استراتژی های سرمایه گذاری

دانلود و خرید کتاب استراتژی سرمایه‌گذاری در بازار مسکن ایران؛ با تمرکز بر تحولات و چشم‌انداز ۱۳۹۳ و ۱۳۹۴

برای خرید و دانلود کتاب استراتژی سرمایه‌گذاری در بازار مسکن ایران؛ با تمرکز بر تحولات و چشم‌انداز ۱۳۹۳ و ۱۳۹۴ نوشته هادی کوزه‌چی و خواندن و شنیدن هزاران کتاب الکترونیکی و صوتی دیگر، اپلیکیشن طاقچه را رایگان نصب کنید.

دیگران دریافت کرده‌اند

معرفی کتاب استراتژی سرمایه‌گذاری در بازار مسکن ایران؛ با تمرکز بر تحولات و چشم‌انداز ۱۳۹۳ و ۱۳۹۴

مسکن یکی از بخش‌های مهم هر اقتصادی است. در ایران نسبت به بسیاری از کشورهای دیگر، بخش مسکن از وزن و اهمیت بالاتری برای اقتصاد کشور، مردم و دولت برخوردار است. جذابیت خبری مسکن چه در سطح سیاست‌گذاری و چه در سطح مردم بسیار بالا است و تحولات آن توسط تمامی مردم و فعالان اقتصادی به صورت پیوسته رصد می‌شود.

هادی کوزه‌چی در کتاب حاضر مطالعه‌ای استراتژی های سرمایه گذاری دارد بر استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در بخش مسکن در سال‌های ۱۳۹۳ و ۱۳۹۴

تحولات بازار مسکن، استراتژی‌های پیشنهادی برای سرمایه‌گذاری در مسکن، تأثیر عوامل اقتصاد کلان بر روی بخش مسکن، مسکن مهر، برخی تحلیل‌های نادرست در رابطه با بازار مسکن و پیشنهادهای سیاست‌گذاری از جمله مباحث مهم این کتاب‌اند.

استراتژی سرمایه گذاری مومنتوم (Momentum)

سرمایه گذاری مومنتوم یک استراتژی است که هدف آن سرمایه گذاری براساس قدرت روند موجود در بازار است.

استراتژی سرمایه گذاری مومنتوم چیست؟

سرمایه گذاری مومنتوم یک استراتژی است که هدف آن سرمایه گذاری براساس قدرت روند موجود در بازار است.

نکات مهم

• سرمایه گذاری استراتژی های سرمایه گذاری مومنتوم یک استراتژی است که هدف آن سرمایه گذاری بر اساس قدرت روندهای موجود در بازار است.
• سرمایه‌گذاری مومنتوم شامل مجموعه‌ای از قوانین سختگیرانه مبتنی بر شاخص‌های تکنیکال است که نقاط ورود و خروج از بازار را برای اوراق بهادار خاص تعیین می‌کند.
• تعداد کمی از مدیران سرمایه‌گذاری حرفه‌ای، از سرمایه‌گذاری مومنتوم استفاده می‌کنند و در عوض بر شاخص های بنیادی و شاخص‌های ارزش تکیه می‌کنند.

درک سرمایه گذاری مومنتوم

استراتژی سرمایه‌گذاری مومنتوم شامل سرمایه گذاری بلند مدت، آتی، صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) یا هر ابزار مالی است که قیمت‌های روند صعودی استراتژی های سرمایه گذاری را نشان می‌دهد و دارایی‌های مربوطه را با قیمت‌های روند نزولی می فروشد.

استراتژی سرمایه‌گذاری مومنتوم بر این باور است که روندها می‌توانند برای مدتی ادامه داشته باشند و این امکان وجود دارد که با ماندن در یک روند تا پایان آن، سود کسب کرد، اهمیتی ندارد که روند چقدر طولانی باشد. به عنوان مثال، سرمایه گذارانی که در سال 2009 وارد بازار سهام ایالات متحده شدند، به طور کلی تا دسامبر 2018 از روند صعودی برخوردار بودند.

استراتژی های سرمایه گذاری مومنتوم

سرمایه‌گذاری مومنتوم شامل پیروی از مجموعه‌ای از قوانین دقیق مبتنی بر شاخص‌های تکنیکال است که نقاط ورود و خروج از بازار را برای یک اوراق بهادار خاص تعیین می‌کند.

سرمایه‌گذاران مومنتوم گاهی از دو میانگین متحرک بلندمدت (MAs) برای سیگنال‌های معاملاتی استفاده می‌کنند که یکی کمی کوتاه‌تر از دیگری است. به عنوان مثال، برخی از میانگین های متحرک 50 روزه و 200 روزه استفاده می کنند. در این حالت، عبور میانگین متحرک 50 روزه از بالای میانگین متحرک 200 روزه سیگنال خرید می دهد، در حالی که عبور میانگین متحرک 50 روزه از زیر میانگین متحرک 200 روزه سیگنال فروش می دهد. تعداد کمی از سرمایه‌گذاران مومنتوم ترجیح می‌دهند از میانگین های متحرک بلندمدت، برای اهداف سیگنال‌دهی استفاده کنند.

نوع دیگری از استراتژی سرمایه‌گذاری مومنتوم شامل دنبال کردن سیگنال‌های مبتنی بر قیمت است تا صندوق‌های قابل معامله را با قوی ترین مومنتوم نگهداری کند، در حالی که صندوق‌های قابل معامله را با ضعیف‌ترین مومنتوم می فروشد، سپس بر اساس آن ورود و خروج از این بخش ها به صورت چرخشی صورت میگیرد.

سایر استراتژی های مومنتوم شامل تحلیل دارایی متقابل است. به عنوان مثال، برخی از معامله گران به دقت منحنی سود سهام را بررسی می کنند و از آن به عنوان سیگنال مومنتوم برای ورود و خروج از سهام استفاده می کنند. معمولا سود سهام 10 ساله‌ بیشتر از سود دو ساله، یک سیگنال خرید است اما معامله با سود دو ساله بالاتر از بازدهی 10 ساله، سیگنال فروش است. قابل ذکر است که سود سهام دو ساله در مقایسه با 10 ساله پیش بینی کننده رکود است و همچنین پیامدهایی برای بازارهای سهام دارد.

نکته: اگر قصد دارید سرمایه گذاری مومنتوم را تمرین کنید، مطمئن شوید که اوراق بهادار مناسب را انتخاب کرده و نقدینگی و حجم معاملات آنها را در نظر بگیرید.

علاوه بر این، برخی از استراتژی ها هم شامل شاخص های مومنتوم و هم برخی شاخص های فاندامنتال است. یکی از این استراتژی ها کن اسلیم (CAN SLIM) است که توسط ویلیام اونیل، بنیانگذار Investor’s Business Daily معروف شد. از آنجایی که این استراتژی بر سود سه ماهه و سالانه هر سهم (EPS) تاکید دارد، برخی ممکن است استدلال کنند که استراتژی مومنتوم نیست. با این حال، این استراتژی به طور کلی به دنبال سهامی با مومنتوم درآمد و فروش است و تمایل دارد به سهام با مومنتوم قیمت نیز اشاره کند.

مانند سایر سیستم‌های مومنتوم، کن اسلیم همچنین شامل قوانینی برای زمان ورود و خروج از سهام است که این قوانین عمدتاً بر اساس تحلیل تکنیکال است.

بحث بر سر سرمایه گذاری مومنتوم

تعداد کمی از مدیران سرمایه‌گذاری حرفه‌ای از سرمایه‌گذاری مومنتوم استفاده می‌کنند، و معتقدند که انتخاب سهام بر اساس تحلیل جریان‌های نقد تنزیل‌شده (DCFs) و سایر شاخص های بنیادی، نتایج قابل پیش‌بینی‌تری بدست می اورد و ابزار بهتری برای غلبه بر عملکرد شاخص در بلندمدت است. به نقل از مقاله مروری UCLA Anderson، «سرمایه‌گذاری مومنتوم: عمل می‌کند، اما چرا؟»، «این استراتژی فرضیه بازارهای کارآ (EMH)، یکی از اصول اصلی امور مالی مدرن را ایجاد می کند»، این مقاله در 31 اکتبر 2018 منتشر شده است.

با این حال، سرمایه گذاری مومنتوم طرفداران خود را دارد. تحقیقاتی در سال 1993 در Journal of Finance منتشر شد، این تحقیقات نشان داد که چگونه استراتژی‌های خرید سهام موفقیت آمیز اخیر و فروش سهام زیان ده اخیر، نسبت به کل بازار ایالات متحده از سال 1965 تا 1989 بازده کوتاه‌مدت بسیار بیشتری ایجاد کردند.

اخیراً، انجمن آمریکایی سرمایه‌گذاران حقیقی (AAII) دریافته است که در اکتبر 2017، کن اسلیمS&P 500 را در دوره‌های پنج‌ساله و 10 ساله بعدی و همچنین در بازه زمانی طولانی‌تری نیز به شدت شکست داد.

استراتژی معاملاتی چیست؟ نحوه انتخاب یک استراتژی موفق

تبدیل‌ شدن به یک معامله‌گر موفق هدف همه سرمایه‌گذاران در بازار سرمایه است. این که پول شما از طریق سرمایه‌گذاری‌هایی که انجام می‌دهید موجب کسب درآمد شود، بسیار جذاب است اما بازار بورس مانند هر نوع سرمایه‌گذاری دیگر همان‌طور که از ظرفیت رشد و کسب سود برخوردار است؛ احتمال شکست نیز در آن وجود دارد و می‌تواند ضررهای سنگینی را در پی داشته باشد. راهکارهای مختلفی برای کنترل ریسک و ضرر و همچنین افزایش سودآوری در بازار بورس وجود دارد که از مهم‌ترین آن‌ها می‌توان به داشتن استراتژی معاملاتی اشاره کرد. در این مقاله سعی بر آن است که بگوییم چگونه یک استراتژی معاملاتی موفق ایجاد کنیم؟

استراتژی معاملاتی چیست؟

استراتژی در لغت به معنای تعیین هدف و راهبری است. در بازار بورس و بازارهای مالی دیگر، سرمایه‌گذاران نیاز به استراتژی مالی دارند. اما منظور از استراتژی معاملاتی چیست؟ منظور از این اصطلاح این است که سرمایه‌گذاران باید بدانند سرمایه خود را در کجا، چه وقت و به چه میزانی هزینه کنند تا بازدهی مثبتی نصیب‌شان شود. تعیین استراتژی به آسانی تعریف معنای آن نیست. سرمایه‌گذار باید بازار را بشناسد، از اوضاع اقتصادی کشور با خبر باشد، بتواند آینده را پیشبینی کند و در نهایت بهترین تصمیم را بگیرد. برای تعیین استراتژی معاملاتی، معمولا از روش‌های تکنیکال یا بنیادی یا ترکیبی از هر دو استفاده می‌شود. با استفاده از این روش‌ها سرمایه‌گذار می‌تواند روند بازار را تشخیص دهد و در مورد زمان مناسب ورود و خروج، حجم سرمایه، افق زمانی، انتخاب صنایع و شرکت‌ها و … تصمیم بگیرد.

بهترین استراتژی معاملاتی برای کسب سود بیشتر

همانطور که توضیح داده شد، به ازای هر معامله‌گر، یک استراتژی معاملاتی وجود دارد. به عبارت دیگر تعیین استراتژی معاملاتی، به میزان سرمایه، ریسک‌پذیری معامله‌گر، اتفاقات بازار و … بستگی دارد. بهترین استراتژی معاملاتی، شخصی‌ترین استراتژی معاملاتی است. یعنی برنامه‌ای که برای شخص معامله‌گر تبیین شده باشد. از طرف دیگر داشتن افق زمانی، شناخت ریسک‌های بازار، انتخاب زمان ورود و خروج به سهام، متنوع‌سازی سبد سرمایه‌گذاری، خرید صندوق‌های سرمایه‌گذاری و … از جمله مواردی است که در تبیین استراتژی معاملاتی برای کسب سود بیشتر می‌تواند مورد بررسی قرار گیرد.

چگونه یک استراتژی معاملاتی موفق طراحی کنیم؟

یک معامله‌گر حرفه‌ای برای تغییرات و رفتارهای بازار، برنامه مشخص و از پیش تعیین‌شده‌ای دارد و هر رفتار غیر قابل ‌پیش‌بینی آن را مدیریت می‌کند. به زبان ساده می‌توان گفت استراتژی‌های معاملاتی مجموعه قوانینی هستند که بر روش کلی معامله‌گر در هنگام معامله در بازارهای مالی نظارت دارد و معامله‌گر از طریق آن به خرید و فروش سهام می‌پردازد.

یک معامله‌گر تنها با داشتن استراتژی معاملاتی قادر به حفظ سرمایه خود خواهد بود. در غیر این صورت ممکن است به دلیل هیجانی بودن جو بازار، کل سرمایه خود را از دست دهد. بنابراین داشتن یک استراتژی مدون و مکتوب به تمام فعالیت‌های معامله‌گر نظم می‌دهد. این مهم از تأثیر هر عامل منفی بر روحیه سرمایه‌گذار جلوگیری کرده و به او کمک می‌کند تا با اتکا به استراتژی شخصی خود به معامله بپردازد و دچار احساساتی چون ترس، طمع، خشم و… نشود.

نقش استراتژی معاملاتی در موفقیت معامله گران

بارها گفته شده که بازار بورس بازار پرریسکی است. به این معنی که ممکن است نه تنها سرمایه شما آورده مثبتی نداشته باشد، بلکه اصل ان هم مورد تهدید واقع شود. معامله‌گرانی می‌توانند در بازار پرنوسان امروز از سرمایه خود محافظت کرده و در قدم بعدی سود کسب کننده که استراتژی معاملاتی داشته باشند. نقش استراتژی معاملاتی در موفقیت معامله گران این است که باعث می‌شود با شناخت همه جوانب، بهترین تصمیم را بگیرند و در مسیری قدم بردارند که مناسب آن‌ها است. بدون استراتژی معاملاتی مناسب، نمی‌توان در بازار بورس به موفقیت دست یافت و این موفقیت را حفظ کرد. حتی در مواردی، امکان از بین رفتن اصل سرمایه نیز وجود دارد. بنابراین سرمایه‌گذاران باید دانش و مهارت لازم برای تعیین استراتژی را به دست آورند یا از روش‌های سرمایه‌گذاری غیر مستقیم استفاده کنند.

انواع استراتژی‌های معاملاتی

استراتژی‌های معاملاتی بسیار زیاد هستند و تنوع بالایی دارد به طوری که می‌توان ادعا کرد که به ازای استراتژی های سرمایه گذاری هر شخص فعال در بازار سرمایه، یک استراتژی معاملاتی وجود دارد. چرا که اساسا استراتژی معاملاتی سلیقه‌ای است و بر مبنای تشخیص هر سرمایه‌گذار طراحی می‌شود.

اما به صورت کلی برای استراتژی معاملاتی می‌توان دو روش تحلیلی در نظر گرفت که این دو روش شامل تحلیل تکنیکال یا نموداری و تحلیل فاندمنتال یا بنیادی می‌شوند. البته هیچ کدام از استراتژی‌های معاملاتی در بازار سرمایه بر دیگری ارجحیت ندارند و در اصل ترکیب این دو استراتژی است که می‌تواند به کسب سود و موفقیت در معامله منتهی شود. در زیر چهار مورد از رایج‌ترین استراتژی‌های معاملاتی که بر اساس نمودارهای تکنیکال صورت می‌گیرد را شرح داده‌ایم.

1. معاملات روزانه: در معاملات روزانه، موقعیت‌های خرید در همان روز بسته می‌شوند. معمولا این نوع استراتژی معاملاتی توسط تریدرهای حرفه‌ای یا بازارسازان انجام می‌شود.
2. معاملات موقعیت: در معاملات موقعیت از نمودارهای بلندمدت (روزانه تا ماهانه) استراتژی های سرمایه گذاری و ترکیب آن‌ها با روش‌های دیگر برای تعیین روند فعلی بازار استفاده می‌شود.
3. معاملات نوسانات: معمولا با شکسته شدن روند، معامله‌گران نوسان‌گیر وارد بازی می‌شوند و با شروع نوسان قیمت، خرید یا فروش می‌کنند.
4. معاملات اسکالپینگ: اسکالپ تریدینگ یا اسکالپینگ یکی از استراتژی‌هایی معاملاتی زود بازده است و تریدرهای فعال از این روش استفاده می‌کنند. در این استراتژی اختلاف کارمزدهای خرید و فروش شناسایی و بررسی می‌شوند.

در چیدن استراتژی بر اساس تحلیل فندامنتال نیز چند اصل اساسی باید در نظر گرفته شود که عبارتند از: صورت مالی، ترازنامه، صورت درآمد، گزارش گردش پول نقد. گفتنی است که این اطلاعات را در رابطه با شرکت مورد نظر خود می‌توانید در سایت کدال مشاهده کنید.

مراحل تدوین یک استراتژی معاملاتی موفق

مراحل تدوین یک استراتژی معاملاتی موفق به ‌صورت زیر است:

۱/ ایجاد یک چارچوب ذهنی حرفه‌ای

تفاوت میان سرمایه‌گذاران موفق با سایرین علاوه بر آموزش سرمایه گذاری در بورس و استفاده از تحلیل و … خارج از فضای بازار دقیقاً در ذهن سرمایه‌گذار است. برای موفقیت در معامله‌گری در هر بازاری باید بتوان عواطف و احساسات (ترس، طمع، غرور، خشم و…) خود را شناخت. عقایدی که بر نحوه معاملات ما تأثیر می‌گذارند را شناسایی کرد و با اصلاح آن، یک چارچوب ذهنی حرفه‌ای ساخت. به‌ کارگیری عوامل روان‌ شناختی می‌تواند کمک مؤثری در اتخاذ نوع استراتژی معاملاتی داشته باشد.

۲/ انتخاب سبک معاملاتی بر اساس چارچوب زمانی

یکی از مراحل تدوین استراتژی معاملاتی، انتخاب بازه زمانی مناسب است. بازه زمانی مورد نظر سرمایه‌گذار برای سرمایه‌گذاری منجر به ایجاد انواع مختلفی از سبک‌های معاملاتی می‌شود. برخی از سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند در بازه‌های زمانی کوتاه ‌مدت، برخی بازه زمانی میان ‌مدت و برخی در بازه زمانی بلند مدت فعالیت کنند. بنابراین می‌بایست سرمایه‌گذاران با تسلط بر عواطف و احساسات خود، به اتخاذ سبک معاملاتی خاص بپردازند. به ‌عنوان ‌مثال اگر معامله در بازار بورس به ‌عنوان شغل دوم یک فرد است، قطعاً نمی‌تواند چارت را دائم بررسی کند. در این صورت بهتر است استراتژی خود را در بازه های زمانی بزرگ‌تر تعیین کند. از آنجایی ‌که یک استراتژی در دو بازه زمانی نتایج متفاوتی خواهد داشت، اهمیت بازه زمانی و انتخاب سبک معاملاتی برای سرمایه‌گذاران مشخص‌تر می‌شود.

۳/ توانایی یافتن شاخص‌های مناسب جهت شناسایی یک روند

توانایی تشخیص معیارهای شروع یک روند نزولی یا صعودی معمولاً دشوار است و سرمایه‌گذاران تنها با به‌ کارگیری ابزاری نظیر تحلیل بنیادی و تحلیل تکنیکال قادر به انجام آن هستند. لذا با کسب مهارت در این زمینه می‌توان تشکیل و شروع روند در بازار را تشخیص داد. به‌ عنوان ‌مثال در تحلیل تکنیکال برای شروع روند صعودی، سقف‌ها بالاتر و کف‌ها بالاتر و در روند نزولی سقف‌ها پایین‌تر و کف‌ها پایین‌تر می‌شود.

به ‌طور کلی دیدگاه سرمایه‌گذاران مبنی بر این‌ که یک روند غالب در بازار وجود دارد، موجب ایجاد نظم در معاملات شده و همین امر منجر به شکل‌گیری معاملات موفق‌تری در بازار می‌شود. مشخص بودن حداقل دو نکته روند کلی بازار و صعودی و نزولی بودن آن.

۴/ بررسی نقاط ورود و خروج یک سهم

تعیین نقطه ورود و خروج مناسب از سهم (زمان مناسب خرید و فروش سهم) در سودآوری معاملات بسیار مؤثر است. برای تعیین قیمت خرید و فروش یک سهم، داشتن برنامه یا استراتژی معاملاتی ضروری است. هر چقدر هم که یک سهم ارزنده باشد، ورود و خروج از سهم باید بر اساس استراتژی معاملاتی تعیین شود، قیمت مناسب آن بررسی شده و سپس برای ورود یا خروج آن تصمیم گرفت. به‌ عنوان‌ مثال یک تحلیل‌گر تکنیکالی را در نظر بگیرید که بر اساس حرکت قیمت سهم در یک کانال صعودی اقدام به خرید و فروش می‌کند. این تحلیل‌گر زمانی که قیمت سهم به کف کانال یا همان سطح حمایتی سهم برخورد کند، سهم را می‌خرد.

به نظر می‌رسد تعیین یک نقطه مناسب برای خرید سهم نباید صرفاً با تحلیل تکنیکال صورت بگیرد و در کنار آن باید روند حرکتی سهم و رفتار خریداران و فروشندگان نیز در نظر گرفته شود تا تأییدی برای خرید صحیح سهم باشد. هم‌چنین برای تعیین قیمت فروش هم می‌توان از مقاومت‌های استاتیک و داینامیک در بازار استفاده کرد. یعنی هنگام رویارویی با یک مقاومت، شرایط عرضه سهم توسط فروشندگان بررسی شود تا بتوان تصمیم درست اتخاذ کرد. عده‌ای از سرمایه‌گذاران هم برای کسب حداکثر سود و از طرفی کاهش میزان ریسک، از فروش پله‌ای و عده‌ای هم از تکنیک تریل کردن استفاده می‌کنند.

۵/ تعیین از پیش تعیین شده حد سود و ضرر

این مرحله وابسته به مرحله نقطه ورود و خروج از سهم است. حد سود به محدوده‌ای از قیمت گفته می‌شود که سرمایه‌گذار بر اساس تحلیلی که بر روی سهم انجام می‌دهد آن محدوده را برای ذخیره سود و خروج از سهم مناسب پیش‌بینی می‌کند. چنانچه قیمت سهم بر خلاف استراتژی های سرمایه گذاری تحلیل و پیش‌بینی‌های معامله‌گر محقق شده و قیمت کاهش پیدا کند. محدوده قیمتی را که معامله‌گر برای خروج از سهم پیش‌بینی کرده را حد ضرر می‌گویند. با تعیین میزان ریسک سرمایه‌گذاری، سرمایه‌گذار باید با رسیدن به حد ضرر یا حد سود تصمیم درستی گرفته و این موضوع را از قبل به ‌صورت مکتوب تعیین کرده باشد.

۶/ آزمودن استراتژی معاملاتی و تحلیل بازخورد آن

در این مرحله باید قبل از ورود به بازار، استراتژی معاملاتی تست شود. در میان اغلب پلتفرم‌های تحلیلی، نرم‌افزارهایی به نام آزمونگر (tester) وجود دارد که به ‌واسطه آن می‌توان عملکرد استراتژی معاملاتی را در گذشته آزمایش کرد. به این صورت که می‌توان به عقب برگشته و یک‌بار شمع را در یک‌زمان حرکت داد. هنگامی‌که نمودار به سمت یک شمع در یک‌ زمان حرکت می‌کند، می‌توان قوانین سیستم معاملاتی خود را دنبال کرده و معاملات را طبق آن انجام داد تا نتیجه حاصل‌شده از آن را مشاهده کرد.

۷/ تعهد به استراتژی معاملاتی

پس از طراحی یا انتخاب استراتژی معاملاتی، اعتماد و اعتقاد به آن نکته حائز اهمیتی است. اجتناب از اخبار و شایعات از اهمیت به سزایی برخوردار بوده و همواره باید به یاد داشت که سرمایه‌گذاری که سیستم معاملاتی پیچیده‌تری دارد موفق نمی‌شود بلکه کسی موفق خواهد بود که به استراتژی معاملاتی خود پایبندتر باشد. توجه کنید که استراتژی شما دارای چارچوب، قوانین و منطق مشخصی بوده و احساسات هیچ جایگاهی در استراتژی ندارد. بنابراین کاملاً گوش به فرمان استراتژی خود باشید.

سخن آخر

تدوین یک استراتژی معاملاتی مطلوب در بازار سرمایه باید برای هر سرمایه‌گذار به ‌عنوان اولویتی مهم و اساسی باشد. بدون داشتن یک استراتژی معاملاتی شخصی، سرمایه‌گذار تحت تأثیر جو منفی بازار و تقلید از استراتژی معاملاتی سرمایه‌گذاران دیگر قرار گرفته و دچار سردرگمی و شکست در بازار سرمایه می‌شود. با توجه به روحیات افراد متفاوت پیروی از هر استراتژی معاملاتی روش صحیحی نیست چرا که ممکن است یک استراتژی معاملاتی برای یک فرد مناسب و برای فرد دیگر نامناسب باشد.

استراتژی های سرمایه گذاری

سرمایه­ گذاری جسورانه، شیوه تامین مالی شرکت­های نوپا[۱] است و در آن سرمایه­ای استراتژی های سرمایه گذاری به همراه کمک­های مدیریتی، در اختیار شرکت­های جوان، کوچک، به‌سرعت در حال رشد و دارای آتیه اقتصادی قرار می‌گیرد. در واقع [۲]VC واسطه مالی میان موسسات سرمایه­ گذار اصلی (صندوق­های دارای امکان سرمایه ­گذاری نظیر صندوق­های بازنشستگی، بانک­ها، موسسات بیمه و ..) و شرکت­ های به‌سرعت در حال رشد نوآوری‌ محور می‌باشد. عموما صندوق­ها به‌ عنوان شریک با مسئولیت محدود (LP[3]) عمل می­نمایند و VC نقش شریک مدیریتی (GP[4]) را ایفا می‌کند و مسئولیت فعالیت­هایی که از طریق منابع مالی صندوق LP انجام می‌شود را عهده ­دار است.

در حالت کلی، VC ها به دو دسته نهادی و فردی تقسیم می­شوند. سرمایه­ گذار نهادی شامل شرکت­ها و موسسات است و سرمایه­ گذار فردی، شخصی است که اصطلاحا وی را فرشته تجارت[۵] می­نامند. این دسته شامل افرادی ثروتمند است که مایل به تامین مالی پروژه­ های پرمخاطره مورد علاقه خود هستند. شركت سرمايه­ گذاري جسور، شخصيت حقوقي است كه حاضر است ريسك سرمايه­ گذاري­هاي جسورانه را به‌منظور كسب بازده بالا در آينده تحمل كند. مهم‌ترین فعالیت­های VCها می­تواند به سه دسته طبقه­بندی گردد:

VC ها در ابتدا، فعالیت سرمایه­گذاری خود را با جستجو برای فرصت­های جدید در بازار آغاز می­کنند. پیشنهاد اولیه از جانب VC در قالب یک سند ارائه می­شود که شامل قیمت پیشنهادی، نوع اوراق بهادار و نیز نوع کنترل­ها و نظارت پیشنهادی است. در صورت عقد قرارداد، VC ارتباط خود را از طریق مرحله نظارت با شرکت مورد نظر گسترش می­دهد و در نهایت، موضوع خروج VC مطرح می‌شود. در واقع، VC ها به ‌عنوان یک واسطه مالی، تعهدات قراردادی برای بازگشت سرمایه به سرمایه­گذاران خود را دارند. در این صورت، فرآیند خروج به ‌عنوان بخش مهمی محسوب شده و نیازمند دانش و مهارت­هایی است که آن را با دو فعالیت قبلی یعنی سرمایه­ گذاری و نظارت متمایز می­سازد. در واقع، VC ها استراتژی­های خروج خود را با دقت فراوان و معمولا با مشاوره با بانکداران برنامه­ریزی می­کنند. معمولا عرضه اولیه عمومی سهام (IPO[6]) همیشه یکی از سودمندترین روش‌های خروج بوده است. مهم‌ترین روش جایگزین برای عرضه اولیه عمومی سهام، فروش شرکت به یک خریدار استراتژیک و یا شرکت بزرگ است. خروج VC ها از شراكت با كارآفرينان معمولا ۳ تا ۷ سال طول مي­كشد و شرکت سرمایه­گذار مي­بايستی راه­هاي خروج را قبل از ورود، در نظر بگیرد. بدون مسيرهاي خروج مشخص، سرمايه­گذاري جسورانه را نمي­توان به‌صورت بهينه تهيه نمود.

در ميان كشورهاي جهان، آمريكا بيشترين ميزان سرمايه­گذاري انجام‌شده به‌صورت سرمايه­گذاري جسورانه را دارا مي­باشد. ماهیت VC متعارف، هم‌راستا با مشارکت در سود و زیان است و مدیریت آن طبق اصول شریعت نیست بلکه بر پایه روابط مبتنی بر بهره است.

در حقیقت، دلیل به وجود آمدن سرمایه­گذاری جسورانه بر مبنای احکام اسلامی، ساماندهی و رفع نیاز سرمایه­گذاران مسلمان است که به دنبال تأمین مالی مطابق با اصول شریعت هستند، می‌باشد. با توجه به حرام بودن ربا در اسلام و ممنوعیت به‌کارگیری ابزارهای مبتنی بر نرخ بهره، در اسلام قراردادهای گوناگونی مبتنی بر شرع برای کسب سود وجود دارد که به دو دسته‌اند:

1. عقود مبادله ­ای
2. عقود مشارکتی

در کشورهای اسلامی، خروج از سرمایه­گذاری جسورانه می‌بایستی براساس قواعد مالی اسلامی صورت پذیرد. در واقع نیاز به خروج از بازار و نیز تمرکز بر بازگشت مالی، یکی از تمایزهای اصلی بین VCها و سرمایه­ گذاری­های بلندمدت شرکت­های بزرگ می­باشد که این ویژگی نیاز به خروج، باعث تغییر نگرش و تمرکز بر فعالیت­های شرکت­های VC می­شود. بايد توجه داشت كه نوع خروج به‌گونه‌ای ­باشد كه مطابق با موازين اسلامي بوده و هيچ­گونه جنبه ربوي و مسائلي از اين دست در آن دخيل نباشد. لذا علی­رغم اهمیت داشتن استراتژی مناسب برای خروج از سرمایه­گذاری جسورانه این موضوع هم در عرصه نظر و هم در میدان اجرا، توسط خبرگان داخلی مغفول واقع شده است؛ از این‌رو صندوق پژوهش و فناوری کریمه اقدام به طراحی و اولویت­بندی استراتژی­های خروج از سرمایه­گذاری جسورانه (VC) مبتنی بر ابزارهای مالی اسلامی و تعیین زمان بهینه خروج شرکت­های VC بر اساس رویکرد اختیارهای حقیقی ([۷]ROA) نموده است.

امور سهام و استراتژی سرمایه گذاری با ارزش

امور سهام و استراتژی های سرمایه گذاری با ارزش در بازار سهام، از مواردی است که هر سرمایه گذاری باید موارد مربوط به آن را بداند. امروزه بسیاری از مردم نا آگاهانه و بدون شناخت امور سهام وارد این بازار شده و در انتها با از دست دادن مبلغ زیادی از سرمایه خود، از آن خارج می شوند.

در صورتی که بازار سهام و امور سهام نیز به اندازه ی دیگر بازار های سرمایه گذاری نیاز به شناخت، آگاهی و دانش دارد. به عنوان مثال؛

مهمترین نکته در خرید سهامی که زیر ارزش واقعی آن باشد، بررسی دقیق شرکت و تصمیم گیری های محتاطانه است. اما بسیاری فقط از گله پیروی می کنند. یعنی وقتی همه ی مردم در حال خرید سهمِ شرکتی هستند، آنها نیز سهم را خریداری می کنند. و یا وقتی همه در حال فروش هستند، آنها نیز اقدام به فروش می کنند. این موضوع یکی از خطرناک ترین ریسک های سرمایه گذاری در بازار بورس است و به هیچ عنوان سرمایه گذاری با ارزش در امور سهام در نظر گرفته نمی شود.

امور سهام و استراتژی سرمایه گذاری با ارزش

سرمایه گذار ارزشمند کریستوفر اچ براون تعیین کرد که یک شرکت احتمالاً درآمد خود را با این موارد افزایش می دهد:

افزایش قیمت محصولات

افزایش ارقام فروش

کاهش هزینه ها

فروش یا بستن بخشهای غیر سودآور

این سرمایه گذار مشهور پیشنهاد می کند تا رقبای یک شرکت را برای ارزیابی چشم انداز رشد آینده بررسی کند. اما پاسخ به همه این مشکلات، بدون هیچ گونه داده عددی پشتیبانی کننده، گمانه زنی است.

به همین دلیل، وارن بافت توصیه می کند که فقط در صنایعی سرمایه گذاری کنید که در آنها شخصاً کار می کنید یا در صنایعی که با آنها آشنایی دارید. مانند اتومبیل، لباس، لوازم خانگی و کالاهای مصرفی و …

استراتژی دیگر در امور سهام، خرید سهام شرکتی است که محصولات یا خدمات آن مدتهاست مورد تقاضا بوده و در بلندمدت همچنان محبوب خواهد بود.

اگرچه پیش بینی اینکه چه زمانی محصولات جدید نوآورانه سهم بازار بورس را به دست می آورند دشوار است. اندازه گیری مدت زمان فعالیت یک شرکت و بررسی چگونگی سازگاری خود با چالش ها در طول زمان آسان است.

خرید – فروش توسط خودی ها

منظور از خودی ها، مدیران ارشد شرکت و سهامداران بورس هستند که حداقل ۱۰ درصد سهام را در اختیار دارند. این افراد اطلاعات منحصر به فردی در مورد شرکت دارند. بنابراین، می توانیم تصور کنیم که انتظارات شرکت در صورت خرید سهامشان مثبت به نظر می رسد.

به همین ترتیب، سرمایه گذارانی که حداقل ۱۰ درصد سهام یک شرکت را در اختیار دارند اگر پتانسیل سود را نمی دیدند، خرید آنچنانی نمی کردند.

در غیر این صورت، هر فروشی حاکی از خبر بد نیست. زیرا ممکن است شخصی که فروش می کند به پول نقد نیاز داشته باشد و بنابراین می تواند فروش کند.

گزارش های درآمد را تحلیل کنید

در برخی از زمان ها، سرمایه گذاران بورس با ارزش باید به منابع مالی شرکت نگاه کنند تا عملکرد آنها را ببینند و آنها را با همتایان خود در صنعت مقایسه کنند.

گزارش های مالی نتایج عملکرد سالانه و سه ماهه یک شرکت را ارائه می دهد. شما می توانید از گزارش سالانه یک شرکت چیزهای زیادی یاد بگیرید. این گزارشات محصولات و خدمات ارائه شده شرکت را توضیح می دهد.

صورتهای مالی را تحلیل کنید

ترازنامه شرکت تصویری کلی از وضعیت مالی آن ارائه می دهد. ترازنامه از دو قسمت تشکیل شده است. یکی لیست دارایی های شرکت و دیگری بدهی ها و حقوق صاحبان سهام آن را ذکر می کند.

بخش دارایی ها به پول نقد و معادل نقدی یک شرکت تقسیم می شود. این بخش به سرمایه گذاری و دریافتنی از مشتریان، امور سهام، دارایی های ثابت مانند کارخانه ها و تجهیزات تقسیم می شود.

در بخش تعهدات، حساب های پرداختی یا دریافتی شرکت، بدهی های تعهدی، بدهی های کوتاه مدت و بدهی های بلند مدت آورده شده است.

بخش حقوق صاحبان سهام نشان می دهد که چه مقدار پول در شرکت سرمایه گذاری شده است. چه تعداد سهام در سهامداران آن و چه مقدار سود کسب کرده است.

سود تقسیم نشده نوعی حساب پس انداز است که سود بازمانده از شرکت را در خود نگه می دارد. مثلا؛ برای پرداخت سود سهام استفاده می شود و نشانه ای از یک شرکت سالم و سودآور محسوب می شود.

صورت سود و زیان به شما نشان می دهد که چه میزان درآمد، هزینه و سود شرکت ایجاد شده است. با نگاهی به صورت سود سالانه و نه صورتهای سه ماهه، ایده بهتری از وضعیت کلی ارائه می شود. زیرا بسیاری از شرکت ها در طول سال دچار نوسانات حجم فروش هستند.

خطرات سرمایه گذاری با ارزش در امور سهام چیست؟

اگرچه این یک استراتژی با ریسک متوسط ​​تا پایین است. اما مانند هر استراتژی سرمایه گذاری، احتمال از دست دادن سرمایه گذاری با ارزش وجود دارد.

برخی از این خطرات به شرح زیر است:

محاسبات بر اساس اعداد نادرست

از آنجا که تصمیمات مربوط به سرمایه گذاری با ارزش تا حدی مبتنی بر تجزیه و تحلیل صورتهای مالی است، ضروری است که این محاسبات را درست انجام دهید. همچنین، شرکت ها از نظر روش حسابداری متفاوت هستند و مقایسه دقیق شرکت های مختلف با معیارهای مالی یکسان را دشوار می کند.

اگر به توانایی خود در خواندن و تجزیه و تحلیل صورتهای مالی و گزارشات اطمینان دارید، به کار خود ادامه دهید و در صورت نیاز با یک مشاور مالی صحبت کنید.

در مورد شبکه اجتماعی سهامداران و ناشران بخوانید.

به دنبال سود یا ضررهای خارق العاده هستید

در برخی از سال ها، شرکت ها با خسارات یا سودهای غیرمعمول زیادی از حوادثی مانند: بلایای طبیعی، بازسازی شرکت ها یا پرونده های قضایی روبرو شده اند.

شرکت آنها را در صورت سود و زیان تحت برچسبی مانند: سود یا ضرر فوق العاده گزارش می کند. هنگام انجام محاسبات، مهم است که این ناهنجاری های مالی را از معادله خارج کنید تا درک بهتری از عملکرد شرکت در یک سال عادی داشته باشید.

بیش از حد پرداخت

یکی از بزرگترین خطرات در سرمایه گذاری با ارزش در امور سهام ناشی از پرداخت بیش از حد سهام است. برای کاهش ریسک، باید مطمئن شوید که در تمام سرمایه گذاری های خود حاشیه ایمنی ایجاد کرده اید. شما باید به استراتژی هایی مانند خرید سهام برای حدود دو سوم یا کمتر توجه کنید.

سرمایه گذاری سنتی در امور سهام

طبق سرمایه گذاری سنتی، سرمایه گذاری در امور سهام منفرد، یک استراتژی پر خطر خواهد بود. در نتیجه؛ تنوع، که ممکن است شامل چندین سهام یا شاخص باشد، برای قرار گرفتن در معرض طیف گسترده ای از موقعیت های سهام پر سود شرکت ها و بخش های اقتصادی مهم است.

سرمایه گذار مشهور ارزشی، کریستوفر اچ. براون در کتاب “Little Book of Value Investing” توصیه می کند که حداقل ۱۰ سهام در دست داشته باشید.

گوش دادن به احساسات

نادیده گرفتن احساسات هنگام تصمیم گیری در مورد امور سهام و سرمایه گذاری دشوار است. حتی اگر هنگام ارزیابی اعداد از دیدگاه مستقل و مهمی برخوردار باشید، ممکن است زمان استفاده از برخی از پس اندازهای سخت خود برای خرید سهام، ترس و هیجان استراتژی های سرمایه گذاری داشته باشید.

از همه مهمتر، اگر قیمت پس از خرید سهام کاهش یابد، ممکن است فروش آن وسوسه انگیز باشد. به یاد داشته باشید که یک سرمایه گذار ارزشمند به معنای:

پرهیز از روانشناسی گله در هنگام افزایش قیمت سهام و پرهیز از فروش در هنگام کاهش است.