسخ مثبت بوده است. پس از آن سئوال شده اگر قرار بر کاهش قیمت دلار و حتی نزول آن به آن دامنه زیر 20 هزار باشد چرا انتظار دارید شاخص کل روند صعودی به خود بگیرد؟ تیم اقتصادی به این پرسش پاسخ نداده است.
اما مرور سوابق نشان می دهد بخش زیادی از رشد شاخص کل تحت تاثیر انتظارات تورمی و نگرانی از افزایش قیمت دلار انجام شد. وقتی با برخی معامله گران صحبت می شد آنان اعتقاد داشتند قیمت دلار می تواند تا 40 هزار تومان برسد این افزایش قیمت برای صنایع صادراتی به افزایش منابع و برای صنایع غیر صادراتی از محل تورم می تواند درآمد داشته باشد. بنابراین این گروه تصور می کردند هر چه خریداری شود سود به همراه دارد، حال تمام آن مفروضات از بین رفته و حتی معکوس شده است. انتظار کاهش قیمت دلار می رود.
دولت دوازدهم در لایحه بودجه سال آینده پیش بینی کرده که میزان فروش نفت 2 میلیون و 300 هزار بشکه خواهد بود. رئیس جمهور در کنفرانس مطبوعاتی 24 آذرماه با تاکید بر این رقم، آن را واقع بینانه دانست و اعلام کرد که بر مبنای توان تولیدی و میزان فروش فعلی برآورد شده است. گزارش‌های رسمی و غیررسمی هم حاکی از افزایش فروش نفت ایران در سال جاری است. روحانی به تازگی از برگشت دلار به قیمت 15 هزار تومان با آزاد سازی منابع سخن گفت.
وقتی مفروضات دولت نشان می‌دهد که هم انتظار افزایش درآمد نفتی و کاهش قیمت دلار را دارد چگونه می خواهد مانع سقوط شاخص بورس شود. زیرا در حال حاضر بیش از 50 درصد از شرکت‌های حاضر در بازار سرمایه کشور را چهار صنعت محصولات شیمیایی، فلزات اساسی، فرآورده‌های نفتی و کانی‌های فلزی تشکیل می‌دهند که به‌نوعی با اقتصاد بین‌الملل و به‌خصوص قیمت کامودیتی‌ها (کالاها و خدمات قابل کپی، غیرانحصاری و غیرویژه) در ارتباط هستند.کامودیتی‌ها چه در بازارهای صادراتی و چه در بورس کالای داخلی، با دلار معامله و ارزش‌گذاری می‌شوند. هر کالایی که با دلار یا هر ارز دیگری مبادله شود از یک‌سو، قیمت آن وابسته به عرضه و تقاضای محصول است و از سوی دیگر تغییرات ارزش ارز پایه برای معامله نیز بر قیمت آن کالا یا محصول تاثیرگذار است. بنابراین ویژگی بارز صنایع مذکور این است که اولاً مبنای قیمت‌گذاری آنها بر اساس عرضه و تقاضای جهانی است و ثانیاً بخش عمده‌ای از تولیدات این صنایع صادرات‌محور (و متعاقباً درآمد عملیاتی ارزمحور) است. نوسان قیمت ارز، جریان درآمدها و مخارج ریالی شرکت‌هایی را که در تجارت بین‌الملل (واردکنندگان و صادرکنندگان) فعالیت می‌کنند، تحت تاثیر قرار می‌دهد.
همچنین بسیاری از شرکت‌های دیگر در بازار سرمایه ایران به‌صورت سرمایه‌گذاری (هلدینگ مالی) فعالیت می‌کنند که متعاقباً به‌صورت غیرمستقیم با قیمت‌های جهانی محصولات شرکت‌های سرمایه‌پذیر خود در ارتباط هستند. هلدینگ‌های ارتباط دلار و بورس مالی متناسب با شرکت‌های تحت مدیریت خود می‌توانند از افزایش نرخ دلار متضرر شوند یا کسب سود کنند. به‌عنوان مثال، به دلیل اینکه بزرگ‌ترین هلدینگ‌های بازار سرمایه نظیر هلدینگ خلیج فارس، هلدینگ گسترش نفت و گاز پارسیان، سرمایه‌گذاری غدیر، توسعه معادن و فلزات و … در بخش پتروپالایشی و فلزات مشغول فعالیت هستند، تغییر نرخ ارز تاثیر زیادی بر این شرکت‌ها می‌گذارد. از طرفی به دلیل نقش بیشتر این شرکت‌ها در شاخص کل بورس، رشد این شرکت‌ها بر کل بازار اثر دومینوواری گذاشته و بازار را به واکنش بیشتر وامی‌دارد.
در نتیجه وقتی انتظار می‌رود در سال آینده نرخ ارز در سطوح پایین‌تری قرار بگیرد و حتی برخی کارشناسان از نوسان قیمت دلار حداکثر در محدوده 20 تا 22 هزار تومان صحبت می کنند انتظار برای شاخص کل چه قدر باید باشد؟
انتظار دولت از بورس
لایحه بودجه نشان می‌دهد که دولت انتظار دارد بازار سهام در سال آینده پررونق باشد. دولت در بودجه سال آینده میزان درآمد خود از محل مالیات بر نقل و انتقال سهام را 14 هزار میلیارد تومان برآورد کرده است.
با این که میزان درآمد مالیاتی دولت از نقل‌وانتقال سهام در بازار سرمایه طی 9 ماهه اول سال جاری ۱8 هزار و 41 میلیارد تومان بوده است، اما آمارها نشان می‌دهد که رونق بورس در 6 ماهه اول سال 99 تکرار نخواهد شد. علاوه بر این، از 20 مرداد ماه تا پایان آذرماه خالص خروج پول حقیقی از بورس 43 هزار و 880 میلیارد تومان بوده است. با توجه به روند خروج پول‌های حقیقی از بازار سهام، به نظر می‌رسد در فصل پایانی سال 99 ارزش معاملات بورس روندی کاهش داشته باشد. کاهش ارزش معاملات به معنی کاهش درآمد مالیات از این محل خواهد بود.
دو گزاره جمع ناپذیر
کارشناسان معتقدند که در بلندمدت روند شاخص بورس با روند تغییرات قیمت دلار هم‌جهت است پژوهش های زیادی نیز درباره اثر گذار قیمت ارز بر بازار سهام انجام شده که نشان می دهد افزایش قیمت دلار با رشد شاخص بازار سهام همراه است. بنابراین می توان انتظار داشت با کاهش قیمت دلار روند شاخص سهام بر پایه این متغیر و انتظارات تورمی ناشی از آن صعودی نباشد. در نتیجه دولت بر سر دوراهی سختی قرار گرفته است. دوراهی کاهش قیمت دلار و رشد شاخص بورس، که کارشناسان معتقدند دو گزاره جمع ناپذیر هستند.
نرخ ارز منتظر مدیران دولت جدید!/ روی خوش بورس ادامه دارد/دلار در یک قدمی کانال ۲۵ هزار تومانی؛ یورو از پله ۲۹ هزار تومانی عبور کرد
بازار ارز سکه در نخستین هفته تیرماه روند رو به رشدی را داشتند و نرخ ارز کانال قیمتی جدیدی را تجربه کرد از سوی دیگر بازار سرمایه همچون هفته گذشته به روند صعودی خود ادامه داد البته در برخی از روزهای معاملات شاخص با افت معاملات خود را آغاز می کرد اما پس از چند ساعت این افت جبران می شد و جای خود را به رشد شاخص اختصاص داد.
به گزارش پایگاه خبری تحلیلی رادار اقتصاد به نقل از باشگاه خبرنگاران جوان، بازار ارز سکه در نخستین هفته تیرماه روند رو به رشدی را داشتند و نرخ ارز کانال قیمتی جدیدی را تجربه کرد از سوی ارتباط دلار و بورس ارتباط دلار و بورس دیگر بازار سرمایه همچون هفته گذشته به روند صعودی خود ادامه داد البته در برخی از روزهای معاملات شاخص با افت معاملات خود را آغاز می کرد اما پس از چند ساعت این افت جبران می شد و جای خود را به رشد شاخص اختصاص داد.
سبز پوشی بورس ادامه دارد
شاخص بورس در اولین روز معاملات این هفته (پنجم تیر) با رشد ۱۳ هزار واحدی شروع به معاملات کرد و روی پله یک میلیون و ۲۲۵ هزار واحدی قرار گرفت. نمادهای شستا، فولاد و تاپیکو بیشترین تأثیر مثبت و نمادهای خودرو، پترول و خساپا بیشترین اثر منفی را بر روند حرکت شاخص گذاشته‌اند.
در آخرین روز معاملات شاخص با افت ۲۳۰ واحدی در ارتفاع یک میلیون و ۲۴۸ هزار واحد قرار گرفته است. البته این افت دیری نپایید که جای خودر را به روند صعودی داد و شاخص با رشد ۸ هزار و ۴۴۳ واحدی ارتباط دلار و بورس روی پله یک میلیون و ۲۵۶ هزار واحدی قرار گرفت. ارزش معاملات بورس به حدود رقم ۴ هزار و ۴۷۳ میلیارد تومان رسید. شستا، پارس و شتران سه نمادی بودند که بیشترین تاثیر را در شاخص داشتند. ومدیر، برکت، شستا سه نماد پر تراکنش در آخرین معاملات این هفته بود بودند.
با استفاده از نموار زیر می‌توانید نوسان شاخص را در این هفته مشاهده کنید
دلار در یک قدمی کانال ۲۵ هزار تومانی؛ یورو از پله ۲۹ هزار تومانی عبور کرد
در این هفته دلار حدود هزار تومان افزایش قیمت داشت و از قیمت ۲۳ هزار و ۹۷۴ تومان به نرخ ۲۴ هزار و ۹۷۹ تومان رسید و یورو نیز از قیمت ۲۸ هزار و ۳۵۶ تومان به قیمت ۲۹ هزار و ۸۰۵ تومان افزایش یافت که این ارقام بیانگر افزایش یک هزار و ۴۵۰ تومان در این هفته است.
شما می‌توانید جزئیات افزایش نرخ دلار را در نمودار زیر ببینید.
سکه در کانال ۱۰ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان ایستاد
روند قیمت طلا و سکه همسو با نرخ ارز بود به طوری که سکه طرح جدید از قیمت ۱۰ میلیون و ۴۵۰ هزار تومان به نرخ ۱۰ میلیون ۸۱۰ هزار تومان رسید که در این هفته ۳۶۰ تومان افزایش قیمت را تجربه کرد همچنین هر گرم طلای ۱۸ عیار از قیمت یک میلوین و ۴۴ هزار تومان به یک میلیون و ۷۰ هزار تومان رسید.
با استفاده از نمودار زیر از تغییر نرخ سکه در این هفته آگاه شوید.
قیمت سکه تحت تاثیر نرخ ارز است
محمد کشتی آرای نائب رئیس دوم اتحادیه طلا و جواهر در گفت و گو با خبرنگار نبض بازار گروه اقتصادی باشگاه خبرنگاران جوان، درباره وضعیت قیمت سکه و طلا در نخستین هفته تیر ۱۴۰۰ گفت: در این هفته نرخ اونس جهانی روند کاهشی داشت و از نوسان زیادی برخوردار نبود و به طور متوسط حدودا دلار کاهش یافت ولی برخلاف کاهش قیمت اونس جهانی نرخ ارز روند افزایشی داشت و به طور متوسط هر دلار آمریکا که شاخص قیمت طلا و سکه است حدود یک هزار تومان افزایش قیمت را تجربه کرده است و در بازار آزاد از نرخ ۲۴ هزار تومان به کانال ۲۵ هزار تومانی رسید.
کشتی آرای بیان کرد: افزایش نرخ ارز، تقاضا و داد و ستدها که در بازار ایجاد شد باعث شد که قیمت طلا و سکه روند صعودی داشته باشد به این صورت که قیمت سکه طرح قدیم حدود ۲۰۰ هزار تومان در این هفته گران شد همچنین سکه طرح جدید حدود ۲۷۰ هزار تومان افزایش نرخ را تجربه کرد
او افزود: نیم سکه و ربع سکه حدود ۱۵۰ هزار تومان به قیمت آن ها افزوده شد از طرف دیگر سکه های یک گرمی حدود ۵۰ هزار تومان گران شد. هر مثقال طلا در آخرین معاملات این هفته به مبلغ ۴ میلیون و ۴۴۰ هزار تومان رسید و هر گرم طلای ۱۸ عیار با افزایش نرخ ۱۸ هزار و ۵۰۰ تومانی همراه بود البته حباب سکه با افزایش ۹۰ هزار تومانی به ۳۵۰ هزار تومان رسید.
این مقام مسئول تصریح کرد: در کوتاه مدت نرخ سکه و طلا متاثر از نتیجه مذاکرات وین است که نتیجه آن بر قیمت ارز تاثیر گذار خواهد بود و چون هنوز نتیجه مذاکرات مشخص و اعلام نشده است بازار روال حال حاضر را طی خواهد کرد بنابراین هرگونه اتفاق مثبت یا منفی در مذاکرات وین محقق شود می تواند بر نرخ ارز و طلا تاثیر بگذارد و هر گونه تغییری در نرخ ارز بر قیمت سکه و طلا هم تاثیرگذار است.
نرخ دلار متاثر از دیدگاه‌های اقتصاد داخلی
مسعود پیری کارشناس بازار ارز و طلا گفت: بعد از پایان سیزدهمین دوره انتخابات ریاست‌جمهوری کارشناسان بر این باورند که آنچه از امروز برای بازار سرمایه اهمیت زیادی دارد، نوع نگاه تیم اقتصادی دولت جدید به این موضوعات اساسی است که در واقع بینش و نوع نگرش دولت را به اقتصاد می‌سازد.
او بیان کرد: اگر در این شرایط مسئولان به سبک سال های قبل به سراغ سیاست ارز پاشی بروند کاهش نرخ ارز تا ۱۵ هزار تومان محتمل است برآورد می‌شود که میزان ذخایر ارزی کشور حدود ۵۰ تا ۶۰ میلیارد دلار باشد، اگر این ذخایر همانند سال‌های قبل با ارز پاشی هدر رود می‌توان تا چند سال (حداکثر ۳ سال) نرخ ارز را در کشور کنترل کرد.
اصلاح قیمت سهام شرکت ها در رشد بازار سرمایه تاثیر بسزایی داشت
فردین آقا بزرگی کارشناس بازار سرمایه در گفت و گو با خبرنگار نبض بازار گروه اقتصادی باشگاه خبرنگاران جوان، درباره روند شاخص بازار سرمایه در نخستین هفته تیر ۱۴۰۰ گفت: در یک ماه گذشته با توجه به نوسان هایی که بازار سرمایه پشت سر گذاشت در نهایت شاهد رشد بازار سرمایه بوده ایم که مهمترین علت این موضوع در ۴ماه گذشته اصلاح قیمت خوبی را در بازار داشته ایم. افزایش نسبت ورود پول حقیقی و صندوق های قابل معامله و روند صعودی حجم معاملات باعث شد علاقه مندی در بورس علی رغم وضعیت نابسامانی که در سال گذشته داشته ایم تاحدود زیادی افزایش یابد و اندکی از نگرانی ها کاسته شود.
او افزود: یکی از ریسک هایی که در بازار مشهود بود بحث انتخابات ریاست جمهوری در دولت جدید و به دنبال آن تغییر نرخ ارز بود مسلما برنامه ریزی هایی که در ارتباط با افزایش نرخ سود سپرده و تسهیلات بانکی که در چند ماه گذشته علی رغم آمارهایی که ارائه می شد شاهد افزایش آن بوده ایم اما مواردی همچون نرخ بهره ، نرخ ارز ، تعیین ریاست جمهوری همراه با اصلاح قیمت در بازار زمینه حرکت مناسب در بورس را رقم زد.
آقا بزرگی تصریح کرد: ناگفته نماند که ۲ دسته شرکت و صنایع در بورس وجود دارد که گروه اول شرکت هایی که اصلاح قیمت مناسبی در ۶ ماه گذشته داشته اند و متوسط این شرکت ها و صنایع در ۳ ماه گذشته ۲۰ درصد بوده است اما بر خلاف آن شرکت هایی که اصلاح قیمت مناسبی نداشته اند بافاصله بعد از ورود نقدینگی کماکان اثر این شرکت ها باعث می شود که دوگانگی در روند بازار به وجود بیاید اما در این ماه اخیر میزان اثر ورود نقدینگی در شرکت هایی که اصلاح قیمت شده اند بیشتر بود و سبب شد که بازار روند صعودی را در پیش بگیرد.
تعیین تیم اقتصادی و تحویل دولت به ریاست جمهور جدید ، ایجاد کابینه و رای اعتماد آن و اتخاد مدیران منتخب حدودا بیش از ۳ ماه زمانبر است و مهمترین گزینه ای که وجود دارد این است که گروه مشاوران و مدیران معرفی شده از طرف ریاست جمهوری منتخب نیروهای زبده و کار آزموده ای هستند که انتظار می رود کارگروه اقتصادی برآیند تفکرات و عملکردشان جهت منافع جمیع سهامداران و اقتصاد بازار سرمایه است.
توقف مذاکرات وین؛ بورس تهران با ریزش و دلار با افزایش قیمت واکنش نشان داد
توقف مذاکرات وین باعث شد تا بازار ارز ایران در نخستین روز معاملاتی هفته، کار خود را با افزایش قیمت دلار و یورو آغاز کند و از سوی دیگر این توقف که دلیل آن به طور مشخص اعلام نشده، واکنش‌هایی را نیز در پی داشته است.
مذاکرات برای احیای برجام روز گذشته با اعلام جوزپ بورل، مسئول سیاست خارجه اتحادیه اروپا متوقف شد و مذاکره‌کنندگان با برخی مسائل حل نشده وین را ترک کردند. این اتفاق در حالی رخ داد که روسیه هفته گذشته درخواست‌هایی را مطرح کرد که می‌توانست رسیدن به توافق را پیچیده‌تر کند.
واکنش بازار ایران چه بود؟
قیمت دلار در نخستین روز معاملاتی هفته، با افزایش شروع شد به طوریکه نرخ دلار به کانال ۲۶ هزار تومان بازگشته است این در حالی است که هفته گذشته در کانال ۲۵ هزار تومان متوقف ارتباط دلار و بورس مانده بود.
طبق گزارش رسانه‌های ایران، در حال حاضر دلار آزاد به قیمت ۲۶ هزار و ۳۵۰ تومان معامله می‌شود. در حالیکه قیمت روز پنجشنبه در بازار آزاد ۲۵ هزار و ۷۵۰ تومان بود.
قیمت یورو نیز در بازار آزاد به ۲۸ هزار و ۵۰۰ تومان رسیده است.
از سوی دیگر بورس تهران نیز امروز با افت ۸ هزار واحدی کار خود را آغاز کرد و این افت تا ۱۴ هزار و ۳۳۳ واحد پیش رفت.
ارزش کل معاملات خرد بورس و فرابورس نیز در مجموع به دو هزار و ۲۲۵میلیارد تومان رسید.
آمریکا از ایران و روسیه خواست تصمیم بگیرند
ند پرایس، سخنگوی وزارت امور خارجه آمریکا پس از اعلام توقف مذاکرات به خبرنگاران گفت که «تهران و مسکو باید تصمیم بگیرند.»
وی تاکید کرد که آمریکا مطمئن است اگر این تصمیمات در تهران و مسکو اتخاذ شوند می‌توان به بازگشت متقابل به برجام دست یافت.
این مقام آمریکایی تصریح کرد که تحریم‌های جدید روسیه کاملا به ارتباط با برجام است و نباید تاثیری بر مذاکرات بگذارد.
وی افزود: «ما هیچ قصدی نداریم که به روسیه چیز جدید یا خاصی در ارتباط با این تحریم‌ها ارائه دهیم.»
وی تایید کرد که راب مالی، مذاکره کننده آمریکا به همراه گروهش به واشنگتن بازگشته است.
وی هشدار داد که زمان بسیار اندکی برای احیای توافق هسته‌ای باقی مانده است.
این هشدار در حالی مطرح می‌شود که یک هفته پیش در وین زمزمه‌ها برای برگزاری یک نشست خبری برای منعقد کردن توافق جدید در جریان بود اما سرگئی لاوروف، وزیر امور خارجه روسیه شنبه گذشته به‌طور غیرمنتظره خواستار تضمین‌هایی از طرف آمریکا شد تا تجارت بین روسیه و ایران تحت تاثیر تحریم‌های اعمال شده اخیر علیه این کشور قرار نگیرد.
مذاکره‌کننده روسیه چه گفت؟
اما پس از اعلام توقف در مذاکرات، خبرنگار وال‌استریت ژورنال در توییتی به بررسی برخی از سخنان میخائیل اولیانوف، مذاکره کننده روس پرداخت و اشاره کرد که این مقام روسیه از ۱۰ روز پیش به‌طور مرتب از رسیدن به توافق خبر داده است و اکنون می‌گوید که این روسیه نبوده که در مذاکرات وقفه ایجاد کرده است.
تاثیر افزایش قیمت دلار بر بورس چگونه است؟ + نکات طلایی
تاثیر افزایش قیمت دلار بر بورس چگونه است؟ در این مطلب بررسی خواهیم کرد که در زمان افت قیمت دلار، بازار بورس چگونه به این موضوع واکنش نشان می دهد و همچنین زمانی که قیمت دلار در مدار صعودی قرار دارد، بازار بورس به این موضوع چگونه واکنش نشان می دهد و وضعیت قیمت سهام ها با توجه به افزایش قیمت دلار در ایران چگونه خواهد بود. آگاهی از تاثیر افزایش قیمت دلار بر بورس قطعا می تواند کمک فراوانی به روند سودآوری معاملات ما در بازار بورس و بعضا بازار دلار داشته باشد، چرا که اگر بدانیم صنایع بورسی وابسته دلار کدامند، در زمان افزایش دلار و یا به صورت کلی وقتی که احساس می کنیم قیمت دلار در ایران با افزایش روبرو می شود، برای خرید سهام های دلاری بورس اقدام می کنیم و از تاثیر افزایش قیمت دلار بر بورس نهایت استفاده را می بریم.
تاثیر افزایش قیمت دلار بر بورس
شناخت عوامل موثر بر تغییرات قیمت سهام و همچنین بررسی قیمت سهم در مقابل این عوامل کمک بسیاری به شناخت بازار بورس می کند و در ارزیابی بهتر بازار بورس قطعا موثر خواهد بود، ما در این مقاله تلاش می کنیم تا به یکی از عوامل موثر بر بر بازار بورس ایران یعنی قیمت دلار بپردازیم و تاثیر قیمت دلار بر بورس ایران را مورد تحلیل و ارزیابی قرار دهیم، چرا که با افزایش یا کاهش قیمت دلار عده ای نگران سهام خود در بورس می شوند، حال ببینیم تا چه اندازه این نگرانی به جا و درست است و سرمایه گذاران و فعالان بورسی در زمان تغییر عمده قیمت دلار، چطور باید برای معاملات و سرمایه خود در بورس تصمیم گیری نمایند و چطور می توانند از روند افزایشی و یا کاهشی دلار کسب سود نمایند.
بیش از نیمی از شرکت های حاضر در بازار بورس ایران با اقتصاد بین الملل و به ویژه قیمت کامودیتی ها یا همان کالاهای جهانی در ارتباط می باشند. همین طور بسیاری از شرکت های حاضر در بورس ایران به صورت سرمایه گذاری و هلدینگی فعالیت دارند که به صورت غیر مستقیم با قیمت های جهانی محصولات ارتباط دارند. صنایعی مانند صنایع شیمیایی و پتروشیمی با سهم بیش از ۲۰ درصد ارزش بازار و فولاد و سنگ آهن با سهم بیش از ۱۸ درصد بازار و … از قیمت های جهانی محصولات تبعیت می کنند. در حقیقت دو شاخص دلار و بورس ایران همبستگی نزدیکی با یکدیگر دارند که این امر می تواند به صورت مستقیم و غیرمستقیم ارزش سهام شرکت های بورسی را تحت تاثیر قرار دهد.
تأثیر قیمت دلار بر ارزش سهام در بورس بصورت مستقیم
صنایع صادرت محور: با افزایش قیمت دلار در ایران، شرکت های صادراتی که در بورس اوراق بهادار تهران و فرابورس ایران پذیرفته شده اند مثل صنایع پالایشگاهی، پتروشیمی، فلزی و معدنی، این شرکت ها که با نرخ های جهانی قیمت گذاری می شوند سودآوری به مراتب بهتری خواهند داشت و پس از افزایش قیمت دلار از جهت افزایش نرخ های احتمالی، تعدیلات مثبت بسیار خوبی خواهند داد، ولی بالا و پایین شدن شدید قیمت دلار علاوه بر این که می تواند عامل مثبتی برای شرکت های صادرات محور باشد، می تواند تأثیرات منفی نیز بر روی بعضی از این شرکت ها بگذارد.
صنایع واردات محور: شرکت هایی که مواد اولیه آن ها از خارج از کشور تامین می شود، سهامشان با رشد دلار تأثیر منفی می گیرد مانند بیشتر شرکت های دارویی، در این صورت با افزایش قیمت دلار مواد اولیه آن ها گران می شود و هزینه تمام شده محصولات در این حوزه افزایش پیدا خواهد کرد. تحت شرایطی که شاید محصولات آن ها افزایش چندانی پیدا نکرده باشد.
با افزایش نرخ ارز علاوه بر قیمت کالاهای وارداتی قیمت کالاهای تولید داخل هم افزایش می یابد، این اتفاق به معنای پایین آمدن ارزش پول ملی در مقابل ارزهای خارجی است که این موضوع تورم را در کشور به دنبال دارد. همچنین از دیگر حالاتی که می تواند تاثیر منفی بر ارزش سهام بگذارد، وقتی است که یک شرکت دارای بدهی ارزی باشد، در این حالت با افزایش نرخ ارز بدهی شرکت زیاد می شود و هزینه های مالی شرکت را افزایش خواهد داد.
تأثیر قیمت دلار بر ارزش سهام در بورس بصورت غیر مستقیم
همان طور که پیش تر هم اشاره کردیم، بیشتر از نیمی از شرکت های بازار بورس ایران به صورت مستقیم با اقتصاد بین الملل در ارتباط اند و بسیاری از شرکت های دیگر بازار سرمایه ایران به صورت سرمایه گذاری و هلدینگی فعالیت می کنند که به صورت غیر مستقیم با قیمت جهانی محصولات ارتباط دارند. با تغییرات واحد ارزی فروش نفت، وضعیت کلان اقتصادی تغییر و موجب تغییر بازدهی بازر سهام می شود، به خاطر این که اقتصاد و بورس ایران وابستگی به قیمت نفت دارد و واحد فروش آن به صورت ارزی است. افزایش نرخ دلار، هزینه تولید را در شرکت ها افزایش می دهد و ازین جهت برای بنگاه های تولیدی قابل توجه است.
تأثیر قیمت دلار بر بورس و تورم
به صورت کلی وقتی که قیمت دلار افزایش می یابد، اقتصاد کشور تورمی خواهد شد که در این صورت دارایی های شرکت هایی که در داخل بورس هستند مثل کارخانه، ماشین آلات یا حتی محصول تولید شده و انبار شده تحت تأثیر این تورم قرار گرفته و قیمت آن ها افزایش می یابد، حال چنانچه سهام این شرکت را خریداری کنیم با این تورم به وجود آمده می توانیم دارایی ارزشمندی داشته باشیم و ارزش پول خود را حفظ کنیم. ولی باید گفت صنعت خودرو رابطه مستقیم با افزایش یا کاهش قیمت دلار ندارد، ولی با افزایش قیمت دلار، قیمت دارایی های آن نیز افزایش می یابد که همین تأثیرات مثبت را برای این صنعت به همراه دارد.
سهام دلاری
صنایع صادرات محور که مواد اولیه داخلی هم دارند، سهام دلاری محسوب می شوند. افزایش نرخ دلار موجب افزایش سودآوری این سهام می شود. صنایع پتروشیمی، معادن و فلزات، پالایشگاه ها و صنایعی از این دست که مثل صنایع پتروشیمی مواد اولیه شان از داخل کشور تامین می شود و فروش آن ها صادراتی و به خارج از کشور است از جمله سهام دلاری به شمار می روند.
شرکت های دلاری فروش خود را با ارز و دلار انجام می دهند، از همین روی افزایش نرخ ارز موجب افزایش سودآوری این صنایع خواهد شد. این نکته را در نظر داشته باشید که در برهه هایی که در داخل کشور افزایش نرخ ارز را داریم، سودآوری این شرکت ها، هم جهت با افزایش نرخ ارز، افزایش پیدا خواهد کرد. از طرف دیگر در صنایعی مثل معادن و فلزات که کشور ما از آن غنی است و به صورت خام فروشی عمل می‌کنیم، هرچه نرخ ارز بالاتر باشد، ارتباط دلار و بورس وجه ناشی از فروش این مواد نیز به مراتب بالاتر خواهد بود.
سهام غیر دلاری
این سهام شامل سهام دو دسته از شرکت ها می شود. یکی از آن ها شامل شرکت هایی است که فروش داخلی دارند و این بدین معنی است که تمام فروش محصولات یا خدمات شرکت در داخل کشور صورت می پذیرد و فروش آن ها طبق واحد ریال محاسبه می شود. همچنین صنایعی نیز وجود دارند که مواد اولیه آن ها از خارج از کشور وارد می شود و به منظور تامین ارز لازم برای خریداری مواد اولیه، این شرکت ها باید ارز را از بازار آزاد بخرند و یا ارز مورد نیاز را از دولت خریداری نمایند، از همین روی افزایش نرخ ارز باعث افزایش هزینه این شرکت ها و یا کاهش سودآوری آن ها خواهد شد.
افزایش نرخ ارز یا نرخ دلار می تواند بر صنایعی که به صنایع غیردلاری معروف هستند، تاثیر منفی بگذارد. فقط در شرایطی این تاثیر منفی می تواند برطرف و جبران شود که این شرکت ها با افزایش نرخ فروش محصولات شرکت در داخل کشور همراه باشند. معمولا در شرایط رکودی که تقاضا محدود است، در عمل افزایش نرخ هم از جانب دولت ها محقق نخواهد شد و از همین روی شرکت ها با محدویت روبرو می شوند، لذا افزایش نرخ ارز بر این صنایع تاثیر مثبتی ندارد. چند نمونه از صنایعی که در کشور ما با افزایش نرخ دلار با افزایش هزینه و کاهش سودآوری مواجه خواهند شد به شرح زیر می باشند :
- ** خودروسازی
- ** شرکت های دوده صنعتی که مواد اولیه را از خارج از کشور وارد می کنند و خروجی آن ها در اختیار شرکت های لاستیک سازی قرار می گیرد.
- ** صنعت مواد غذایی مثل شرکت های روغن کشی که ماده اولیه خود را از کشورهای خارجی مانند عربستان می خرند و فروششان در داخل کشور صورت می پذیرد.
بهترین استراتژی چیست؟
در وهله اول، بهترین استراتژی شاید این باشد که ما این نوسانات و روند نرخ ارز در بازار را به شدت زیر نظر داشته باشیم و در بازه های زمانی مختلف با توجه به عواملی مانند رونق اقتصادی، رکود اقتصادی، میزان تورم و اقتصاد کلان استراتژی خودمان را تعیین کنیم، از طرفیی به علت خام فروشی هایی که در صنایع بزرگ بورسی داریم، این نوسانات می توانند تاثیر مستقیمی بر نرخ های جهانی و سودی که این صنایع در طول سال می‌سازند، داشته باشند.
از همین روی می بایست حتما به نوسانات قیمت های جهانی نیز توجه داشته باشیم. تلاش کنید پورتفوی خود را با ترکیب سهام دلاری و غیر دلاری تشکیل دهید که در نوسانات نرخ ارز و یا در ارتباط دلار و بورس زمان‌هایی که شاهد کاهش نرخ ارز در داخل کشور هستیم، بتوانید ریسک معاملات خود را کاهش دهید.
نتیجه گیری و کلام پایانی
به طور کلی می توان گفت که ارز نقشی اهرمی در بازار سهام دارد و تغییرات قیمت ارز بر روند سودآوری شرکت های حاضر در بورس، به خصوص شرکت های صادرکننده از جمله شرکت های پالایشی، معدنی و فلزی اثرات بسیار زیادی دارد و همچنین افزایش قیمت ارز باعث ارتباط دلار و بورس افزایش بهای تمام شده کالاهای تولیدی نیز خواهد شد. در مجموع هر چه صادرات بدون ریسک و مطمئن شرکت ها افزایش یابد و به علاوه بازار این شرکت ها نیز کمتر متاثر از سیاست ها باشد، اهرم دلاری نیز از تاثیر فوری و شدیدتری برخوردار خواهد بود، ولی در مقابل هر چه فروش داخلی شرکت ها افزایش یابد، نقش اهرم دلار، ضعیف تر خواهد شد.
البته این نکته را هم نباید فراموش کرد که افزایش نرخ ارز و برجسته شدن این نوسانات در چشم عموم جامعه، تهدیدی علیه بازار سهام، به عنوان بازاری موازی و رقیب بازار ارز، محسوب می شود. سرمایه گذاران در بورس اوراق بهادار باید به اثرات کوتاه مدت و طولانی مدت تغییرات قیمتی و ارزی توجه داشته باشند و تغییرات یکباره شاخص قیمت را ملاک ارزیابی سودآوری و انتخاب سهام جدید قرار ندهند و با اطلاعات و آگاهی کامل در سهام کم ریسک و بنیادی و با نگاه بلند مدت وارد شوند و درگیر هیجان های زودگذر و شایعات و حاشیه های بازار نشوند.
امیدوارم از این مقاله با عنوان تاثیر افزایش قیمت دلار بر بورس نهایت استفاده رو کرده باشید.
هر گونه سوال و یا ابهامی در خصوص تاثیر کاهش یا افزایش قیمت دلار بر بورس داشتید، از طریق بخش ارسال نظرات و دیدگاه ها در انتهای صفحه، با ما در ارتباط باشید.
دیدگاه شما