مشکل اصلی بورس

نرخ واقعی بهره در بورس

۲۵۰۰ میلیارد تومان هزینه شد تا روبیکا «قلق‌گیری» کند | سوخت اصلی شبکه‌های اجتماعی اعتماد است | ۷۶ درصد مدیران کسب و کارها تمایل به مهاجرت دارند

سهم ICT از تولید ناخالص داخلی۳/۳درصد است بنابراین قطع و اختلال اینترنت تاثیر زیادی روی فرایند کلی اقتصاد گذاشته است. فقط محدودشدن دسترسی به اینستاگرام به کسب‌وکارها لطمه نزده است. در حال حاضر همه بخش‌ها از بانک، بورس، بیمه و … آسیب دیده‌اند.

خرداد: فعالان اکوسیستم استارتاپی و صنعت اقتصاد دیجیتال نسبت به آسیب‌های که قطعی اینترنت می‌تواند به کسب‌وکارها وارد کند، ابراز نگرانی کردند. به عقیده آن‌ها سیاست‌های کنونی تنها مسیر را برای این بخش سخت‌تر می‌کند.

اتاق بازرگانی، صنایع، معادن و کشاورزی ایران اقدام به برگزاری نشست آنلاینی کرده است که در آن به بررسی اثرات محدود سازی اینترنت بر کسب‌وکارها می‌پردازد.

حدود دو هفته است که به‌دلایل شرایط ناآرام کشور، مسئولان مربوطه تصمیم به محدودسازی دسترسی به اینترنت بین‌المللی به ویژه برخی شبکه‌های اجتماعی مانند واتساپ و اینستاگرام گرفتند.

این دو پلتفرم فعال در کشور طی چند سال اخیر به بستری برای وصل کردن ارائه‌کننده خدمت و کالا با متقاضیان تبدیل شدند. اما با تصمیمی که درباره محدودیت دسترسی به این شبکه‌ها و اختلال به دسترسی کلی به اینترنت به وجود آمد باعث شد کسب‌وکارهایی که از این طریق می‌توانستند کسب درآمد کنند، با مشکلات جدی مواجه شوند.

در نشست بررسی اثرات محدودسازی اینترنت بر کسب‌وکارها در اتاق بازرگانی سلاح‌ورزی، نائب رئیس اتاق ایران با اشاره به خسارت‌های میلیاردی این قطعی گفت:«در شرایطی که تحریم، نوسانات نرخ ارز، مشکل اصلی بورس تورم اقتصادی شرایط کار را سخت کرده حال قطع اینترنت هم به مشکلات از قبیل کاهش سرمایه‌گذاری و ناامیدی در جوانان کشور اضافه کرده است. سیاست‌گذاران متوجه تبعات این محدودسازی باشند.»

تغییرات ناگهانی کسب‌وکارها را با شکست مواجه می‌کند

محسن عامری، دبیر اجرایی اتاق بازرگانی از حضور ۴۸ میلیونی کاربران ایرانی در اینستاگرام گفت و توضیح داد:«بین ۹ تا ۱۱ میلیون از طریق اینستاگرام معیشت تامین می‌کنند. اکنون درباره بخش بزرگی از جمعیت کشور صحبت میکنیم که در سه هفته اخیر تحت تاثیر فیلترینگ قرار گرفته‌ است.»

افشین کلاهی، رئیس بخش دانش بنیان اتاق بازرگانی ایران نیز در این باره ادامه داد:«وظیفه اولیه هر دولتی تامین رفاه است. هنوز در کشور باور نکردیم که دسترسی به اینترنت جزو زیرساخت‌های اساسی است. مثل برق و جاده به راحتی نمی‌شود مردم را از این موضوع محروم کرد.

رئیس دانش بنیان اتاق ایران گفت:«روش‌هایی مانند فیلترینگ مورد استفاده قرار می‌گیرد که در دوران قبل هم با شکست مواجه شده‌ است. در این میان خیلی از جوانب دیگر در اعمال سیاست‌گذاری‌ها مورد توجه قرار نمی‌گیرد. قطع اینترنت نباید عادی شود چرا که عواقب بسیار خطرناکی به‌‌دنبال دارد.

کلاهی همچنین با اشاره به صحبت وزیر ارتباطات مبنی بر اینکه همه پلتفرم‌ها به جز اینستاگرام و واتساپ به درستی کار می‌کند گفت: «این صحبت در حالی مطرح می‌شود که اپ‌استورها فیلتر هستند و مشکلات دیگر وجود دارد.»علام می‌کنند که همه ارتباطات برقرار است اما هیچ ارتباطی برقرار نیست. اینترنت فقط IT نیست و همه کسب و کارها در حال حاضر دچار مشکل شده‌اند. تصمیمات سیاسی حاکمیت تاثیرات جدی در اقتصاد کشور می‌گذارد.»

فرزین فردیس، عضو اتاق بازرگانی در این باره گفت: «سهم ICT از تولید ناخالص داخلی۳/۳درصد است بنابراین قطع و اختلال اینترنت تاثیر زیادی روی فرایند کلی اقتصاد گذاشته است. فقط محدودشدن دسترسی به اینستاگرام به کسب‌وکارها لطمه نزده است. در حال حاضر همه بخش‌ها از بانک، بورس، بیمه و … آسیب دیده‌اند.»

فردیس توضیح داد:« ICT دیگر محدود به یک صنعت نمی‌شود و تمامی صنایع را در برمی‌گیرد. ضررهایی که در پی آسیب به صنعت ICT به صنایع دیگر وارد می‌شود می‌تواند بسیار بالاتر باشد.»

او با اشاره‌ به آمار اخیر رصدخانه ایران گفت:« اخیرا پایشی را رصدخانه مهاجرت در بین ۶ هزار مدیر ارشد و میانی کسب‌وکارها انجام داده است از این تعداد، ۷۶ درصد میل زیاد و خیلی زیاد به مهاجرت دارند. ۹ درصد نیز اخیرا اقدام به مهاجرت از کشور کرده‌اند.»

عضو اتاق بازرگانی ادامه داد:«جنگ‌های آینده با روش‌های سنتی نیست و در بسترهای هوش مصنوعی و فناوری است. اما نیروی انسانی که اکنون دچار بی‌انگیزگی شده‌ است و قرار است در جدال‌های فناوری شرکت کنند، چطور می‌توانند در این جنگ‌ها شرکت کنند.»

«از انقلاب صنعتی چهام عقب ماندیم»

در ادامه نشست فرشید شکرخدایی، رئیس کمیسون توسعه پایدار با تاکید بر اینکه با سیاست‌‌گذاری‌های حال حاضر از انقلاب صنعتی چهارمی که در سراسر جهان در حال رخ دادن است، عقب مانده‌‌ایم، بیان کرد:«ما هنوز در حال جنگ هستیم تا بتوانیم از انقلاب صنعتی سوم همانند دیگر کشورها عقب نمانیم و از آن عبور کنیم. اما انقلاب صنعتی سوم هم مورد پذیرش سیاست‌گذاران نیست.»

شکرخدایی ادامه داد:«بخش خصوصی نمی‌تواند زمانی که پایه‌های ارتباطی مردم دچار خدشه شده‌اند، فعالیت کند و نیروهای متخصص این بخش بدون توسعه اقتصادی آن نمی‌توانند در جامعه جهانی فعالیت کنند.»

تکرار هزینه ۲۵۰۰ میلیاردی برای روبیکا!

نیما قاضی، رئیس انجمن تجارت الکترونیک با اشاره به هزینه ۲۵۰۰ میلیارد تومانی برای روبیکا گفت: «دو سال پیش یک آقایی که در روبیکا مسئولیت داشت، گفت ۲۵۰۰ میلیارد تومان پول آنجا خرج کردیم. از نظر ما دستاوردش صفر بود. گفتیم که الان چه دستاوردی داشتی؟ گفت تجربه خوبی بود داشتیم قلق گیری می‌کردیم! الان شنیده می‌شود دوباره قرار است ۲۵۰۰ میلیارد تومان در اختیار آن‌ها قرار بگیرد تا هزینه کنند. رقمی که از کل سرمایه‌گذاری اکوسیستم استارتاپی ایران بیشتر بود

قاضی باور دارد این رقم ها در جای اشتباهی سرمایه‌گذاری می‌شود: «نکته این است که شبکه اجتماعی فقط از جنس سرور و پلتفرم و نرم‌افزار نیست. از جنس اعتماد هم هست. یعنی سوخت اصلی آن اعتماد است.»

به عقیده رئیس انجمن تجارت الکترونیک تصمیمات حال از جنس امنیتی است نه اقتصادی، هرچند تاکید دارد این تصمیمات حتی به امنیت هم در دراز مدت آسیب خواهد زد.

میرزاپور مشاور وزیر ارتباطات و فناوری ارتباطات در این جلسه در پاسخ به نقدهای فعالان اکوسیستم گفت:«ما متوجه هستیم که در کمیسیون تنظیم مقررات اگر بخش خصوصی نتواند فعالیت کنند، رگولاتوری معنایی ندارد. پلتفرم‌های داخلی نیز برای فعالیت دچار قوانین سختی هستند. اما کشور از این مرحله عبور کرده‌ است که دولت تمامی کارها را انجام دهد.»

میرزاپور توضیح داد:«توسعه اقتصادی پایه امنیت است و امنیت بدون توسعه اقتصادی پایدار نیست. بسته سیاست یکپارچه نیاز است. از نگاه بخش خصوصی باید تکلیف پیام‌رسان‌ها بومی مشخص شود. ایا اصلا بخش خصوصی می‌خواهد که دولت برای پلتفرم‌های داخلی هزینه کند یا نه.»

مشاور وزیر ارتباطات و فناوری اطلاعات درباره توسعه اقتصاد دیجیتال ابراز نگرانی کرد و گفت:«امیداوریم که سرنوشت اقتصاد دیجیتال ما به سرنوشت صنعت خودروسازی ما دچار نشود.»

میرزاپور در پایان سخن خود افزود: «وزیر ارتباطات جلسات فراوانی با حوزه‌های مربوطه برای حل مسائل امروز و آسیب‌های که کسب‌وکارها در این مدت دیده‌اند، انجام داده‌‌اند. امیدواریم که این جلسات به نتیجه مثبتی برسد. اکنون اکثریت می‌دانند که با سیستم دستوری و قهری در اقتصاد دیجیتال راه به جایی نمی‌بریم، اما صداهای بخش خصوصی بعضا یکپارچه نیست.»

«بخش مهمی از جامعه خواهان پلتفرم‌های داخلی هستند»

ابوالقاسم خداوردی‌، نماینده مرکز ملی فضای مجازی گفت:«تصمیمی که فعلا با آن درگیر هستیم تصمیم امنیتی است و با فروکش کردن برخی اتفاقات در کشور، آن مسائل حل می‌شود.

او در این باره ادامه داد:«اما مساله‌ تعداد کسب‌وکارهایی است که با محدودیت آسیب دیده‌اند. تقریبا تمامی افرادی که به صورت مستقیم و غیرمستقیم از اینستاگرام کسب درآمد می‌کنند، در صورت قطعی اینترنت آسیب جدی می‌بیند. همچنین؛ اگر این روند ادامه پیدا کند علاوه بر سرمایه‌گذاری خارجی، سرمایه‌گذاری داخلی نیز با مشکلات بسیار جدی مواجه می‌شود. این مشکلات فضای اقتصادی کشور را ملتهب می‌کند.»

خداوردی‌لو اما معتقد است که حاکمیت برای اعمال حمکرانی در فضای مجازی نیاز به دیتا دارد. او ادعا می‌کند که در حال حاضر بخش مهمی از جامعه خواهان پلتفرم داخلی است. همچنین، طبق آمار او روزانه نزدیک به پنج هزار کاربر در پلتفرم‌های داخلی فعالیت می‌کنند.

نماینده مرکز ملی فضای مجازی درباره توسعه پلتفرم‌های داخلی نیز گفت:«نمونه داخلی معادل اینستاگرام را اما کسی ندیده‌ است. برخی از پلتفرم‌ها مانند روبینو وجود دارند اما باید اول توسعه پیدا کنند، سپس افراد به آن اعتماد کنند. در شبکه ملی اطلاعات باید جایگاه بخش خصوصی و مشکل اصلی بورس به ویژه اتاق بازرگانی در پلتفرم‌های داخلی مشخص شود.

در پایان اظهار کرد:« اینجا ایران است تا به حال ایستاده‌اید و کار کرده‌اید از این به بعد هم بایستید و کار کنید. ما در منطقه از نظر پلتفرم اپ استوری اول هستیم و امیدوارانه به رشد خود ادامه دهیم.»

به گزارش تجارت‌نیوز، فعالان اکوسیستم در این نشست خبری به آسیب‌ها و ضررهای فراوانی اشاره کردند که با محدودیت اینترنت گریبان‌گیر کسب‌وکارها و اقتصاد دیجیتال شده‌ است. فعالان اقتصادی خواهان رفع محدودیت‌های اینترنتی هستند تا اقتصاد کشور بیش از این با ضررهای میلیاردی مواجه نشود. اما همانطور که وزیر ارتباطات و وزیر کشور اعلام کردند هنوز تصمیم قطعی و مشخصی درباره ادامه این محدودیت‌ها و مسدودسازی‌‌ها گرفته‎ نشده‌ است.

مشکل اصلی بازار بورس چیست؟

از زمان تصاحب قله دو مشکل اصلی بورس میلیون واحدی شاخص دو ماه می گذرد و بورس همچنان در فاصله بین ۴۰۰ تا ۵۰۰ هزار واحدی از قله روانی است.

به گزارش سلام نو، روزنامه اعتماد نوشت: شاخص کل بورس روز گذشته ریزش حدود ۵۵ هزار واحدی داشت و به یک میلیون و ۵۱۵ هزار واحد رسید. این افت حدود ۲.۶۹ درصد از ارزش بازار سرمایه را به خود اختصاص مشکل اصلی بورس داده بود.

با وجود اینکه بیش از دو ماه از تصاحب قله دو میلیون واحدی شاخص کل می‌گذرد اما بورس دیگر نتوانست جایگاه قبلی‌اش را باز پس بگیرد و همچنان در فاصله بین ۴۰۰ تا ۵۰۰ هزار واحدی از قله روانی است. همین امر عاملی بود برای انتقال یک درصد از منابع صندوق توسعه ملی به بازار سرمایه برای جلوگیری از نوسان‌ها و مشکل اصلی بورس افت‌های آتی. با وجود مخالفت‌ها و بیم از نتیجه این عمل همچنان این انتقال صورت نگرفته اما مسوولان بازار سرمایه بر نهایی شدن این انتقال تاکید دارند.

شروع سرمایه‌گذاری بانک‌ها در بورس؟

پس از انتقال یک درصد از سهم صندوق توسعه به بورس برای بهبود شاخص‌ها، خبرهایی نیز مبنی بر آزاد شدن سرمایه‌گذاری بانک‌ها در بورس منتشر شد. هر چند تاکنون از این سرمایه‌گذاری حرفی در محافل گفته نشده اما با اعلام سازمان بورس قرار است بانک‌ها از امروز در بورس سرمایه‌گذاری ‌کنند. این خبر در نهایت به بی‌اعتمادی مردم نسبت به تصمیم‌های دولت برای بهبود وضعیت بازار سرمایه دامن زد و به جای اینکه سیگنال مثبتی برای افزایش شاخص باشد، آن را ۴۳ هزار واحد کاهش داد. فعالان بر این باورند که دولت برنامه‌ای برای عملکرد بازار سرمایه ندارد و می‌خواهد آن را به هر ترتیبی مثبت نگه دارد. به اعتقاد کارشناسان خرید و فروش بانک‌ها در بازار سرمایه می‌تواند با تورم همراه باشد و ثبت دارایی‌های پرریسک در ترازنامه بانک‌ها مشکلات پولی برای اقتصاد کشور ایجاد کند. علی صحرایی، مدیرعامل بورس نیز در اظهارنظری گفت:« ورود بانک‌ها به بورس سرمایه‌گذاری بلندمدت نیست و آنها پس از خرید می‌توانند هر زمان که صلاح دانستند طی یک تا دو سال آینده بفروشند و جزو سرمایه‌گذاری به حساب نمی‌آید.»

نوسان‌گیری روزانه، کاهش افت معاملات

چند روز پیش اخباری مبنی بر ممنوعیت نوسان‌گیری روزانه منتشر شد که به معنای «عدم امکان فروش سهام خریداری شده در یک روز» است. صحرایی معتقد است با این کار «ثبات بیشتری به بازار برگردد و از هیجانات بازار کاسته شود.» زمان بازگشتن روال سابق به بورس و رفع ممنوعیت نوسان‌گیری روزانه مشخص نیست.مدیرعامل بورس در این خصوص گفت:« این تصمیم که تا زمان اطلاع بعدی ادامه خواهد داشت، خواسته فعالان بازار مبنی بر کنترل شرایط غیرعادی و مصوبه نهاد ناظر بازار سرمایه برای سرمایه‌گذاری واقعی بوده و چندان هم پیچیده نیست.» او از این تصمیم حمایت کرده و ادامه داد: «اصولا چرا فعال حقیقی مشکل اصلی بورس یا حقوقی که هنوز پولی پرداخت نکرده باید قادر به فروش سهامی باشد که در همان روز خریداری کرده است؟

از سوی دیگر زمانی که ناشران یا بازارگردان‌ها مسوولیت نقدشوندگی و اطمینان‌بخشی به بازار را به عهده می‌گیرند نباید با رفتار نوسان‌گیری و نا اطمینانی روبه‌رو شوند.» با وجود اینکه مسوولان دولتی و مدیران سازمان بورس تمام تلاش خود را برای بهبود وضعیت و جلوگیری از افت بیشتر شاخص در این بازار می‌کنند اما کارشناسان بازار سرمایه معتقدند این اقدام می‌تواند نقدینگی وارد شده به بازار سرمایه را به سرعت خارج کرده و به سایر بازارها ببرد. در این صورت نوسان قیمتی بیشتر، دور از ذهن نخواهد بود. با این حال کارشناسان دلایل متعددی را برای ریزش مطرح می‌کنند اما یکی از مهم‌ترین دلایل، عدم اعتماد مردم به بورس ارزیابی می‌شود.

برخی از آنها معتقدند مشکل اصلی بازار بی‌ارزش بودن بسیاری از سهم‌های بازار بوده به نحوی که سهامداران عمده حاضر نیستند از آن سهم حمایت کنند، سهم‌هایی که در سال ۹۸بیش از ۳۰برابر شده و حال دیگر ارزش سرمایه‌گذاری ندارند، عده دیگری از کارشناسان می‌گویند، مشکل اصلی بازار دخالت‌های دولت بوده و بازار راه خود را بالاخره پیدا خواهد کرد، تنیکالیست‌ها نیز معتقدند حداکثر ۱۴روز کاری برای رسیدن بورس به صعود باقی مانده است. دست آخر، اظهارنظرهایی وجود دارد که می‌گوید بی‌اعتمادی مردم به برنامه‌های اقتصادی دولت عامل ریزش بورس شده و بعد از رفع هیجان بازار به سمت مثبت بازخواهد گشت.

تکرار یک تجربه تلخ / مشکل اصلی بازار بورس چیست؟

امروز اول اسفند ماه 1393 است؛ زمانی که شاخص بورس در مدار 64 هزار واحدی نوسان می کند.

به گزارش بورسینس به نقل از بورس نیوز، امروز اول اسفند است، روزهایی که همه سرمایه گذاران و سهامداران به مذاکرات فشرده و دیدارهای دو و چند جانبه تیم مذاکره کننده هسته ای ایران با گروه 1+5 چشم دوخته بودند و این فشار روانی و هیجانات در روزهای پایانی سال به اوج خود رسید تا نفس ها بیش مشکل اصلی بورس از پیش در سینه ها حبس شود.

روزهایی که نفت WTI در محدوده 50 سنت نوسان می کرد و قیمت فلزاتی همچون مس به پایین ترین سطح خود طی سال های اخیر رسیده بود.

سال 94 هم آغاز گردید و روز 13 فروردین بود که اولین گام برای حصول توافق نهایی با صدور بیانیه مشترک هسته ای در لوزان سوییس برداشته شد تا سرمایه گذاران و سهامداران نا امید از بهبود وضعیت بازار سرمایه و پس از یک سال و نیم پیگیری روند فرسایشی، آن را نشانه ای برای امکان حل مشکلاتی بدانند که مدت ها کل کشور و به ویژه اقتصاد و بورس را درگیر خود ساخته است.

طی این مدت اخبار مثبت نیز یک به یک آمد که همگی این اخبار مهر تأییدی بود بر افزایش احتمال حصول توافق نهایی و بهبود در روابط خارجی کشور؛ آنچنان که ظریف در آخرین اظهار نظرهای خود اعلام کرد “من و جان کری 18 ماه وقتمان را هدر ندادیم که کاغذی را به کشورهایمان ببریم و آن را پاره کنیم.”

اما آنچه در واقعیت رخ داد، عکس انتظارات فعالان بازار سرمایه و سرمایه گذاران بورسی بود. چراکه با وجود آنکه در مشکل اصلی بورس بازار اخبار مثبت به گوش می رسید، شاخص کل و قیمت سهام در جهتی عکس، روند نزولی را سپری می کردند.

حتماً به خاطر دارید که این حرکت خلاف جهت بین اخبار و قیمت سهام یادآور چه روزهایی است؟

بله، درست است. سال 91 و 92 بود که حتی وقتی اخبار منفی و نگران کننده به گوش می رسید، قیمت سهام بدون توجه به آن همچنان بر حرکت در مدار صعودی پا فشاری می کرد. اما گویا این بار قرار است اتفاق در جهت دیگری بیفتد.

بورس به دنبال اطمینان خاطر!

بدین ترتیب با وجود اینکه روزانه اکثر قریب به اتفاق اخباری که در بازار منتشر می شود، مثبت و امیدوار کننده است، با این حال بازار سهام نسبت به آنها واکنشی منفی نشان می دهد تا شاید این شک در ذهن ها قوت بیشتری گیرد که گویا انتظار تالار نشینان چیزی فراتر از حصول توافق و صدور بیانیه لوزان بوده و آن لزوم حاکمیت اعتماد و اطمینانی است که ماه هاست بازار در جست و جوی آن به سر می برد.

برگشت به عقب ….

امروز شرایط سیاسی و اقتصادی کشور درحالی به نسبت گذشته و حداقل در مقایسه با ابتدای اسفند ماه سال 93 بهتر شده که قیمت سهام به سطوح قبلی خود برگشته است. بطوریکه می توان گفت امروز در مقایسه با اسفند ماه اخیر هیچ تفاوتی در قیمت سهام وجود ندارد و اکثر سرمایه گذاران در این مدت جز ضرر هیچ عایدی دیگری نداشته اند.

به عنوان مثال بانک صادرات در حالی طی روز گذشته با کاهش قیمت تا 837 ریال تا تشکیل صف فروش سهام نیز پیش رفت که پیش از این در تاریخ 27 اسفند ماه سال قبل از این سطح قیمتی عبور کرده و حتی تا قیمت 1075 ریال بالا رفت.

در گروه خودروسازان هم شرایطی مشابه رقم خورد؛ بطوریکه “خودرو” دوباره به قیمت سهام خود در ابتدای اسفند ماه عقب گرد کرد؛ گرچه در همین بازه حتی تا نزدیک 312 تومان هم افزایش یافته بود.

“تاپیکو” نیز به عنوان هلدینگ پتروشیمی ها در حالی تا 277 تومان رشد قیمت را تجربه کرد که امروز در قیمت 223 تومان روندی منفی در اختیار داشت و به سطح قیمتی سهام خود در پایان اسفند ماه رسید.

مواردی از این دست در سایر گروه ها نیز بی شمار است و در حالی شاخص به سطوح خود در اوایل اسفند ماه برگشته که با نیم نگاهی به سایر متغیرها و مؤلفه های اثرگذار بر بازار سرمایه به وضوح می توان بهبود بسیاری از شرایط را نظاره کرد. چراکه طی این مدت بهای نفت WTI از حدود 50 دلار به 60 دلار رسیده و بهای فلزات اساسی در بازارهای جهانی نیز رو به رشد بوده است. به عنوان مثال قیمت مشکل اصلی بورس هر تن فلز مس از 5700 دلار با رشد حدود 11.5 درصدی تا 6361 دلار رشد کرده است.

در حوزه اقتصاد کلان داخلی نیز هفته گذشته شاهد تصویب کاهش دو درصدی نرخ سود سپرده های بانکی در شورای پول و اعتبار بودیم که این نرخ سه ماه دیگر مجدداً جهت تعدیل بازبینی خواهد شد.

مشکل اصلی بازار چیست؟

مصوبه ای که به دنبال کاهش نرخ رشد تورم صادر شد تا خوش بینی ها نسبت به آینده افزایش یافته و در مجموع تمامی این اتفاقات از ریسک های سیستماتیک کشور کاسته شود. اما با تمامی این تفاسیر پاسخ این سوال همچنان در هاله ای از ابهام است که واقعاً مشکل بازار سرمایه چیست و چرا واکنشی در خور این اتفاقات و اخبار مثبت مشاهده نمی شود؟

در حال حاضر عدم اطمینان و اعتماد حاکم میان سرمایه گذاران بورسی تا جایی پیش رفته که همه می ترسند که اگر توافق نهایی نیز حاصل شود آیا همین روند باز هم ادامه خواهد داشت؟

در این میان نکته جالب و البته طنز آمیز این روزهای بورس تلاش مسئولین برای جذب و ورود سرمایه گذاران خارجی است؛ حال آنکه سرمایه گذاران خودی اکثراً متضرر شده اند و دلیل این زیان برای هیچ کس مشخص نیست!

لطفاً علل را ریشه یابی کنید!

شاید وقت آن رسیده باشد که مسئولین به جای عرضه های اولیه پی در پی و معرفی ابزارهای مالی جدید، به دنبال ریشه یابی علل تداوم این روند منفی و خلاف جهت با اخبار و اتفاقات باشند. شاید اگر مسئولین امر به قول خود به دنبال اقدامات نجات دهنده بورس نباشند، بهتر نتیجه بگیریم.

روی سخنمان با رییس سازمان بورس است

آقای رییس! این بورسی که شما روز معارفه خود آن را به خودرو تشبیه کردید، ترمز بریده و در سراشیبی نزول در حرکت است. نه دیگر از اخبار مثبت اثر می پذیرد و نه از اخبار منفی تأثیر می گیرد.

آقای رییس! دیروز جنابعالی از استقبال سرمایه گذاران خارجی و تلاش برای ورود آنها به بورس سخن گفتید؛ اما درشرایطی که برای سرمایه گذاران داخلی و مشکلات آنها تمهیداتی نداریم، چه سیاستی می توان برای ماندن سرمایه گذار خارجی در بورس ارایه کرد؟

آقای رییس! چه ضمانتی وجود دارد که ضرر و زیان حال حاضر سرمایه گذاران داخلی، چندی بعد گریبان خارجی ها را هم نگیرد؟ که آنجا دیگر پای آبروی کشور در میان است.

نباید فراموش کرد که بعد از وقوع واقعه، پند و تدبیر دیگر به کار نیاید.

در پایان یادمان باشد درست است که از قدیم گفتن: “هرچه پیش آید خوش آید”؛ اما آقای رییس یک سال و نیم می شود که در بورس هرچه پیش می آید، دیگر خوش نیست!!

قصد شروع سرمایه‌گذاری در بورس را دارید؟ اولین قدم این است که افتتاح حساب رایگان را در یکی از کارگزاری‌ها انجام دهید:

برای سرمایه‌گذاری و معامله موفق، نیاز به آموزش دارید. خدمات آموزشی زیر از طریق کارگزاری آگاه ارائه می‌شود:

تحلیل عبده،رجایی و مارانی از اقتصاد و بورس/11 خواسته+گذشته و آینده 2 متغیر مهم

اخبار بانک: نشست پیشکسوتان بازار سرمایه با بررسی وضعیت گذشته و آینده نرخ تورم و سود بانکی و تحلیل عبده تبریزی ، رجایی سلماسی و عسکری مارانی از شرایط اقتصاد و بورس و اعلام 11 خواسته برگزار شد.

به گزارش پایگاه خبری اخبار بانک، شانزدهمین نشست پیشکسوتان بازار سرمایه با همکاری و همت پیشکسوتان به خصوص تلاش های عظيم ثابت عضو هیات مدیره کارگزاری بانک سپه و از مدیران تامین سرمایه آرمان ، در کارگزاری بانک ملی برگزار شد که تا با حضور فعالان باسابقه ، آخرین وضعیت اقتصاد و بازار سرمایه، مورد بحث و هم اندیشی قرار گیرد.

در این جلسه، کارگزاران و فعالان قدیمی و کنونی بازار و مسئولانی چون محسن خدابخش مدیر جدید نظارت بر بورس ها و بازارها ، یاسر فلاح مدیر روابط عمومی سازمان بورس، شهرام دانشور مدیر امور اعضاء بورس تهران، الله وردی رجایی سلماسی نخستین دبیرکل سازمان بورس در بعد از انقلاب، حسین عبده تبریزی عضو شورای عالی بورس و دبیر کل اسبق سازمان بورس قدیم، عسکری مارانی مدیرعامل سرمایه گذاری ملی ایران، محمود خواجه نصیر مدیرعامل تامین سرمایه آرمان، علی محمد بد مدیرعامل هلدینگ سیمان غدیر و. حضور داشتند.

تورم تک رقمی بعد از 26 سال / پیش بینی نرخ سال جاری و آینده

براساس این گزارش، در ابتدای این نشست که با گاه با ظنزها و نکات جالبی از سویی حاضرین توامان می شد، مصطفی نعمتی از کارشناسان تامین سرمایه آرمان، تحلیلی از وضعیت اقتصاد ایران با تکیه بر دو شاخصه اصلی یعنی نرخ تورم و نرخ سود بانکی، ارایه کرد.

وی با اشاره به کمترین و بیشترین نرخ تورم ایران در دوران بعد از انقلاب با 9 درصد در سال 69 و 50 درصد در سال 74 ، نرخ تورم سال جاری را اولین تورم تک رقمی بعد از 26 سال اعلام کرد.

به گفته وی ، نرخ تورم سال جاری در بهترین حالت یک رقمی بوده و در بدترین حالت دو رقمی نخواهد شد. برای سال آینده نیز این متغیر مهم در بدترین حالت و درصورت خارج شدن از اختیار دولت ، می تواند به 15 درصد برسد. در مشکل اصلی بورس این میان نهاد بین المللی ، حداقل و حداکثر تورم سال آینده را 7.2 تا 10.4 درصد اعلام کرده اند.

نعمتی با بیان اینکه دولت ، اولویت اصلی را تک زقمی کردن تورم قرار داد اما با تعمیق رکود و سیاست های انقباضی، بهای آن را هم پرداخت ، پیش بینی کرد دولت از طریق افزایش دادن سرعت گردش پول و ورود نقدینگی به بازار ، سیاست های انبساطی را در پیش بگیرد.

وی به نرخ 6 درصدی واقعی سود باتوجه به تورم و نرخ سود بانکی اشاره کرد که برای اولین بار رخ داده و باعث تمایل به سرمایه گذاری دربانک ها شده اما با توجه به تنگناهای اعتباری بانک و حساسیت تزریق پول به اقتصاد و جود دارایی های 265 هزار میلیارد تومانی ( که یک سوم منابع کل بانکی کشور است)، منجر به ایجاد رقابت های کاذب بین بانک ها برای جذب سپرده ها شده است.

نعمتی نرخ سود بانکی را برزخی دانست که با توجه وضعیت کنونی نرخ تورم و احتمال رشد آن در سال آینده، باید دولت چگونه به این ابهام پاسخ خواهد داد؟

تحلیل عبده تبریزی از اوضاع اقتصادی و آینده بازارها

در ادامه این نشست عبده تبریزی که از جلسه شورای عالی بورس به جمع پیشکسوتان پیوسته بود، به همراه رجایی سلماسی و عسکری مارانی، به پانل سخنرانی دعوت شد.

وی با اعلام گسترده‌بودن مشکلات دولت که گاه ‌ساده انگاشته می‌شود (مثلا این تلقی ساده که فروش اوراق دولتی باعث منفی‌شدن بازار سرمایه شده)، دستاوردهای اقتصادی دولت را قابل‌ملاحظه دانست.

عبده تبربزی به مشکلات ناشی از نبود ابزار کافی برای جذب مدیران نخبه توسط دولت و محدودیت حقوق مدیران که منجر به استعفای مدیران سالم بانکی می‌شود، اشاره کرد و علل احساس رکود به‌رغم دستاوردهای دولت را توضیح داد.

این کارشناس ارشد بازارهای مالی و پولی، بخشی از این احساس را واقعی و مربوط به بخش واقعی اقتصاد و بخشی را هم مرتبط به حباب‌های تشکیل‌شده‌ در دولت قبل اعلام کرد و بعضی روزهای شیرین بورس در دولت قبلی را که امروز به روزهای تلخ بدل شده، به آن حباب‌ها مرتبط دانست.

عبده تبریزی کاهش درآمدهای نفتی بعد از اوج سال 90، کاهش درآمد سرانه و تضعیف بودجه‌ خانوار و نیز مازاد ساخت واحدهای مسکونی لوکس و تجاری را عوامل واقعی مشکل‌آفرین در وضعیت جاری دانست.

دبیر کل اسبق سازمان بورس، خلاء ابزارهای کنترلی دولت، قدرت ناکافی دولت در برخی حوزه‌ها، نظام بانکی گرفتار وجوه منجمد شده در مازاد ساخت و سازهای کلانشهرها (خواب سرمایه‌ حداقل 100 میلیارد دلاری برای واحدهای اضافه در تهران)، عدم­ تشکیل سرمایه در کشور به دلیل خروج سرمایه (به دلایل فرهنگی و غیرفرهنگی) و مهاجرت متخصصان به کشورهای دیگر را از جمله عوامل بخش واقعی اقتصاد در عدم خروج کامل از رکود اعلام کرد.

عبده تبریزی با بیان این‌که بسیاری از مشکلات لزوماً مربوط به بازار سرمایه نیست و مربوط به متغیرهای محیطی است، پیش‌بینی کرد تصور پرش قیمت مسکن در دو سه سال آینده غیرواقعی است.

وی اعلام کرد در هر شرایطی نباید در هیچ بازاری و از جمله در بازار سرمایه توقع معجزه داشت. هدف دولت نیز این نیست که بازار مسکن به رونق سال‌های گذشته برگردد، چون بازار سفته‌بازانه‌ مسکن را نمی‌خواهد و به دنبال تقویت بازار مصرفی ممکن است.

عبده تبریزی در مجموع عملکرد اقتصادی دولت را با توجه به محدودیت‌های جاری ، مناسب و قابل قبول دانست.

مشکل اصلی بورس از نگاه نخستین دبیر کل سازمان

رجایی سلماسی هم با اشاره به تورم بیش از 40 درصدی که به کمتر 10 درصد رسیده، نرخ سود بانکی بیش از 20 و 22 درصدی را یکی از عوامل آزار دهنده بازار سرمایه دانست که منجر شده سیستم بانکی رقیب اصلی بازار سهام شود.

وی قاطعانه مشکل اصلی بورس را ناشی از وضعیت کنونی بانک ها و نرخ های سود پرداختی معرفی کرد که منجر به جذب سپرده ها و نقدینگی شده است . از سوی دیگر بانک ها در برابر دریافت مبالغی به عنوان حق وکاله از سپرده گذاران ، اقدام به پرداخت سود از سهامداران می کند. در این میان بانک مرکزی بسیار ضعیف عمل کرده و به رغم انتشار گزارش های حسابرسان و در پیش بودن فرصت کافی در آینده ، تکالیفی را به بانک ها داده است.

به گفته رجایی سلماسی مگر مدیران بانک ها و حسابرس بانک ها توسط بانک مرکزی تایید نمی شود که منجر به بروز مشکلاتی شده است؟

عملکرد دولت در مواجه با ژنرال های 5 ستاره

عسکری مارانی هم با انتقاداتی از عملکرد دولت در بخش های مالیاتی، پولی ، مسکن، سیاست های تشویقی و مالی ، عدم تحرک نسبت به شرایط اقتصاد جهانی، اعلام کرد دولت رسالت خود را در حد انتظار ما و ژنرال های 5 ستاره ایفا نکرده که منجر به بروز مشکلاتی شده است.

به گفته وی، سیاست های مالیاتی و تنبیهی دولت در مسکن برخلاف دیگر کشورها بوده و در بخش معادن و پتروشیمی، با وضع نرخ خوارک و بهره مالکانه، فشار مضاعفی به شرکت ها و صنایع وارد شده است. آن هم در شرایطی که تحریم ها حذف شده اما همچنان از تحریم بیرون نیامده ایم .

وی با بیان اینکه ترامپ اقتصاد مقاومتی را حتی زودتر از ایران پیاده می کند، به لزوم اعتقاد دولت به حل مشکلات بازار سرمایه و رجحان دادن این بازار تاکید کرد که بازاری شفاف است اما در بازار پول با گرفتن شانه مدیران بانکی ، وام های کلان گرفته می شود.

عسکری مارانی اعلام کرد کسی مخالف پولشویی و انضباط مالی و مبارزه با فساد نیست اما فراموش شده که هنوز اعتبار اسنادی باز نشده و برای انضباط مالی باید پله پله رفت و هر کاری را به موقع انجام داد.

وی در خاتمه توصیه کرد کانون سهامداران حقیقی باید راه اندازی شود تا در شرایطی که امکان پیگیری برخی مطالبات بازار سرمایه برای مدیران و مسئولان وجود ندارد، این کانون قادر به احقاق حق بازار سرمایه باشد.

مطالبات پیشکسوتان بازار سرمایه در 11 خواسته

براساس این گزارش، در این نشست، پیشکسوتان بازارسرمایه از عزم سازمان بورس و اوراق بهادار در اصلاح نارسایی‌های بازار سرمایه و قدم‌های برداشته شده در چند هفته اخیر تقدیر و تشکر و جملگی تاکید کردند هرچند این قدم‌ها کاملا مثبت و در راستای بهبود بازار سرمایه است ولی، کافی نیست و این اراده نباید کند شود.

بازار سرمایه ایران با بازارهای توسعه یافتۀ دنیا فاصلۀ بسیاری دارد و اهالی بازار سرمایه، خواه سرمایه‌گذاران، خواه کارگزاران، خواه سازمان و شرکت بورس، باید سال‌های متمادی دوشادوش یکدیگر با همدلی و هماهنگی تلاش کنند تا فاصله بازار مالی کشورمان با رقبای بین المللی کاهش پیدا کند.

تسریع در بازگشایی نمادها، گفتگوی مستقیم رییس سازمان با ارکان مختلف بازار و باز کردن درهای گفتگو در نشست‌های مختلف، نظام‌مند کردن عرضه اوراق بدهی، ارایه اطلاعات ماهانه تولید و فروش شرکت‌ها، ترغیب صندوق‌های درآمد ثابت برای فعالیت در بازار سهام، دستور صریح ایشان برای متوقف کردن معاملات بلوکی و توقف معاملات مشکوک موثر در شاخص بورس اوراق بهادار از جمله اقدامات شایان قدردانی ریاست سازمان در چند هفته اخیر بوده است.

پیشکسوتان بازار سرمایه، اتحاد به وجود آمده در چند هفته اخیر در بازار سرمایه بین سرمایه گذاران و سایر ارکان بازار را کم نظیر در تاریخ بازار سرمایه دانستند و امیدوارند این اتحاد نقطه عطفی در تاریخ بورس اوراق بهادار و سبب رشد و پویایی بیشتر این رکن از اقتصاد کشور باشد.

همچنین در این نشست پیشکسوتان بر اجرای موارد زیر تاکید کردند:

1 – از عملکرد قاطع سازمان بورس و اوراق بهادار به ویژه شخص شاپو.ر محمدی که به طور جدی پیگیر پرونده کنتور سازی ( که ماه‌ها قبل از سکانداری ایشان در بازار سرمایه اتفاق افتاده است) تشکر می‌کنند و خواهان برخورد قضایی با سایر مسببین احتمالی این پرونده هستند. قطعا برخوردهای قانونی و جدی سازمان بورس موجب افزایش اعتماد عمومی سرمایه‌گذاران به بازار سرمایه و اقتصاد کشور خواهد شد.

2- ادامه یافتن گفتگوها بین سازمان بورس و دلسوزان بازار

3 - اصلاح سریع دستورالعمل بازگشایی نمادها

4- حل مشکل عرضه‌های بی‌حساب برخی نهادها که به دلایل خارج از بازار سرمایه نیاز به نقدینگی دارند و منحنی عرضه و تقاضای بازار سرمایه را از حالت تعادل خارج کرده‌اند.

5 - سر و سامان دادن و اصلاح مقررات مربوط به صندق‌های مشترک سرمایه‌گذاری، صندوق‌های بازارگردانی و پیگیری قوانین اخیر در خصوص صندوق‌های درآمد ثابت.

6- نظارت موثر و دقیق تر بر حسابرسان معتمد سازمان همچنین بازنگری در مولفه های انتخاب حسابرسان توسط شرکت‌ها و پایش مستمر حسابرسان معتمد.

7 - برخورد با مدیران متخلف و بازگرداندن اعتماد از دست رفته به کدال در کنار رتبه بندی مدیران و وضع قوانین تنبیهی سختگیرانه برای این دست مدیران.

8 - نظام‌مند کردن بازار بدهی از طریق رتبه بندی اوراق بدهی برحسب ریسک نکول و الزام ناشر به بازارگردانی در نرخ‌های منطقی.

9 - تدوین راه کارهایی برای رشد و آشنایی علمی ارکان مختلف بازار با روش‌ها و دانش روز مالی و حرکت به سوی تعمیق تحلیل بین تازه واردان بازار سرمایه.

110 - ایجاد راهکارهایی برای تشویق سرمایه‌گذاری بلند مدت در مقابل شرایط و وضعیت کنونی.

11- ضمن تشکر از تلاش‌های وزیر اقتصاد به عنوان ریاست شورای عالی بورس، پیشکسوتان و فعالان بازار سرمایه از وی تقاضا دارند تا از اختیارات و تعاملات خود بهره برده و ارتباط بین بازار سرمایه و بانک مرکزی را ( که نقش کلیدی در تعیین و کنترل و نرخ ارز در کشور را ایفا می‌کند و همچنین با تعیین نرخ سود بانکی تاثیر مستقیمی بر عملکرد بازار سرمایه دارند) تعمیق ببخشد تا شاهد ضرر و زیان بیش از پیش سرمایه گذاران در بازار سرمایه نباشیم.

در پایان ، پیشکسوتان بازار سرمایه ضمن تاکید بر حمایت از اقدامات و تعاملات مثبت صورت پذیرفته در چند مدت اخیر، موفقیت و تعالی روزافزون همۀ ارکان بازار سرمایه را از خداوند منان خواستار شدند.

راهکارهای حل مشکل بورس در سال 99

به گزارش تیتربرتر؛ در جریان دادوستدهای امروز بازار سرمایه شاخص بورس 24585 واحد در لحظه مخابره خبر کاهش یافته و به 1 میلیون 582 هزار و 610 واحد رسیده است.

آخرین وضعیت بورس در 18 شهریور 99

شاخص بورس از نقطه اوج خود تاکنون بیش از 500 هزار واحد کاهش یافته و حمایت های لفظی و عملی از این بازار نتوانسته است مانع افت ریزش شاخص شود.

روند نزولی بازار از زمانی آغاز شد که اخباری از اختلاف بین دو وزارتخانه اقتصاد و نفت بر سر عرضه سهام پالایشی در قالب ETF دولتی منتشر شد. اگرچه پذیره نویسی سهام پالایشی آغاز شد اما به عقیده تحلیلگران این اخبار اعتماد سرمایه گذاران به ویژه سهامداران خرد را که عمدتا رفتار هیجانی دارند به این بازار سلب کرد.

جزئیات نامه اقتصاددانان به رئیس جمهور برای حل مشکل بورس

4 اقتصاددان(امیر کرمانی-علی مدنی زاده-‌علی مروی-صادق الحسینی)در نامه سرگشاده‌ای، اوضاع این روزهای بورس اوراق بهادار را مورد بررسی قرار دادند و راهکارهایی را ارائه دادند.

شاخص کل بورس تهران از ابتدای سال تا ۱۲ شهریور ۲۱۸ درصد رشد داشت. در بازه ۱۰ ساله هم رشد شاخص کل ۸۷۰۰٪ بوده است که نشان از یک بازدهی مشکل اصلی بورس بالا در این بازار دارد. حتی رشد دلاری این بازار در ۱۰ سال اخیر ۲۱۵٪ بوده در حالیکه در همین دوره (تا ۱۲ شهریورر ۹۹) رشد دلاری بازارهای جایگزین مثل مسکن منفی ۱۱ درصد و بازار طلای جهانی با همه فراز و نشیب آن تنها مثبت ۵۵ درصد بوده است! (نمودار شماره ۱)

راهکار اقتصاددان برای حل مشکل بورس در شهریور 99

مهم ترین عوامل رشد بورس

عوامل متعددی در این رشد سریع مطرحند اما به اختصار می‌توان به موارد زیر اشاره کرد:رشد حجم نقدینگی که در این مقطع عمدتا از ناحیه کسری بودجه ایجاد شده بود همیشه موتور بازارهای دارایی در اقتصاد ایران بوده و هست. این رشد در کنار نرخ بهره حقیقی بسیار منفی (نرخ سود منهای تورم) در سالهای ۹۷ و ۹۸ و ۹۹ که در نمودار شماره ۲ می بینید و در اقتصاد ایران کم نظیر بوده یکی از مهمترین دلایل ایجاد حباب در بازار دارایی‌ها محسوب می‌شود.

از دیگرسو اقدامات درست برای محدودکردن تراکنش‌های بانکی (در قالب برنامه‌های مبارزه با پولشویی و فراتر از آن) هم جلوی بسیاری از اقدامات سفته بازانه در سایر بازارها خصوصا بازار ارز را گرفت و بخش عمده‌ای از تقاضای سفته بازانه ناشی از دو عامل بالا را به بازار بورس منتقل کرد.

اما ایرادات ساختاری این بازار نظیر درصد شناوری پایین و به اصطلاح کمبود دارایی (asset shortage) در بازار بورس سبب شد این حجم تقاضا با عرضه‌ای محدود روبرو شود. در کنار این، وجود مقررات بیش از حد در بورس (over regulated) نظیر دامنه نوسان ۵٪ و حجم مبنا و . و نیز عدم واکنش به موقع ارکان تنظیم‌گر بازار سبب شد تا با تشدید ۳ عامل بالا بزرگترین دور خودفزاینده مثبت در دهه‌های اخیر اقتصاد ایران برای بیش از ۸ ماه در سالهای ۹۸ و ۹۹ در بورس تهران شکل گیرد.

نرخ واقعی بهره در بورس

از طرف دیگر، ارزش‌گذاری پایین تاریخی بورس در دهه‌های گذشته در ایران نیز می‌تواند یکی از عوامل رشد اخیر باشد. اما نکته‌ی اصلی آن است که تنها زمانی می‌توان به میزان اهمیت این عامل پی برد که نرخ بهره حقیقی بیش از حد منفی نباشد و مشکل محدودیت شدید عرضه‌ی دارایی‌ها نیز از بین برود.

اتفاقا این فرآیند اصلاح بازار است که می‌تواند به سرمایه‌گذاران بنیادی فرصت تفکیک سهام شرکت‌های ارزنده از سهام‌های غیر ارزنده و در نتیجه اصلاح قیمت‌های نسبی را بدهد. این امر قطعا بیشترین کمک را نیز به رشد پایدار و بلندمدت بازار سهام می‌کند و هر گونه اخلال در این فرآیند اصلاح قیمت‌های نسبی شرکت‌های بورسی تنها به رشد بلند مدت بازار سهام آسیب وارد می‌کند.

در این دوره هشدارهای متعدد نسبت به افزایش ریسک‌های سرمایه‌گذاری در بازار سهام و احتمال کاهش جدی شاخص داده شد. از جمله‌ی این هشدارها نامه‌ی ۲۵ پژوهشگر مالی و اقتصادی بود.

باید و نباید های بورس

مضرات بورس امروز چیست؟

۱. ابعاد بورس ما در حال حاضر بسیار بزرگ‌تر از آن است که در صورتی که قیمت تعادلی سهام‌ شرکت‌ها از قیمت فعلی آن‌ها کمتر باشد بتوان با حمایت‌های دستوری و مقطعی برخی بازیگران حقوقی از افت بیشتر آن جلوگیری کرد. مثلا اگر در شرایطی که بازار حدس می‌زند قیمت تعادلی کمتر از قیمت‌های موجود است با اجبار شرکت‌های حقوقی و یا با اعطای تسهیلات برای خرید سهام سعی در حفظ بازار داشته باشیم، این سیاست تنها مسیر خروج سفته‌بازان از بازار را هموار کرده و ناترازی‌های بورس به سرعت به سایر بازارها علی‌الخصوص بازار ارز منتقل می‌شود.

این اقدام ریسک بالای بازار بورس را به کل اقتصاد گسترش داده و می‌تواند ماشه تورم‌های بالا در اقتصاد ایران را فعال کند. دقت به این نکته ضروری است که نظارت بر عملکرد تعداد بسیار زیادی بازیگر حقیقی و جلوگیری از سفته‌بازی آنان در بازار ارز بسیار سخت‌تر از نظارت بر تعداد محدودی بازیگر حقوقی است. از طرف دیگر در صورتی که قیمت تعادلی بازار بیش از قیمت‌های فعلی باشد نیازی به حمایت دولت نیست و این افت شاخص توسط خود بازار و سرمایه‌گذاران با افق برنامه‌ریزی بلندمدت اصلاح می‌شود.

آخرین وضعیت بورس در 18 شهریور 99

2. حمایت‌های دستوری از سهام‌های خاص علی‌الخصوص سهام‌های شاخص ساز تنها منجر به تعویق فرآیند اصلاح قیمت‌های نسبی سهام‌ها می‌شود و به زیان کل بازار خواهد بود. این خلاف سیاستگذاری در جهت منافع عمومی است و قطعا منجر به فساد شدید شده و در راستای کمک به خروج مشکل اصلی بورس سریعتر سرمایه‌گذاران کلان از سهام‌های غیرارزنده و در نهایت سقوط شدیدتر آن ‌سهام‌ها و کل بازار می‌شود.

3. نباید با ایجاد محدودیت‌های بیشتر جلوی اصلاح قیمت‌ها را گرفت. هر افزایش محدودیتی مثل افزایش حجم مبنا یا کاهش دامنه نوسان سبب کاهش نقدشوندگی بازار شده، فرآیند فزاینده کاهشی و سقوط را تقویت می‌کند‌.

راه حل های مشکل بورس

1. تنها راهکار واقعی حمایت از بورس ، کم کردن و کنار گذاشتن مداخلات در قیمت محصول نهایی و در نتیجه افزایش سوددهی شرکت‌ها است. اگر تعزیرات و قیمت‌گذاری‌های تصنعی، فساد آمیز و خلاف مسلمات علم اقتصاد کنار گذاشته شود سود بسیاری از شرکت‌های بورسی افزایش یافته و در قیمت‌های فعلی ارزنده خواهند شد.

2. کاهش محدودیت‌ها بر رشد صندوق‌های سبدگردان (و نه درآمد ثابت) و در مقابل منوط شدن هر گونه رشد صندوق‌های درآمد ثابت به خرید اوراق قرضه‌ی دولتی. این امر منجر به ایجاد پرتفوی متنوع برای سرمایه‌گذاران می‌شود و در نتیجه از رفتارهای هیجانی در بازار می‌کاهد.

3. جلوگیری از رانتهای فنی ایجاد شده نظیر سر خطی زدن که سبب می‌شود عده‌ای با دسترسی‌های خاص بتوانند زودتر از بقیه از بازار منفی خارج شده و فرصتهای برابر بازار را از بین ببرند.